Fed menține ratele dobânzilor, dar trei membri cu poziții mai agresive cer o majorare pe fondul intensificării luptei împotriva inflației

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a votat cu 9 la 3 pentru menținerea intervalului țintă neschimbat, invocând o creștere economică solidă, alături de o inflație care rămâne peste obiectivul de 2% al băncii centrale. Președintele Fed, Kevin Warsh, a prezidat o ședință care s-a încheiat cu o divizare rară: cei care au votat împotrivă doreau rate mai mari, nu mai mici.

Trei oficiali au dorit o majorare

Președinta Fed din Cleveland, Beth Hammack, președintele Fed din Minneapolis, Neel Kashkari, și președinta Fed din Dallas, Lorie Logan, au votat împotriva majorității. Fiecare dintre aceștia a preferat majorarea intervalului țintă cu un sfert de punct în cadrul acestei ședințe, potrivit declarației Fed.

Astfel de opinii disidente de orientare „hawkish” sunt neobișnuite. Majoritatea dezacordurilor din cadrul FOMC din ultimii ani au provenit de la oficiali care au insistat pentru reduceri, nu pentru majorări. Faptul că trei responsabili de politică monetară s-au abătut de la linia oficială pentru a solicita rate mai mari indică o îngrijorare reală în cadrul instituției cu privire la tendințele inflației.

Inflația și Orientul Mijlociu

Declarația Fed a evidențiat o inflație ridicată, determinată parțial de șocuri de ofertă, inclusiv în sectorul energetic. Aceasta a asociat o parte din această presiune cu conflictul în curs din Orientul Mijlociu, despre care Comitetul a afirmat că a adăugat incertitudine unei economii care, în rest, se află în expansiune.

Creșterea numărului de locuri de muncă a ținut pasul cu forța de muncă. Rata șomajului a înregistrat variații minore. Creșterea productivității și investițiile de capital rămân solide, potrivit Fed. Economia nu se confruntă cu dificultăți. Inflația este punctul sensibil.

Ce face Fed în privința ratelor dobânzilor

Consiliul Guvernatorilor a votat în unanimitate menținerea ratei dobânzii plătite pentru soldurile de rezervă la 3,65%, cu efect de la 30 iulie. De asemenea, Consiliul a aprobat menținerea ratei dobânzii de credit primar la 3,75%.

FOMC a dat instrucțiuni Biroului de Operațiuni de Piață Deschisă al Fed din New York să continue derularea operațiunilor de repo overnight la 3,75% și a operațiunilor de repo invers la 3,5%, cu un plafon zilnic de 160 de miliarde de dolari per contrapartidă. Biroul va continua să reînnoiască deținerile de titluri de stat prin licitație și să reinvestească veniturile obținute din titlurile agențiilor în bonuri de tezaur.

De ce este important acest lucru pentru piețe și consumatori

Menținerea la nivelurile actuale înseamnă că costurile de împrumut pentru credite ipotecare, carduri de credit și împrumuturi pentru întreprinderi rămân neschimbate pentru moment. Însă opiniile disidente, de orientare restrictivă, prezintă o perspectivă diferită față de decizia anunțată. Trei președinți ai băncilor regionale ale Fed și-au exprimat public dorința unei politici monetare mai restrictive, ceea ce exercită presiune asupra următoarei ședințe.

Piețele energetice legate de rutele de aprovizionare din Orientul Mijlociu rămân variabila pe care investitorii o urmăresc cu cea mai mare atenție. Dacă costurile energiei continuă să crească, argumentele în favoarea unei majorări a ratei dobânzii devin mai puternice, iar cei trei membri cu opinii divergente nu vor rămâne singuri pentru mult timp.

Companiile care își planifică activitatea în funcție de costurile de împrumut ar trebui să urmărească cu atenție datele viitoare privind inflația. Fed a lăsat ușa deschisă. Nu a închis-o. Acțiunile americane au rămas stabile după anunț, iar bitcoinul s-a menținut, de asemenea, în jur de 64.000 de dolari, cu modificări minore sau chiar deloc. Situația s-ar putea schimba semnificativ atunci când președintele Fed, Warsh, va vorbi cu presa.