Miner Weekly – Marea schimbare de putere în mineritul de Bitcoin: Cine a câștigat primul trimestru?

Acest articol a apărut pentru prima dată în Miner Weekly, un buletin informativ săptămânal realizat de Blocksbridge Consulting, care selectează cele mai recente știri din domeniile energiei, puterii de calcul, infrastructurii și analizei de date din The Energy Mag. Articolul original poate fi consultat aici.

Hashrate-ul mediu al rețelei Bitcoin, bazat pe date publice din blockchain, a scăzut de la aproximativ 985 EH/s în trimestrul IV al anului 2025 la 873 EH/s în trimestrul I al anului 2026. Separat, TheEnergyMag a compilat rapoartele trimestriale de producție ale principalilor mineri tranzacționați public pentru a calcula hashrate-ul realizat al fiecăruia, dedus din rezultatele producției de Bitcoin.

La prima vedere, schimbarea agregată în rândul marilor companii miniere cotate la bursă părea relativ modestă. Rata de hash realizată combinată a celor 10 mari companii monitorizate de TheEnergyMag a scăzut doar ușor, de la aproximativ 297 EH/s în trimestrul IV al anului 2025 la 291 EH/s în trimestrul I al anului 2026. HIVE și Cango (NYSE: CANG) au fost excluse din comparație deoarece datele lor de producție pentru primul trimestru erau incomplete.

Dar sub această cifră agregată aparent stabilă se ascundea o redistribuire mult mai notabilă a puterii de hashing la scară industrială.

În timp ce companii precum Core Scientific (NASDAQ: CORZ), IREN, Cipher Digital (NASDAQ: CIFR), TeraWulf (NASDAQ: WULF) și Keel Infrastructure (NASDAQ: KEEL) au redus drastic hashrate-ul realizat pe măsură ce au dezmembrat sau reconvertit flotele de minerit pentru infrastructura AI și HPC, altele, inclusiv Bitdeer (NASDAQ: BTDR), MARA (NASDAQ: MARA) și American Bitcoin (NASDAQ: ABTC) s-au extins agresiv pentru a absorbi o parte din cota de rețea deplasată.

Printre cele mai mari scăderi, hashrate-ul realizat de IREN a scăzut de la 42,96 EH/s la 35,83 EH/s, în timp ce Cipher a scăzut de la 16,55 EH/s la 11,14 EH/s după ce a dezafectat complet operațiunile de minerit de la facilitatea sa Black Pearl în februarie pentru a începe modernizarea site-ului pentru infrastructura HPC. Keel Infrastructure, fostă Bitfarms, a înregistrat o scădere de la 16,52 EH/s la 11,51 EH/s, pe măsură ce a continuat să reducă treptat operațiunile miniere vechi și să se reorienteze către dezvoltarea infrastructurii de IA în America de Nord.

CleanSpark (NASDAQ: CLSK) a înregistrat o scădere modestă, dar a semnalat, de asemenea, că intenționează să continue monetizarea infrastructurii Bitcoin, urmărind în același timp oportunități selective în domeniul IA. Conducerea a declarat că flotele ASIC mai vechi ar putea fi vândute sau relocate odată ce implementările de IA vor deveni pe deplin operaționale, deși compania a recunoscut că viitoarele conversii ale locațiilor ar putea duce la cheltuieli suplimentare de depreciere.
În schimb, Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) și-a crescut hashrate-ul realizat de la 34,21 EH/s la 42,29 EH/s în timpul trimestrului. Bitdeer a urcat de la 43,20 EH/s la 50,26 EH/s odată cu punerea în funcțiune a SEALMINER-urilor sale, în timp ce MARA a crescut de la 51,92 EH/s la 55,52 EH/s, în ciuda eforturilor simultane de extindere a afacerilor sale în jurul inițiativelor de IA și HPC.

Divergența a evidențiat o divizare crescândă în cadrul sectorului minier public, iar această schimbare a devenit deosebit de vizibilă în rapoartele corporative și în conferințele privind rezultatele financiare, unde mai mulți mineri au dezvăluit eforturi de dezafectare a flotei la scară largă, deprecieri ale activelor și deteriorări ale infrastructurii miniere legate direct de conversiile către IA.

