SEC Publică Întrebări Frecvente Despre Crypto, Clarificând Reguli de Tranzacționare, Custodie și Infrastructură de Piață

Personalul SEC Explică Modul în care Regulile de Valori Mobiliare se Aplică Piețelor Cripto

Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimburi din SUA (SEC) a publicat pe 17 decembrie întrebări frecvente legate de activitățile cu active cripto și tehnologia registrelor distribuite din cadrul Diviziei de Tranzacționare și Piețe. FAQ-urile au urmat publicarea ghidului personalului Diviziei privind activitățile cu active cripto și au schițat interpretări de reglementare privind custodia, tranzacționarea și infrastructura pieței.

Documentul oferă răspunsuri ale personalului care explică modul în care legile federale existente privind valorile mobiliare se aplică valorilor mobiliare cripto și, în circumstanțe limitate, activităților entităților reglementate implicând active cripto care nu sunt valori mobiliare. Acesta subliniază că răspunsurile reflectă opiniile personalului Diviziei de Tranzacționare și Piețe, nu sunt reguli sau declarații ale SEC și nu au forță sau efect juridic. Personalul a clarificat așteptările privind capitalul și custodia pentru broker-dealeri implicați în produse de tranzacționare la bursă cripto (ETP-uri), explicând:

Broker-dealerii care iau poziții pe activele care stau la baza unui ETP ar trebui să contabilizeze acele active ca parte a calculului lor de capital net. Personalul nu va obiecta dacă un broker-dealer tratează o poziție proprietară în bitcoin sau ether ca fiind ușor de comercializat în scopul determinării dacă se aplică o reducere de 20% aplicabilă mărfurilor conform Apendei B din Regula 15c3-1.

În altă parte, FAQ-urile detaliază cum se aplică Regula 15c3-3 doar valorilor mobiliare, lăsând activele cripto care nu sunt valori mobiliare în afara prevederilor esențiale de protecție a clienților, inclusiv acoperirea sub Actul de Protecție a Investitorilor în Valori Mobiliare. Personalul a reiterat, de asemenea, că conformitatea cu cadrul special de custodie pentru broker-dealer rămâne opțională și a subliniat că valorile mobiliare cripto pot fi deținute fără formă certificată atunci când sunt îndeplinite cerințele de control.

Citiți mai multe: SEC Împinge Progresul de Reglementare cu Claritatea Custodiei Cripto pentru Broker-Dealeri

Dincolo de custodie și capital, FAQ-urile abordează problemele operaționale și de păstrare a înregistrărilor în infrastructura pieței cripto. Personalul a subliniat importanța cărților și înregistrărilor pentru firmele implicate în activități cripto care nu sunt valori mobiliare, menționând:

Din punctul de vedere al personalului, un broker-dealer care desfășoară o afacere cu active cripto care nu sunt valori mobiliare ar putea face și păstra aceleași înregistrări pentru activitățile sale cripto care nu sunt valori mobiliare ca și pentru activitățile sale cu valori mobiliare.

Documentul analizează, de asemenea, când furnizorii de servicii pentru valori mobiliare cripto trebuie să se înregistreze ca agenți de transfer și confirmă că tehnologia registrelor distribuite poate servi ca fișier oficial deținător de valori mobiliare dacă sunt îndeplinite toate cerințele de protecție, raportare și păstrare. Secțiuni suplimentare explică modul în care bursele naționale de valori și sistemele alternative de tranzacționare pot facilita tranzacționarea perechi implicând active cripto care sunt valori mobiliare și care nu sunt valori mobiliare, cu condiția să fie satisfăcute obligațiile din Regulamentul ATS și Regulamentul NMS. FAQ-urile conturează în continuare așteptările de divulgare din Formularul ATS și Formularul ATS-N, clarifică momentul în care înregistrarea agenției de compensare nu este necesară pentru operatorii ATS și extind principiile de neacțiune din Regulamentul M la ETP-urile cripto, reafirmând în același timp că prevederile privind antifrauda și anti-manipularea din legile federale privind valorile mobiliare continuă să se aplice.

FAQ ⏰

• Ce a clarificat SEC cu privire la custodia cripto-activelor de către broker-dealeri?
  Personalul SEC a spus că regulile de custodie se aplică doar valorilor mobiliare, lăsând activele cripto care nu sunt valori mobiliare în afara protecțiilor Regulei 15c3-3.
• Cum tratează SEC bitcoin și ether pentru calculele de capital net?
  Personalul nu va obiecta ca broker-dealerii să trateze bitcoin sau ether ca fiind ușor de comercializat în scopul calculului capitalului net.
• Sunt broker-dealerii obligați să urmeze cadrul special de custodie pentru cripto?
  Personalul SEC a reiterat că participarea în cadrul special de custodie pentru broker-dealer rămâne opțională.
• Poate tehnologia registrelor distribuite să servească drept un registru oficial al valorilor mobiliare?
  Da, personalul SEC a spus că DLT poate fi utilizat ca un fișier principal al deținătorilor de valori mobiliare dacă sunt îndeplinite toate cerințele de reglementare.