Un grup restrâns de traderi a obținut 8,2 milioane de dolari din contractele pe bitcoin cu scadență la cinci minute ale Polymarket, influențând prețul spot pe Binance chiar înainte de decontare, au descoperit cercetătorii de la Universitatea Stanford și de la Universitatea de Management din Singapore.
Studiu realizat de Universitatea Stanford: Pariurile pe Bitcoin ale Polymarket au fost trucate în ultimele 10 secunde
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Concluzii cheie
- Cercetătorii de la Stanford și SMU au descoperit că 821 de traderi au obținut 8,2 milioane de dolari din pariurile pe bitcoin cu durată de 5 minute de la Polymarket.
- Studiul a arătat că fluxul net de ordine pe Binance a crescut cu aproximativ 50% în ultimele 10 secunde înainte de decontare.
- Studiul arată că contractele de 15 minute prezintă mult mai puține abuzuri, indicând perioadele de decontare mai lungi ca soluție.
Apar noi descoperiri surprinzătoare
Cel mai rapid produs de pariuri pe bitcoin al Polymarket prezintă semne sistematice de manipulare a decontării, potrivit unui nou studiu realizat de David Dai și Ruizhe Jia de la Departamentul de Științe Manageriale și Inginerie al Universității Stanford și de Shihao Yu de la Școala de Afaceri Lee Kong Chian a Universității de Management din Singapore.
Documentul de lucru, intitulat „Manipularea decontării pe piețele de predicție”, a examinat aproximativ 16.000 de contracte de tip „up-or-down” pe bitcoin cu durată de cinci minute, de la lansarea lor din 12 februarie 2026 până în aprilie. Contractele se decontează pe baza unui oracol Chainlink care agregă prețurile spot de la principalele burse, ceea ce înseamnă că oricine poate influența prețul spot în ultimele momente poate decide care parte a pariului va fi plătită.
Descriind profiturile, autorii au scris că manipulatorii „încasează 8,2 milioane de dolari în ciclurile influențate, în timp ce în restul cazurilor ajung la pragul de rentabilitate”.
Mecanismul este simplu: un trader cumpără opțiunea „în creștere” a unui contract de cinci minute, apoi lansează ordine de cumpărare agresive pe piața spot Binance (cea mai mare bursă de criptomonede din lume ca volum) cu câteva secunde înainte de închiderea ferestrei de pariere. Deoarece prețul mediu de pe Binance se situează, în cuvintele cercetătorilor, „la aproximativ două puncte și jumătate de bază față de prețul de rezoluție al oracolului”, chiar și o mică fluctuație poate inversa rezultatul decontării.
Un model recurent în ultimele 10 secunde
Amprentele apar în registrele de ordine deoarece, după lansarea contractelor de cinci minute, fluxul net de ordine pe Binance în ultimele zece secunde înainte de fiecare închidere a crescut cu aproximativ 50% față de nivelurile de dinaintea lansării. Aceste creșteri bruște au fost concentrate și direcționale, apărând exact în momentul expirării ferestrelor de pariere.
Comportamentul a fost rar, dar profitabil, iar doar 821 de traderi din aproximativ 243.000 (sau aproximativ unul din 300) au prezentat modele clare de manipulare. Costurile, între timp, nu au fost împărțite în mod egal, 93% din pierderi revenind participanților de retail, care au servit efectiv ca furnizori de lichiditate pe partea pierzătoare a decontărilor forțate.
Un orizont de decontare mai lung ca soluție
Cercetătorii au observat că semnătura manipulării este „mult atenuată” în contractele de 15 minute pe bitcoin ale Polymarket, ceea ce sugerează că un orizont de decontare mai lung face tranzacția prea costisitoare pentru a putea fi influențată în mod fiabil. Principala lor recomandare de politică este pur și simplu prelungirea orizontului contractual.
Constatările vin într-un moment delicat pentru industria piețelor de predicție, mai ales că pariurile pe prețurile criptomonedelor au devenit unul dintre segmentele cu cea mai rapidă creștere, traderii mizând peste 100 de milioane de dolari pe evoluția prețului bitcoin pe platformele Polymarket, Kalshi și Myriad în ultimele luni.
Polymarket, cea mai mare platformă ca volum, pregătește între timp un airdrop de tokenuri planificat pentru al patrulea trimestru al anului 2026, o lansare care ar pune și mai mult în lumina reflectoarelor integritatea modelului său de decontare.
Nici Polymarket, nici Chainlink nu au răspuns public la concluziile articolului, iar autorii nu au mers până la a acuza platforma însăși de încălcarea regulilor. Rămâne de văzut dacă platforma își va adapta acest sistem.
Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul inteligenței artificiale. Versiunea originală în limba engleză este sursa autoritară; traducerile automate pot conține inexactități, în special în terminologia juridică și de reglementare.