Core Scientific a declarat că operațiunile de minerit vor continua să se reducă pe tot parcursul anului 2026, conducerea estimând că doar una sau două locații vor rămâne operaționale pentru mineritul de Bitcoin până la sfârșitul anului, deoarece compania acordă prioritate infrastructurii de colocare de înaltă densitate pentru CoreWeave (NASDAQ: CRWV). Compania a înregistrat o cheltuială de depreciere de 266,5 milioane de dolari în primul trimestru al anului 2026, incluzând 151,6 milioane de dolari legate de echipamente miniere și 114,9 milioane de dolari legate de infrastructura minieră.
Cipher Digital a dezvăluit separat platforme miniere în valoare de 30,8 milioane de dolari clasificate ca deținute pentru vânzare după închiderea operațiunilor miniere Black Pearl. TeraWulf deținea aproximativ 54.100 de mineri Bitcoin la 31 martie, dar doar aproximativ 35.500 erau operaționali în campusul său de la Lake Mariner. Ceilalți aproximativ 18.600 de mineri au fost clasificați ca fiind în curs de întreținere, în așteptarea eliminării sau ținuți în așteptare pentru a înlocui unitățile aflate în reparație.

În loc să lase pur și simplu platformele în inactivitate în perioadele de criză economică, operatorii reconfigurează permanent substațiile, sistemele de răcire și structura centrelor de date pentru implementări de IA. Odată ce infrastructura este convertită pentru sarcini de lucru GPU, este puțin probabil să revină rapid la mineritul de Bitcoin.

American Bitcoin, una dintre puținele companii care încă își extinde flota de minerit, a susținut că tranziția ar putea crea o oportunitate pe termen lung pentru minerii dedicați de Bitcoin dispuși să continue extinderea în timp ce concurenții își deconectează flotele.

Compania și-a mărit capacitatea flotei proprii de la 25 EH/s la 28,1 EH/s în aprilie, după repunerea în funcțiune a site-ului său din Drumheller, care rămăsese offline din 2024. O mare parte din această creștere, similară cu cea din 2025, a fost finanțată printr-o structură neconvențională care a folosit bitcoin gajat în loc de numerar pentru a achiziționa mineri ASIC de nouă generație de la Bitmain.

La 31 martie 2026, ABTC gajase un total de 3.090 de bitcoin către Bitmain pentru achiziționarea unei puteri de calcul de 18 EH/s, care reprezenta aproape 64% din flota de minerit proprie de 28,1 EH/s a ABTC. ABTC a minat 817 bitcoin în primul trimestru al anului 2026, în creștere cu 505% față de anul precedent. La ritmul actual de producție și presupunând că hashrate-ul rețelei Bitcoin rămâne aproximativ stabil, compania ar putea, teoretic, să recupereze echivalentul garanției inițiale în bitcoin în aproximativ șase trimestre.

Dacă hashrate-ul rețelei continuă să scadă pe măsură ce minerii industriali deconectează mai multă putere de calcul pentru a se orienta către infrastructura AI, perioada de recuperare a investiției ABTC în termeni de bitcoin s-ar putea accelera și mai mult, deoarece minerii rămași vor capta o cotă mai mare din recompensele de bloc.

Per ansamblu, migrația în curs a modificat logica financiară a mineritului industrial. În timpul ciclurilor descendente anterioare, minerii deconectau de obicei platformele deoarece scăderea prețurilor Bitcoin sau creșterea costurilor energetice făceau operațiunile neprofitabile. În 2026, însă, minerii își închid din ce în ce mai mult flotele deoarece infrastructura de IA oferă fluxuri de numerar pe termen lung mai stabile, condiții de finanțare mai solide și randamente preconizate mai mari pentru capacitatea de energie electrică.

Va fi interesant de urmărit cum se va desfășura această dinamică în trimestrele următoare. Dar, deocamdată, sistemul rămâne echilibrat.