Arthur Hayes: creșterea prețului Bitcoin poate depinde de bănci, nu doar de Fed

Hayes pune accentul pe bănci, alături de Fed

Arthur Hayes, cofondator al bursei de instrumente derivate pe criptomonede Bitmex și director de investiții la firma de investiții în criptomonede Maelstrom, a legat perspectivele bitcoinului de creșterea bilanțurilor băncilor comerciale sau ale Rezervei Federale pe X, pe 2 noiembrie. În evaluarea sa privind lichiditatea în dolari, el a declarat:

„Lichiditatea în USD se reîncarcă. Ne așteptăm la o slăbire a $BTC până când Fed și/sau băncile vor începe să-și extindă bilanțurile.”

Argumentul său se concentrează pe lichiditatea în dolari: disponibilitatea finanțării în dolari și a creditelor pentru cheltuieli și investiții. Extinderea bilanțului înseamnă creșterea activelor unei instituții, finanțată prin pasive sau capital. Previziunea sa sugerează că o nouă expansiune ar putea susține cererea de bitcoin și ar putea contribui la redresarea prețurilor.

Creditarea oferă o altă cale către expansiunea monetară

Crearea de bani de către băncile comerciale are loc atunci când un creditor acordă un împrumut și creează un depozit corespunzător în contul debitorului. Acest lucru extinde masa monetară disponibilă pentru cheltuieli sau investiții. Banca Angliei identifică politica monetară, reglementarea și profitabilitatea ca fiind constrângeri ale acestui proces.

Lichiditatea globală și masa monetară cuprind condiții monetare mai largi, în timp ce depozitele bancare și rezervele băncii centrale reprezintă forme distincte de bani. Noile împrumuturi pot crea depozite fără o achiziție corespunzătoare de active de către Fed. Prin urmare, creditarea ilustrează o modalitate prin care băncile comerciale ar putea asigura expansiunea monetară anticipată de Hayes.

Activele Fed și soldurile de rezervă oferă un canal separat. Achizițiile de active ale băncii centrale pot furniza rezerve, în timp ce mișcările din alte conturi pot compensa acest efect. O analiză realizată în ianuarie de personalul Fed a explicat că creșterile numerarului din Trezorerie sau ale soldurilor de răscumpărare inversă reduc rezervele, cu excepția cazului în care Fed le compensează.

Datele monetare i-au ghidat poziționarea față de Bitcoin

În ianuarie, Hayes a corelat perspectivele de redresare ale bitcoinului cu creditarea bancară și achizițiile Fed. El le-a identificat pe ambele ca factori care contribuie la disponibilitatea dolarului. De asemenea, el a susținut că o revenire peste 110.000 de dolari ar putea revigora cererea de expunere la bitcoin cu efect de levier prin intermediul companiilor de trezorerie corporativă.

O avertizare din aprilie privind potențialul limitat de creștere al bitcoinului a pus accentul pe cantitatea de bani, mai degrabă decât pe prețul acestuia. Hayes a susținut că tensiunile din sectorul creditului ar putea limita o creștere susținută până când factorii de decizie vor furniza lichidități. Distincția pe care a făcut-o a plasat crearea de bani înaintea costurilor de împrumut în explicarea direcției bitcoinului.

Scenariul său condiționat de creștere a bitcoinului din ianuarie s-a concentrat, de asemenea, pe intervenția valutară: cumpărarea sau vânzarea de valute pentru a influența cursurile de schimb. Hayes a monitorizat activele în valută străină ale Fed, dețineri denominate în alte valute decât dolarul. El a identificat creșterea acestor dețineri ca un potențial semnal pentru creșterea expunerii la bitcoin.

Perspectivele pe termen lung includ un bitcoin de 1 milion de dolari

Dincolo de aceste semnale monetare, Hayes a susținut, într-un interviu cu Crypto Wendy O., că bitcoinul va ajunge în cele din urmă la 1 milion de dolari. El a mai spus că a acordat mai multă atenție intrărilor de fonduri în fondurile tranzacționate la bursă decât achizițiilor lui Michael Saylor.

Separat, prognoza sa privind o tendință ascendentă a criptomonedelor, împărtășită pe 8 octombrie, anticipa o creștere majoră, în ciuda temerilor legate de amenințarea pe care inteligența artificială o reprezintă pentru criptare. Argumentul lega prețurile mai mari ale criptomonedelor de o nouă creare de bani. Hayes a rezumat această așteptare:

„Se va tipări bani, iar prețurile vor crește.”