Компания Anchorage Digital, владеющая единственным в США криптобанком, получившим федеральную лицензию, запустила систему Coordinated Multiparty Settlement (CMS) на базе Atlas — нового инфраструктурного уровня, призванного привести институциональную торговлю цифровыми активами в соответствие со структурой рынка, регулирующей традиционные финансы (TradFi).
Anchorage Digital нацеливается на хедж-фонды и банки с помощью новой инфраструктуры для торговли без хранения активов
АВТОР
ПОДЕЛИТЬСЯ
Ключевые выводы
- Система Atlas CMS от Anchorage Digital впервые в криптовалютной сфере разделяет хранение, исполнение и кредитование, снижая риск контрагента для институциональных трейдеров.
- Spotex, обрабатывающая ежедневный объем валютных операций в миллиарды долларов, присоединяется в качестве партнера по запуску, чтобы предлагать торговлю криптовалютами через инфраструктуру Anchorage Digital, регулируемую на федеральном уровне.
- Сеть Atlas нацелена на расширение за пределы спотовой криптовалюты в сторону токенизированных классов активов, расширяя институциональную платформу Anchorage Digital стоимостью 4,2 млрд долларов.
Что на самом деле делает CMS
Согласно заявлению Anchorage, основная проблема, на которую нацелена CMS, — это та, с которой институциональные инвесторы сталкиваются с момента формирования криптовалютных рынков. Сегодня большая часть криптовалютной торговли происходит на офшорных, вертикально интегрированных платформах, где одна площадка обрабатывает обмен, хранение и расчеты в одном стеке. Активы клиентов часто хранятся в смешанных общим кошельках, оформленных на биржу, а не на конкретного клиента.
Эта модель достаточно хорошо работала в первые годы существования криптовалют. Однако она не подходит для банков, хедж-фондов и поставщиков рыночной инфраструктуры, которые работают в условиях строгих требований к рискам, соблюдению нормативных требований и операционной деятельности.
CMS на базе Atlas разделяет эти функции. Биржи и некастодиальные площадки действуют исключительно как механизмы сопоставления. Прайм-брокеры управляют кредитами, маржой и отношениями с клиентами. Anchorage Digital через свой банк, регулируемый на федеральном уровне, обеспечивает квалифицированное хранение и координирует расчеты по всей сети.
Привычные механизмы для институциональных отделов
Эта структура отражает то, что институциональные инвесторы уже используют на валютных рынках и рынках фиксированного дохода, где хранение, исполнение и кредитное посредничество осуществляются отдельными специализированными участниками.
В рамках CMS клиенты получают доступ к рынкам через прайм-брокеров. Активы остаются на хранении в Anchorage Digital на протяжении всего жизненного цикла каждой сделки. Платформа собирает данные о торговой активности на различных площадках, проверяет обязательства между участниками и координирует нетто-расчеты после того, как все стороны полностью обеспечены средствами.
Такая конструкция устраняет необходимость предварительного финансирования отдельных торговых площадок — это источник трений, который блокирует капитал на нескольких платформах и создает прямую подверженность риску платформы.
Spotex — одна из первых интегрированных платформ
Spotex, сеть электронных коммуникаций на валютном рынке, обрабатывающая ежедневный объем в миллиарды долларов, станет одной из первых площадок, предлагающих торговлю криптовалютами через инфраструктуру CMS.
«Будущее рынков цифровых активов будет все больше напоминать традиционные финансовые рынки с четким разделением между исполнением, хранением и кредитным посредничеством», — сказал Джон Миснер, генеральный директор Spotex. «Сотрудничество с Anchorage Digital позволяет Spotex Digital внедрить торговлю криптовалютами в эту институциональную структуру, чего наши клиенты ждали по мере того, как рынок продолжает развиваться».
Ведутся разработки дополнительных торговых площадок на рынках традиционных и цифровых активов.
Atlas как основная рыночная инфраструктура
Anchorage Digital позиционирует этот запуск как расширение Atlas в качестве платформы для более широкой институциональной деятельности с цифровыми активами, охватывающей сегодня спотовую криптовалюту, а в долгосрочной перспективе — токенизированные классы активов.
Компания оценивается в 4,2 млрд долларов, а среди ее инвесторов числятся Andreessen Horowitz, Goldman Sachs, KKR, GIC и Visa. Она также обладает лицензией BitLicense, выданной Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк, и управляет лицензированной организацией через Валютное управление Сингапура.
Запуск CMS происходит на фоне продолжающегося роста институционального спроса на регулируемую криптовалютную инфраструктуру, наряду с внедрением спотовых биткоин-ETF и повышением ясности в области регулирования в США.
