Soldurile de pe platformele de tranzacționare Bitcoin au recuperat 84% din scăderea înregistrată pe parcursul a șase săptămâni, ceea ce contrazice afirmațiile potrivit cărora cererea pentru ETF-uri ar genera o penurie imediată. Datele furnizate de Santiment arată că această inversare de tendință s-a produs în mai puțin de trei săptămâni.
Presiunea asupra ofertei de Bitcoin se atenuează odată cu revenirea a 28.000 de BTC pe platformele de tranzacționare
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Concluzii cheie
- Soldurile de pe platformele de tranzacționare au crescut cu aproximativ 28.000 BTC după ce au atins un minim în luna iulie.
- Revenirea a compensat aproximativ 84% din scăderea înregistrată în ultimele șase săptămâni.
- Fluxurile de intrare în ETF-uri pot proveni din stocurile OTC și de la deținătorii existenți.
Oferta de Bitcoin de pe platformele de tranzacționare se inversează
Oferta de Bitcoin pe burse a atins cel mai înalt nivel de la 15 iunie, a anunțat Santiment Intelligence pe 17 august, contrazicând afirmațiile conform cărora achizițiile de fonduri tranzacționate la bursă (ETF) pe bitcoin spot epuizau rapid stocurile tranzacționabile.
Scăderea inițială din ultimele șase săptămâni a eliminat aproximativ 33.000 de BTC de pe burse, reducând soldurile cu aproximativ 2,5%, de la 1,337 milioane pe 12 iunie la 1,304 milioane pe 28 iulie. Indicatorul „Oferta pe burse” al Santiment a surprins întreaga scădere și refacerea ulterioară a stocurilor într-o singură serie de date.
Compania a declarat într-o postare pe X din 17 august, rezumând inversarea completă a soldurilor urmărită de indicator:
„Soldurile au atins nivelul minim pe 28 iulie și au urcat la ~1,332 milioane până pe 16 august, cu aproximativ 28.000 de BTC revenite, ceea ce reprezintă aproximativ 84% din scăderea inițială.”
Cererea de ETF-uri poate ocoli portofelele vizibile ale burselor
Fluxurile puternice către ETF-uri și creșterea rezervelor bursiere măsoară aspecte diferite ale structurii pieței bitcoin, astfel încât acestea pot avea loc simultan fără a crea un conflict de date. Aprobarea „în natură” a Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) permite participanților autorizați să livreze bitcoin direct către fondurile crypto eligibile în schimbul unor acțiuni, în loc să impună ca fiecare creare să înceapă cu o achiziție pe piața spot.
Fluxul net al ETF-urilor măsoară creările și răscumpărările nete din produsele fondurilor, nu platforma de tranzacționare sau portofelul utilizat pentru a obține monedele subiacente. Procesul de creare a ETF-urilor spot pe bitcoin poate implica achiziții în numerar sau transferuri de bitcoin în natură, permițând participanților autorizați să se aprovizioneze cu stocuri de la birourile OTC, de la deținătorii existenți sau prin alte canale extrabursiere.
Soldurile burselor centralizate reflectă, în schimb, monedele deținute în portofele pe care furnizorii de analize le atribuie platformelor de tranzacționare, ceea ce face ca acest indicator să fie un aproximativ al ofertei vizibile și ușor tranzacționabile. Mecanismele de custodie ale burselor centralizate și adâncimea pieței ajută la explicarea motivului pentru care o realimentare poate extinde lichiditatea disponibilă fără a identifica cine a depus monedele sau dacă acestea sunt destinate vânzării.
Fluxurile recente ale ETF-urilor indică o piață instituțională mixtă
Soldurile burselor modelaseră deja narațiunea privind raritatea bitcoinului timp de luni de zile înainte ca ultima inversare de tendință să înceapă la sfârșitul lunii iulie. Până la 15 martie, procentul de bitcoin deținut pe bursele centralizate scăzuse la cel mai scăzut nivel din noiembrie 2017, conform datelor privind oferta bursieră furnizate de Santiment. Cifra indica faptul că o cerere instituțională reînnoită s-ar confrunta cu un fond mai redus de monede ușor tranzacționabile.
ETF-urile spot pe bitcoin din SUA au atras 853,54 milioane de dolari în prima săptămână completă a lunii august, înregistrând cinci sesiuni consecutive de intrări nete. Fondul IBIT al Blackrock a reprezentat 693,5 milioane de dolari din cel mai puternic aflux săptămânal către ETF-uri din aprilie, în timp ce datele Santiment arătau că soldurile de pe burse erau deja în creștere. Aceste mișcări simultane au demonstrat că cererea pentru ETF-uri nu a necesitat o scădere corespunzătoare a ofertei vizibile de pe burse.
Seria de cinci sesiuni consecutive de intrări s-a încheiat pe 10 august, iar activitatea zilnică a devenit inegală în sesiunile următoare. O ieșire ulterioară de 61,16 milioane de dolari din ETF-urile pe bitcoin, înregistrată pe 12 august, a provenit în principal de la Fidelity și Blackrock, ilustrând faptul că cererea de fonduri nu a fost uniform pozitivă.
Constatând că realimentarea se stabilizase între timp la aproximativ 1,332 milioane de BTC, lăsând oferta de pe burse cu aproximativ 5.200 de monede sub nivelul maxim atins în iunie, Santiment Intelligence a rezumat viteza cu care s-a produs inversarea soldurilor bursiere:
„A durat șase săptămâni ca această strângere să se formeze. S-a rezolvat în mai puțin de trei.”
Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul inteligenței artificiale. Versiunea originală în limba engleză este sursa autoritară; traducerile automate pot conține inexactități, în special în terminologia juridică și de reglementare.
