Opțiunile pe Bitcoin indică un „Max Pain” de 80.000 de dolari, pe fondul achizițiilor masive de pe Wall Street

Binance domină câmpul de luptă al contractelor futures

Binance deține cea mai mare cotă din volumul deschis al contractelor futures pe bitcoin, conform statisticilor privind contractele futures înregistrate miercuri de Coinglass.com. Valoarea totală a contractelor încă deschise este de 148.500 BTC, în valoare de 9,61 miliarde de dolari. CME se clasează pe locul al doilea, cu 102.840 BTC, sau 6,66 miliarde de dolari, după ce a înregistrat un salt de 6,82% în doar o zi. MEXC urmează cu 6,12 miliarde de dolari, în timp ce platformele de criptomonede Bybit și Gate se situează fiecare în apropierea pragului de 4,5 miliarde de dolari.

Creșterea CME dezvăluie cine revine în tăcere

CME tranzacționează pe o bursă reglementată din SUA, ceea ce o face locul preferat pentru capitalul instituțional. Creșterea sa zilnică a depășit aproape toți concurenții majori, genul de mișcare care apare de obicei atunci când departamentele de tranzacționare mai mari încep să-și reconstruiască expunerea. Acest lucru iese în evidență după ce valoarea totală a pozițiilor deschise pe contractele futures de pe toate bursele s-a prăbușit de la aproximativ 90 de miliarde de dolari în septembrie și octombrie 2025, când bitcoin se tranzacționa la peste 120.000 de dolari, la aproximativ 43 de miliarde de dolari până în iunie.

Pe baza anualizată pe trei luni, conform celor mai recente date colectate de firma de analiză a pieței bitcoin Newhedge.io, prima contractelor futures față de prețul spot, calculată anual, a urcat la aproximativ 4,3% pe platformele Binance, Deribit și OKX. Aceasta reprezintă o redresare bruscă față de nivelurile de aproape 0,3% înregistrate la sfârșitul lunii aprilie. Astfel de prime indică, de obicei, faptul că traderii plătesc mai mult pentru a-și asigura expunerea viitoare, semnalând o îmbunătățire a încrederii fără a atinge nivelurile supraîncălzite de două cifre observate în timpul piețelor bull în plină expansiune.

Optimiștii de pe piața opțiunilor dețin avantajul, dar convingerea pare fragilă

Pe piața opțiunilor pe bitcoin (BTC), contractele call, care generează profit dacă bitcoinul crește, totalizează 254.394 BTC în poziții deschise, față de 156.227 BTC în contractele put, creând un avantaj de 62-38 în favoarea taurilor. Poziționările recente prezintă o imagine diferită. În ultimele 24 de ore, volumul opțiunilor call și put a fost împărțit aproape în mod egal, arătând că noile capitaluri ezită, chiar dacă pozițiile mai vechi rămân orientate în sus.

Valoarea totală a pozițiilor deschise pe opțiunile Bitcoin la nivelul tuturor burselor s-a redresat spre 36 de miliarde de dolari, însă activitatea propriu-zisă a CME spune o altă poveste. Valoarea noțională a opțiunilor sale a scăzut de la aproximativ 290 de milioane de dolari în noiembrie anul trecut la circa 50 de milioane de dolari, în timp ce opțiunile „put” au depășit în mod constant opțiunile „call”. Majoritatea pozițiilor se concentrează, de asemenea, pe scadențe de una până la două luni, ceea ce sugerează că traderii continuă să-și prelungească pariurile pe termen scurt, în loc să se îndrepte către un viitor mai îndepărtat.

„Max Pain” continuă să indice un nivel superior celui spot

„Max Pain” este prețul la care cea mai mare valoare a opțiunilor expiră fără valoare, adesea atrăgând prețurile către acesta pe măsură ce se apropie expirarea, deoarece emitenții de opțiuni beneficiază cel mai mult. Statisticile arată în prezent că bursa de monede digitale OKX situează „Max Pain” pentru septembrie și decembrie în apropierea valorii de 69.000 de dolari.

Binance împinge această țintă și mai sus, apropiindu-se de 80.000 de dolari în jurul datei de expirare din 25 decembrie. Deribit arată valori maxime de aproape 69.700 de dolari pentru septembrie și decembrie, înainte de a scădea spre 60.000 de dolari până la jumătatea anului 2027. Toate platformele majore de opțiuni indică în continuare valori peste prețul actual al bitcoinului, de 64.711 dolari.

Traderii care utilizează efectul de levier continuă să alimenteze piața

Lichidările au loc atunci când pozițiile cu efect de levier sunt închise forțat, deoarece pierderile depășesc garanția disponibilă. În ultima lună, indicatorii de la newhedge.io arată că pozițiile lungi de pe Binance au suferit cele mai mari pierderi, pierzând aproximativ 70 de milioane de dolari pe 6 iulie și încă 65 de milioane de dolari pe 14 iulie. Și pozițiile short au fost afectate, pierzând între 30 și 40 de milioane de dolari în zilele de 9 și 10 iulie.

Până la 1 august, au dispărut încă 50 de milioane de dolari din pozițiile long, consolidând aceeași lecție repetată de fiecare dată când piața devine volatilă: tranzacțiile cu efect de levier excesiv continuă să fie șterse de pe fața pământului, indiferent de direcția pieței.

Următoarele scadențe săptămânale și lunare ale CME vor dezvălui dacă „max pain” continuă să crească și dacă baza contractelor futures rămâne peste 4% sau scade din nou. Aceste două semnale au arătat în repetate rânduri dacă poziționarea bullish câștigă cu adevărat teren sau dacă pur și simplu pregătește următoarea rundă de lichidări.