Биткойн торгуется в районе 61 300 долларов после худшей недели с момента краха FTX, в результате которого рынок криптовалют потерял 390 миллиардов долларов

Падение, невиданное с 2022 года

Биткойн завершил один из самых ужасных периодов за последние годы, упав примерно на 17,3%, а эфир — примерно на 22%. Это самое значительное недельное падение для обоих активов с ноября 2022 года, когда крах биржи FTX Сэма Бэнкмана-Фрида вызвал панику на всем рынке. Падение биткойна ниже отметки в 60 000 долларов стало кульминацией периода, в ходе которого с общего рынка криптовалют было стерто примерно 390 млрд долларов, согласно данным, приведенным Bloomberg.

Ущерб был усугублен кредитным плечом, поскольку во время распродажи были ликвидированы позиции с кредитным плечом на сумму почти 7 млрд долларов, что ускорило падение цен, поскольку принудительные продажи пошли каскадом по рынкам деривативов. В заметке, опубликованной Bloomberg, аналитики предупредили, что трудности, возможно, еще не закончились, добавив:

«Силы, действующие в настоящее время, кажутся почти безобидными по сравнению с прошлым, но это вызывает тревогу у аналитиков, которые предупреждают, что скромное восстановление токена может оказаться кратковременным».

Сразу сошлись несколько факторов давления, самым сильным из которых стал неуклонный отток средств из спотовых биржевых фондов (ETF). На данный момент инвесторы вывели примерно 5,5 млрд долларов из биткоин-ETF, торгующихся на спотовом рынке в США, в течение 13 дней подряд, что привело к иссушению ключевого источника спроса, поддерживавшего цены на протяжении большей части цикла.

Кроме того, в начале этой недели Bitcoin.com News сообщил, что биткоин-ETF зафиксировали отток в размере 1,72 млрд долларов — второй по величине еженедельный отток с момента запуска, причем эта ситуация частично объясняется продажей биткоинов компанией Strategy, которая подорвала доверие институциональных покупателей, которые поглощали предложение до 2026 года.

К этому добавились макроэкономические факторы: сильные данные по рынку труда в США и неразрешенный конфликт между США и Ираном подтолкнули трейдеров отказаться от ставок на снижение ставок ФРС и даже учесть в ценах вероятность их повышения. В то же время капитал также перетекал в акции компаний, занимающихся искусственным интеллектом (ИИ), и в компании, связанные с дата-центрами, что свидетельствует о том, что инвесторы видят более четкие краткосрочные катализаторы в этих секторах, а не в криптовалютах.

Дно уже пройдено?

Скорость падения разделила аналитиков: одни утверждают, что худшее, возможно, уже позади, указывая на исчерпанное кредитное плечо и ту капитуляцию, которая часто знаменует локальные дна, в то время как другие видят структурные слабости (низкую ликвидность, выкуп ETF и конкуренцию за рисковый капитал), подвергающие биткойн дальнейшему падению перед любым устойчивым восстановлением.

Кроме того, поскольку более половины всех биткойнов сейчас удерживается с убытком, рынок находится в зоне, которая исторически предшествовала дну, однако некоторые показатели указывают на то, что продажи еще не достигли уровней максимальной капитуляции, наблюдавшихся в прошлых циклах. Все внимание сейчас приковано к BTC и тому, сможет ли он удержаться выше отметки в 60 000 долларов в течение длительного периода времени.