Pesimism irațional: Au înnebunit investitorii în Bitcoin?

Își manifestă Traderii Simptomele Sindromului Dezechilibrului Bitcoin?

În cartea sa “Exuberanță irațională”, publicată în 2000, economistul laureat al Premiului Nobel Robert Shiller a pus vina bulelor de piață pe umerii investitorilor excesiv de zeloși. Shiller a prezis corect bula dot-com și criza financiară din 2007-8. Dar ce-ar fi dacă teoria lui funcționează și invers? Ce-ar fi dacă, uneori, piețele pot deveni irațional pesimiste chiar și atunci când fundamentele economice sunt solide? Unii experți spun că exact asta se întâmplă cu bitcoin acum.

„De ce se vând activele digitale la fiecare bucată de vești proaste dar nu reușesc să crească cu veștile bune?” întreabă Jeff Dorman, CEO al firmei de investiții cripto Arca. „Nu am nicio idee.”

Citește mai multe: Este prețul Bitcoin manipulat?

Acțiunile au crescut; Fed-ul a redus ratele; interesul instituțional în bitcoin este mai mare ca niciodată. Deci, de ce este cryptomoneda pe minus aproape 30% de la maximul atins cu doar opt săptămâni în urmă? Multe explicații au fost oferite, dar niciuna nu pare a fi suficient de acceptată pentru a calma urșii agitați. Mai întâi au fost tarifele, apoi a fost greșeala lui Binance cu pozițiile de marjă pe care mulți au învinuit-o pentru evenimentul de lichidare de 19 miliarde de dolari al criptomonedelor din 10-11 octombrie. Au fost propuse și alte cauze pentru performanța slabă a prețului bitcoin, dar până acum, nu pare să existe o explicație cuprinzătoare.

„Cel puțin putem încerca să raționalizăm câteva dintre mișcările în scădere ale pieței,” spune Dorman. „Dar această slăbiciune persistentă cu siguranță ne face să ne scărpinăm în cap.”

Și acum, într-un moment de frustrare, mulți încep să suspecteze manipularea prețurilor de către rechini necinstiți, în timp ce alții arată semne de paranoia, punând la îndoială soliditatea financiară a companiilor precum Tether, care pare să fie mult mai bine capitalizată decât banca medie americană.

„O scădere de aproximativ 30% a poziției de aur + $BTC ar șterge echitatea lor, și atunci USDT ar fi în teorie insolvabil,” a scris fondatorul Bitmex Arthur Hayes duminică. „Luați-vă popcornul, aștept ca MSM să facă haos cu asta.”

Tether are aproximativ 181 miliarde USD în active pentru a sprijini cele 180 de miliarde USD în USDT în circulație. Aproximativ 112 miliarde USD din rezervele sale sunt titluri de trezorerie. Combinația de aur și bitcoin la care se referă Hayes se ridică la aproximativ 23 de miliarde USD. Hayes crede că o scădere de 30% a prețurilor bitcoin și aur ar duce la un scenariu în care pasivele lui Tether ar depăși activele sale, făcând firma insolvabilă. Dar un astfel de scenariu este foarte puțin probabil, iar dacă ar apărea vreodată, Tether are o rezervă separată de 30 de miliarde USD pentru a aborda exact această situație.

„Tether va continua să mențină o rezervă tampon de exces de miliarde de dolari și un capital propriu de Grup care se apropie de 30 de miliarde de dolari,” afirmă firma pe site-ul său site.

Aceasta ridică din nou întrebarea pesimismului. Ar putea investitorii bitcoin, cunoscuți istoric pentru a fi ceea ce Shiller descrie ca „irațional de exuberanți” să fi devenit acum irațional de pesimiști? Poate că lideri de opinie precum Hayes sunt parte a unei contagiuni caracterizate de pesimism și teamă, care infectează piețele cripto în timp ce traderii de acțiuni, încă ancorați în analiza rațională, se bucură de maxime record.

„Oamenii sunt pregătiți să creadă opinia majoritară sau să creadă autoritățile,” a scris Shiller în Exuberanța irațională. „Chiar și atunci când acestea contrazic în mod evident judecata de bun-simț.”

Privire de ansamblu asupra Indicatorilor de Piață

Bitcoin se tranzacționa la 91,767.67 USD la momentul raportării, în creștere cu 6.03% pentru zi și 5.88% pe o bază săptămânală, conform Coinmarketcap. Volatilitatea, asemeni zilei de ieri, a rămas ridicată cu prețul BTC oscilând între 86,202.19 USD și 92,316.63 USD pe parcursul a 24 de ore.

Volumul zilnic de tranzacționare a scăzut cu 10.3% ajungând la 77.97 miliarde USD și capitalizarea de piață a crescut la 1.92 trilioane USD. Dominanța Bitcoin a crescut și ea, urcând cu 0.42% la 59.65% la momentul scrierii.

Totalul de interese futures deschise pe bitcoin a crescut cu 2.12%, ajungând la 59.28 miliarde USD, conform datelor Coinglass. Lichidările au scăzut cu mai mult de 50%, dar au rămas relativ ridicate la 183.41 milioane USD. De data aceasta urșii au fost eliminați în valoare de 168.24 milioane USD, în timp ce taurii au fost în mare parte scutiți, pierzând doar 15.17 milioane USD în marjină lichidată.

Întrebări frecvente ⚡

• De ce se confruntă bitcoin cu dificultăți, în ciuda fundamentelor economice puternice?
  Unii analiști spun că investitorii manifestă un pesimism irațional care nu este susținut de date sau condiții de piață.
• Este vânzarea recentă de Bitcoin provocată de manipulare?
  Un număr tot mai mare de traderi suspectează o activitate coordonată a rechinilor, deși nu a apărut nicio dovadă concludentă.
• De ce sunt unii investitori îngrijorați brusc de Tether?
  Interpretările greșite ale finanțelor sale au stârnit îngrijorări, deși compania menține o rezervă de exces mare.
• Ar putea sentimentul să suprime singur prețul bitcoin?
  Experții argumentează că frica și contagiunea ar putea să depășească fundamentele, creând o scădere a stării de spirit în activele digitale.