Meltem Demirors afirmă că băncile au ieșit învingătoare, pe măsură ce ETF-urile pe Bitcoin atrag criptomonedele în orbita Wall Street-ului

Paradoxul instituțional

Meltem Demirors, fondatoarea și partenera generală a fondului de investiții în fază incipientă Crucible, susține că accesul instituțional nu a făcut bitcoinul mai util. Dimpotrivă, acesta a declanșat o criză de identitate, absorbind criptomonedele chiar în sistemul financiar pe care au fost create să îl perturbe. În cadrul unui interviu recent la Fox Business, Demirors a identificat în mod specific fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) pe bitcoin spot ca fiind o decizie care îi susține argumentul.

„Părerea mea este că [that] că criptomonedele se confruntă cu o criză de identitate. Introducerea bitcoinului în ETF nu a contribuit în niciun fel la creșterea utilității acestuia. Am petrecut 11 ani din viața mea extrem de entuziasmată de oportunitatea de a folosi bitcoinul și criptomonedele pentru a schimba sistemul financiar. În cele din urmă, băncile au câștigat”, a declarat Demirors în interviu.

Construit pe idealurile cyberpunk, bitcoin a fost conceput ca un sistem de numerar electronic descentralizat și peer-to-peer care ocolește băncile centrale și funcționează în afara structurilor financiare tradiționale. Cu toate acestea, în ultimii ani, accentul s-a mutat către construirea unei infrastructuri care să susțină ETF-urile instituționale și atragerea capitalului de pe Wall Street. Acest lucru se adaugă utilizării sale ca activ de investiție sau speculativ.

O fațetă semnificativă a tezei actuale a lui Demirors este că criptomonedele trec de la a fi pur și simplu o rețea financiară alternativă la a servi ca infrastructură fundamentală pentru inteligența artificială (IA). Acest lucru schimbă identitatea criptomonedelor de la o „alternativă monetară suverană” la un strat de utilitate tehnologică B2B, schimbând fundamental cine le folosește și de ce.

Schimbarea de direcție percepută a Bitcoin-ului i-a îndepărtat din ce în ce mai mult pe susținătorii timpurii ai criptomonedei, unii dintre ei, precum Mark Cuban, vânzându-și majoritatea monedelor. Alții promovează acum monede precum Zcash ca active digitale care încă aderă la principiile fondatoare ale criptomonedelor.

Cu toate acestea, pragmaticii au respins afirmațiile lui Demirors, insistând că integrarea criptomonedelor nu numai în sistemele financiare tradiționale, ci și în campaniile politice și cadrele de reglementare este o maturizare necesară. Pentru această facțiune, supraviețuirea și scalarea necesită respectarea regulilor finanțelor tradiționale și a infrastructurii de stat. Alții, precum utilizatoarea de social media Shekina Job, cred că actuala configurație este exact ceea ce are nevoie criptomoneda.
„Criptomonedele nu au nevoie de o criză de identitate. Au nevoie de opționalitate, de auto-custodie pentru puriști și de ETF-uri pentru investitorii obișnuiți. Acest echilibru este optimist pentru America”, a spus Job într-o postare pe X.

Cu toate acestea, pentru puriști, această acceptare instituțională este văzută ca o diluare a principiilor de bază ale criptomonedelor. Aceștia susțin că, atunci când marii administratori de active dictează direcția pieței, tehnologia își pierde avantajul anti-establishment, devenind doar o altă clasă de active cu risc ridicat, strâns corelată cu acțiunile din sectorul tehnologic și cu ciclurile de lichiditate macroeconomică.

În timp ce alții cred că ETF-urile au făcut bitcoinul mai accesibil, aceștia sunt de acord cu argumentul principal al lui Demirors. Un utilizator de social media a spus că lipsa de utilitate a bitcoinului îl face doar un activ speculativ.

„ETF-urile au câștigat bătălia accesului, dar ea are dreptate că utilitatea a stagnat — evoluția prețului fără utilitate este doar speculație cu pași suplimentari”, a spus utilizatorul.

În timp ce piețele occidentale dezbat dacă bitcoinul va rămâne o alternativă financiară radicală sau se va transforma pur și simplu într-un strat software de back-end pentru întreprinderile de pe Wall Street, Țările din Sud au ocolit complet teoria. În economiile în curs de dezvoltare, bitcoinul și monedele stabile servesc deja ca linii de salvare economice esențiale pentru milioane de cetățeni obișnuiți. Departe de mania speculativă și de entuziasmul instituțional care au înconjurat lansările ETF-urilor din 2024, activele digitale descentralizate funcționează în liniște ca rezerve solide de valoare împotriva inflației galopante și oferă o infrastructură perfectă pentru remitențe transfrontaliere fără fricțiuni.