Intesa Sanpaolo își reduce cu 94% participația în ETF-ul BTC și își triplează poziția în ETH staked

Expansiune strategică în domeniul Ethereum staked

Intesa Sanpaolo, cel mai mare grup bancar din Italia, și-a restructurat portofoliul de active digitale în cursul celui de-al doilea trimestru, reducând drastic poziția sa în fondul tranzacționat la bursă (ETF) pe bitcoin spot, în timp ce și-a triplat deținerile într-un produs pe ethereum care generează randament.

Conform unui document depus la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC), Intesa și-a redus participația în iShares Bitcoin Trust (IBIT) al Blackrock cu aproximativ 94%, scăzând de la 646.809 acțiuni la 40.723 acțiuni. Poziția rămasă era evaluată la 1,36 milioane de dolari la data de 30 iunie. De asemenea, a eliminat 99% din opțiunile call pe IBIT și a achiziționat o nouă poziție put care acoperă 500.000 de acțiuni — un contract care câștigă valoare dacă prețul ETF-ului scade în continuare.

În ciuda reducerii poziției în IBIT, această mișcare nu reprezintă o ieșire completă din Bitcoin. Intesa a menținut o participație de 3,47 milioane de acțiuni în ETF-ul ARK 21Shares Bitcoin (ARKB), în valoare de 67,6 milioane de dolari la sfârșitul trimestrului. Această participație, în scădere cu doar 4% față de trimestrul anterior, rămâne cea mai mare expunere legată de criptomonede din raportul băncii. De asemenea, Intesa și-a menținut neschimbată poziția în Grayscale XRP Trust, la 712.319 acțiuni.

Pe de altă parte, și-a triplat participația în ETF-ul iShares Staked Ethereum Trust al Blackrock, mărindu-și poziția de la 116.200 de acțiuni (3,15 milioane de dolari) la sfârșitul lunii martie la 349.600 de acțiuni (7,1 milioane de dolari) până la 30 iunie.

Fondul de ethereum staked deține ether, beneficiind în același timp de recompense anuale de staking din rețea de aproximativ 3% până la 4%. Deoarece ether a scăzut cu 25% în al doilea trimestru, achizițiile Intesa reflectă o strategie de cumpărare pe fondul slăbiciunii pieței, pentru a obține randamente recurente care nu sunt disponibile în fondurile tradiționale de bitcoin spot.

Această reorientare reflectă o tendință instituțională mai amplă către produsele criptografice generatoare de randament. Morgan Stanley, o altă bancă de investiții, a introdus recent produse tranzacționate la bursă bazate pe Ethereum staked pentru clienții instituționali, indicând un apetit crescând pentru randamente similare dividendelor în domeniul activelor digitale.

Ajustările portofoliului au avut loc pe fondul unui context de piață dificil. Bitcoin a scăzut cu 14% în al doilea trimestru, înregistrând al treilea trimestru consecutiv de pierderi, în timp ce ieșirile nete agregate din ETF-urile spot pe bitcoin au atins aproape 4,89 miliarde de dolari. Numai iShares Bitcoin Trust a reprezentat 2,95 miliarde de dolari din aceste retrageri nete, în timp ce produsele spot pe Ethereum au înregistrat ieșiri de peste 715 milioane de dolari.

Raportul Intesa pentru trimestrul al doilea a detaliat, de asemenea, modificările privind expunerea sa față de companiile de infrastructură din domeniul criptomonedelor. Banca și-a dublat aproape participația în Bitgo Holdings la 323.000 de acțiuni, reducând în același timp pozițiile în acțiuni la Coinbase (în scădere cu 32%), Circle (în scădere cu 10%) și Robinhood (în scădere cu 43%).

Separat, banca a stabilit o poziție masivă în afara sectorului criptomonedelor prin achiziționarea a 5,66 milioane de acțiuni în compania de explorare spațială comercială SpaceX, evaluate la 966,42 milioane de dolari. Această participație oferă o expunere indirectă la criptomonede, întrucât SpaceX deține 18.712 de bitcoini în bilanțul său corporativ.

Carlo Messina, CEO-ul Intesa Sanpaolo, a caracterizat anterior achiziția directă inițială a băncii de 11 bitcoini pentru aproximativ 1 milion de euro, efectuată în ianuarie 2025, drept un experiment. Cele mai recente informații dezvăluite indică faptul că experimentul s-a transformat într-o gestionare activă și acoperită a portofoliului, dispusă să reechilibreze ponderea între produse pe măsură ce condițiile se schimbă.

Investitorii instituționali care gestionează peste 100 de milioane de dolari în acțiuni cotate pe piețele din SUA au termen până pe 14 august să depună formularele 13F pentru al doilea trimestru, care vor clarifica dacă și alți giganți financiari au urmat strategii similare de rotație a ETF-urilor.