Un expert avertizează că începe o fază de 2 ani de „bula Nasdaq” și îi îndeamnă pe investitori să-și ia poziția încă de pe acum

Clem Chambers prevede o bulă de doi ani pe Nasdaq, pe fondul cheltuielilor pentru IA și al deficitului SUA

Chambers a discutat săptămâna aceasta cu prezentatorul Kitco News, Jeremy Szafron, în cadrul unui interviu care a abordat subiecte legate de activele globale și economie. Aurul s-a menținut în jurul valorii de 4.700 de dolari pe uncie în timpul discuției, în timp ce argintul a scăzut cu peste 3%, platina a scăzut cu peste 3%, iar paladiul a scăzut cu aproape 4%. Chambers a spus că această divergență este importantă deoarece aurul funcționează ca un semnal în timp real pentru riscul geopolitic, în special în ceea ce privește relația dintre SUA și China.

„Aurul este ca un termostat”, a remarcat Chambers. Dacă vizita președintelui Trump la Beijing a dus la acorduri private semnificative, aurul va scădea în zilele și săptămânile următoare. Dacă negocierile s-au întrerupt în spatele ușilor închise, aurul va crește. Un preț stabil, a spus el, înseamnă că s-au rezolvat puține lucruri. Până acum, de la interviul cu Chambers, aurul a scăzut, înregistrând o scădere de trei puncte procentuale în ultima săptămână de tranzacționare.

Chambers a respins opinia conform căreia creșterea aurului odată cu cea a acțiunilor semnifică o contradicție. El a spus că aurul crește în perioada premergătoare unui conflict deoarece națiunile îl acumulează în anticiparea acestuia, iar o reducere a riscului de conflict este ceea ce determină scăderea sa. Vizita lui Trump la Beijing, a adăugat el, este inversul deschiderii lui Nixon către China din 1972, când SUA au încercat să integreze China în comerțul global. Trump încearcă acum să reseteze termenii acelei relații.

Secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a anunțat la Beijing că cele două țări discută un mecanism de investiții pentru a accelera tranzacțiile și a reduce tarifele la bunurile necritice. Chambers a calificat acest cadru drept tranzacțional, nu adversarial, și a spus că interesul Chinei pentru un comerț stabil face posibilă o înțelegere dacă ambele părți evită escaladarea. Problema Taiwanului, a remarcat el, rămâne variabila centrală nerezolvată.

În ceea ce privește comerțul cu IA, Chambers i-a spus lui Szafron că investitorii sunt încă prea concentrați pe semiconductori și software, ignorând lanțul de aprovizionare fizic care ține împreună întreaga construcție. El a identificat capacitatea de energie electrică ca fiind principalul gâtuire, urmată de cupru, baterii industriale, infrastructura rețelei și sistemele de alimentare de rezervă.

„Pur și simplu nu există suficient cupru pentru toți”, a spus el. El a indicat creșterea prețului acțiunilor Caterpillar ca dovadă că cererea de generatoare de rezervă a depășit deja oferta, cu cozi de livrare care se întind pe o distanță mare. Cisco, pe care a semnalat-o public înainte ca acțiunile să crească cu 20% peste noapte, este un alt exemplu de companie care este impulsionată de cererea de infrastructură pentru IA.

El a evidențiat, de asemenea, Nokia, contractată acum de Nvidia pentru a integra IA în backend-ul rețelelor 6G, ca fiind genul de companie neglijată care beneficiază atunci când lanțul de aprovizionare fizic se restrânge.

Chambers a descris momentul actual ca fiind tranziția de la boom la bulă. El a spus că istoria arată că oamenii care ies la începutul unei bule pierd cea mai mare parte a câștigurilor. Mișcarea corectă, în opinia sa, este să rămâi poziționat și să te orientezi către companii care fac posibilă extinderea fizică, cum ar fi producătorii de cabluri, producătorii de plăci de siliciu și firmele de stocare a energiei, precum Enersys.

Riscul de inflație este real, a afirmat el în timpul conversației, dar investițiile în active productive generează activitate economică, impozite și locuri de muncă într-un mod în care transferurile către consumatori nu o fac. Această distincție împiedică această rundă de tipărire de bani să devină hiperinflaționistă, deși va determina creșterea prețurilor la toate nivelurile.

În ceea ce privește lichiditatea, Chambers a spus că Rezerva Federală a gestionat piața urmărind indicele S&P 500 și acționând pârghiile atunci când indicele se apropie de niveluri de risc sistemic. Măsurile drastice luate în timpul căderii pieței legate de Iran și prăbușirea Silicon Valley Bank au urmat amândouă acest model. Această abordare de gestionare, a spus el, este cea care oferă spațiu de manevră actualei bule.

Deficitul fiscal al SUA rămâne riscul pe termen lung pe care Chambers îl urmărește cel mai atent. El a spus că deficitul crește mai repede decât orice compensare credibilă și, deși nu va distruge dolarul, va menține inflația la un nivel ridicat și îi va recompensa pe investitorii poziționați în active tangibile și în companii din sectorul infrastructurii productive.

Chambers a încheiat spunându-le investitorilor că următorii doi ani oferă oportunități reale, dar numai pentru cei care înțeleg că comerțul cu IA se desfășoară atât prin minele de cupru, rețelele electrice și fabricile de cabluri, cât și prin proiectanții de cipuri.