Крупные держатели криптовалюты всё чаще обменивают биткоины напрямую на акции биржевых фондов (ETF), вместо того чтобы сначала продавать их за наличные. Снижение минимальных сумм в Blackrock и Bitwise, а также растущая популярность этой модели в Grayscale и 21shares делают этот процесс более доступным и позволяют распространить его на эфир и Солану.
Blackrock осуществила конвертацию биткойнов в ETF на сумму 5 миллиардов долларов
АВТОР
ПОДЕЛИТЬСЯ
Ключевые выводы
- Blackrock снизила минимальный размер вклада в натуральной форме для IBIT с 25 млн до 1 млн долларов на фоне расширения прямых обменных операций «биткоин — ETF».
- Доля создания ETF на основе BTC в натуральной форме у Grayscale выросла с 28 % в марте до 62 % в июне, что свидетельствует о более широком внедрении этой практики.
- Bitwise поддерживает обмен BTC, ETH и SOL на сумму от 3 млн долларов, способствуя стандартизации конвертаций в ETF.
Blackrock расширяет обмен биткойнами в натуральной форме по мере расширения доступа к ETF
Уолл-стрит упрощает криптоинвесторам переход от самостоятельного хранения к биржевым фондам без необходимости предварительной продажи своих цифровых активов.
По данным Bloomberg, создание активов в натуральной форме становится все более распространенной практикой среди крупных эмитентов, что позволяет инвесторам вносить биткоины напрямую в спотовый ETF и получать в обмен акции. Этот механизм позволяет сохранить рыночную экспозицию, перенося при этом хранение активов в традиционную финансовую систему.
Самое значительное изменение касается доступа. В июле, когда эта услуга впервые стала доступна, Blackrock снизила минимальный размер конвертации биткойнов в ETF с 25 млн долларов до 1 млн долларов. По словам Робби Митчника, руководителя отдела цифровых активов Blackrock, его фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) уже обработал таких конверсий на сумму более 5 млрд долларов.
«Этот объем будет продолжать расти, поскольку мы постоянно расширяем доступ», — заявил Митчник агентству Bloomberg.
Минимальные суммы снижаются по мере того, как процесс становится более рутинным
Компания Bitwise пошла по аналогичному пути.
Для первой конвертации биткойнов в натуральной форме требовалась сделка на сумму не менее 100 млн долларов, чтобы обеспечить поддержку со стороны уполномоченных участников. Позже этот порог снизился до 50 млн долларов, а сейчас составляет 3 млн долларов.
Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган отметил, что, хотя весь процесс по-прежнему осуществляется индивидуально, он становится все более стандартизированным.
Другие эмитенты отмечают устойчивый рост спроса. В компании 21Shares средний объем завершенных сделок с биткоинами в натуральной форме за последние три месяца составил около 5 миллионов долларов. Morgan Stanley сообщил, что такие конвертации составляют примерно от 5% до 7% активов в его спотовом биткоин-ETF с объемом активов около 560 миллионов долларов.
Привлекательность таких операций выходит за рамки простого удобства. Инвесторы могут снизить зависимость от приватных ключей и кошельков, а в зависимости от индивидуальной налоговой ситуации обмен биткоинов вместо их продажи за наличные может позволить избежать немедленного налогообложения.
Эфир и Solana присоединяются к тенденции конвертаций в натуральной форме
Эта модель также выходит за пределы биткоина. Grayscale использует сделки «в натурале» для продуктов на основе эфира, а Bitwise поддерживает конвертации как для эфира, так и для Solana.
В Grayscale этот переход резко ускорился. В марте 28 % валового объема создаваемых биткоинов и 57 % валового объема создаваемого эфира приходилось на сделки «в натурале». К июню эти показатели выросли до 62 % и 63 % соответственно.
Остающимся препятствием является инфраструктура. Для проведения транзакций по-прежнему требуются авторизованные участники или маркет-мейкеры, готовые работать с криптовалютами, что увеличивает затраты и сложность.
Тем не менее направление развития очевидно. По мере снижения минимальных требований и появления на рынке всё большего числа посредников прямой обмен биткоинов, эфира и Соланы на акции ETF превращается из услуги в стиле частных банков для «китов» в более стандартизированную составляющую институционального инвестирования в криптовалюту.
Эта статья была переведена с английского языка с помощью искусственного интеллекта. Оригинальная версия на английском языке является авторитетным источником; автоматические переводы могут содержать неточности, особенно в юридической и нормативной терминологии.
