Saylor are 33% din voturi, mai are nevoie de 17% pentru STRC

Ce se află pe buletinul de vot

Adunarea extraordinară începe la ora 10:00 a.m. ET pe 28 octombrie, având pe ordinea de zi două puncte cheie:

• Propunerea 1 modifică certificatele de desemnare pentru patru acțiuni preferențiale perpetue, STRC, STRF, STRK și STRD, astfel încât acestea să poată avea date de înregistrare a dividendelor zilnice.
• Propunerea 2 permite pur și simplu companiei să amâne ședința dacă are nevoie de mai mult timp pentru a colecta voturile. A cincea acțiune preferențială, STRE, este exclusă.

Doar acționarii de acțiuni ordinare înregistrați la data de 25 septembrie pot vota. Deținătorii de acțiuni preferențiale, adică persoanele care ar primi efectiv plățile zilnice, nu au drept de vot.

Abținerea se consideră un vot negativ

Procură necesită votul afirmativ al deținătorilor „majorității drepturilor de vot ale tuturor acțiunilor ordinare aflate în circulație”. Atât abținerile, cât și neexprimarea votului de către brokeri au „efectul unui vot ÎMPOTRIVA Propunerii 1”.

În practică, fiecare acțiune deținută de investitorii de retail care rămâne inactivă într-un cont de brokeraj acționează împotriva planului. Instrucțiunile transmise în avans trebuie să ajungă până la ora 23:59 ET, pe 27 octombrie.

Michael Saylor oferă propunerii un avantaj considerabil, având în vedere că deține 32,9% din totalul drepturilor de vot, aproape în totalitate prin acțiuni de clasa B care conferă câte 10 voturi fiecare. Compania mai are nevoie de aproximativ 17 puncte procentuale de la toți ceilalți acționari.

Cum ar arăta un dividend zilnic?

Consiliul de administrație al Strategy a aprobat deja plata dividendului în mod condiționat, iar deținătorii de STRC ar primi un dividend în numerar pentru fiecare zi, în perioada 1 noiembrie – 30 noiembrie, în valoare de 0,03 sau 0,04 dolari pe acțiune, totalizând 1,00 dolari. Fiecare plată se efectuează în ziua lucrătoare următoare datei de înregistrare, în perioada 2 noiembrie – 1 decembrie, inclusiv în weekenduri. Referitor la această evoluție, Phong Le, CEO-ul Strategy, a scris pe X:

„Va fi primul titlu de valoare la nivel mondial cu acumulări pe zile calendaristice, deschizând calea către transformarea digitală a piețelor de capital,”

Cu toate acestea, dacă acționarii nu aprobă modificarea până la ora 17:00 ET pe 31 octombrie sau dacă certificatul modificat nu intră în vigoare până la ora 00:01 ET pe 1 noiembrie, plățile zilnice vor fi anulate. În acest caz, se va plăti în schimb dividendul declarat anterior pentru 15 noiembrie (deținătorii neputând încasa ambele sume).

STRF, STRK și STRD vor efectua plățile din 31 decembrie conform vechiului program și vor trece la acumulări zilnice începând cu ianuarie 2027.

De ce este Strategy atât de fixată pe 100 de dolari?

Conducerea afirmă că va continua să recomande rata de 12,00% a STRC „până când STRC va demonstra o tranzacționare susținută și sănătoasă în jurul valorii de 100 de dolari pe acțiune”. Acțiunea este aproape, dar nu a atins încă acest nivel. Luni, aceasta a închis la 99,16 dolari, fără emisiuni la prețul pieței (ATM).

Strategy a plătit sume importante în numerar pentru a reduce acest decalaj, iar datele Arkham arată că compania a răscumpărat până acum acțiuni STRC în valoare de 2,05 miliarde de dolari, inclusiv 2.068.459 de acțiuni săptămâna trecută, la un preț mediu de 99,06 dolari. În acea săptămână nu a cumpărat niciun bitcoin, o decizie despre care Bitcoin.com News a relatat atunci când Strategy a omis achiziția de luni.

Logica este simplă: o distribuire zilnică de dividende face ca o acțiune preferențială să semene mai puțin cu o obligațiune și mai mult cu un cont de numerar susținut de o rezervă de bitcoin. O acțiune care se comportă ca un cont de numerar ar trebui să se tranzacționeze la valoarea nominală. Iar o acțiune preferențială care se tranzacționează la valoarea nominală este una pe care Strategy o poate vinde din nou pentru a finanța achiziții viitoare de bitcoin.

Ce se va întâmpla joi?

Strategy va publica rezultatele pentru al treilea trimestru pe 29 octombrie, iar analiști de la Citi, Barclays și BTIG vor participa la sesiunea live de întrebări și răspunsuri. Compania deține în prezent 848.517 BTC și active în dolari americani în valoare de 5,1 miliarde de dolari, conform datelor din 25 octombrie.

Contextul, însă, pare destul de dificil, prețul bitcoinului rămânând blocat în jurul valorii de 80.000 de dolari. Cu toate acestea, acțiunile preferențiale ale Strategy au înregistrat randamente între 23% și 39%, un istoric pe care Saylor se va baza atunci când va urca pe scenă.

Dacă votul va fi aprobat, prima dată de înregistrare zilnică pentru STRC va fi sâmbătă, 1 noiembrie. Dacă va fi respins, Strategy va avea de susținut o conferință de prezentare a rezultatelor financiare destul de incomodă, în care va trebui să explice de ce propriii acționari nu s-au prezentat. La începutul acestei luni, Bitcoin.com News a prezentat planul complet privind dividendele zilnice, atunci când acesta a fost anunțat pentru prima dată.