Coinbase достигла рекордной доли рынка в 10,3% несмотря на убыток в размере 359 млн долларов

Доля рынка растет третий квартал подряд

Вчера Coinbase сообщила об этом достижении в отчете о финансовых результатах за второй квартал 2026 года, назвав его третьим кварталом подряд роста доли рынка для платформы, которую компания теперь позиционирует как «Everything Exchange». Доля рынка по объему торгов криптовалютами выросла до 10,3% по сравнению с 9,1% в первом квартале и значительно превысила рекордный показатель в 8,6%, о котором компания сообщала всего два квартала назад.

Этот рост был достигнут несмотря на общее ослабление рынка: общая капитализация сектора сократилась на 11% по сравнению с предыдущим кварталом, а объемы спотовой торговли в отрасли упали на 25%. В течение квартала Coinbase обработала 146,4 млрд долларов объема спотовой торговли криптовалютами и также третий квартал подряд достигла рекордного уровня доли рынка по объему торгов криптовалютными деривативами.

Генеральный директор Брайан Армстронг выступил в X и заявил, что эти результаты подтверждают правильность курса биржи на диверсификацию, сообщив акционерам, что компания хранит больше криптовалюты, чем любая другая платформа, и остается ведущей платформой по стабильным монетам в мире.

Руководство в других частях пресс-релиза высказалось в том же духе, утверждая, что будущее финансов — за блокчейном и что Coinbase занимает наиболее выгодное положение среди бирж для содействия этому сдвигу.

Цифры, стоящие за невыполнением ожиданий

Рекордная доля рынка сопровождалась менее впечатляющими общими показателями: Coinbase сообщила об общей выручке в размере 1,2 млрд долларов, что ниже ожиданий Уолл-стрит (около 1,35 млрд долларов), и зафиксировала чистый убыток в размере 359 млн долларов, или 1,36 доллара на акцию. Выручка от транзакций сократилась на 21 % по сравнению с предыдущим кварталом до 599 млн долларов, поскольку снижение торговой активности в отрасли в целом оказало негативное влияние на крупнейшую традиционную статью доходов Coinbase.

Несмотря на невыполнение прогнозов, криптогигант продлил серию положительных показателей скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) до 14 кварталов подряд, зафиксировав за отчетный период скорректированный показатель EBITDA в размере 207,8 млн долларов. Эта стабильность стала предметом обсуждения для компании, которая пытается убедить инвесторов в том, что её бизнес-модель вышла за рамки циклов бурного роста и спада.

Диверсификация за пределы биткоина

Наиболее яркое свидетельство этого сдвига прослеживается в структуре выручки Coinbase. Выручка от подписок и услуг, включающая доходы от стейкинга, хранения активов и стабильных монет, достигла в этом квартале рекордных 555 млн долларов, или 48 % от чистой выручки, по сравнению с всего лишь 29 % на конец 2024 года и всего 6 млн долларов во втором квартале 2020 года.

Транзакции, связанные с биткоином, теперь составляют всего 12 % от общей выручки Coinbase, по сравнению с более чем половиной в прошлом, в то время как выручка без учета спотовой торговли биткоином выросла до 88 % от общего объема. Средний объем USDC, находящийся на счетах по всем продуктам Coinbase, достиг в этом квартале рекордного уровня в 20 млрд долларов, а объем транзакций со стабильными монетами в сети Base от Coinbase вырос в семь раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что является частью более широкого рынка стабильных монет, который в 2026 году уже обработал транзакции на сумму более 37 трлн долларов.

Рынки прогнозов также стали одним из наиболее заметных направлений роста: выручка от контрактов увеличилась более чем вдвое, вырос на 106 % по сравнению с предыдущим кварталом и впервые превысила 100 млн долларов в годовом исчислении.

Что дальше

Coinbase продолжает углублять эту диверсификацию, планируя запуск US500 — индексного продукта бессрочного типа, отслеживающего крупнейшие публично торгуемые американские компании, призванного предоставить американским трейдерам доступ к фондовым рынкам через инфраструктуру деривативов Coinbase. Армстронг охарактеризовал это как часть более широкой стратегии по переводу «всех активов на земле», от акций до недвижимости, в криптовалютную среду.

Сможет ли эта стратегия компенсировать ослабление рынка торговли биткойнами — вот ключевой вопрос, который будет актуален в третьем квартале.