„E ca un mic tsunami”: Dimon, de la JPMorgan, lansează un avertisment cu privire la piața bursieră în creștere, în timp ce Bitcoin rămâne în urmă

• </span><br />
• <strong></strong><br />
• <strong></strong></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Concluzii cheie: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Jamie Dimon a calificat piața în creștere drept un „mic tsunami” în cadrul unui eveniment organizat de Consiliul pentru Relații Externe (Council on Foreign Relations) pe 21 iunie. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">El a menționat cheltuielile de 700 de miliarde de dolari în domeniul inteligenței artificiale, rata șomajului de 4,3% și creșterea PIB-ului de 2% ca factori de susținere pe termen scurt. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Dimon a semnalat tensiunile din Ucraina, Iran, Rusia și China ca fiind riscuri pe termen lung subestimate.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

Un avertisment ascuns într-o metaforă

În cadrul unui eveniment organizat de Consiliul pentru Relații Externe (CFR) pe 21 iunie, Dimon a folosit o imagine sugestivă pentru a descrie dinamica pieței, adăugând: „Ne aflăm într-o piață în creștere. Este ca un mic tsunami. Când se întâmplă astfel de lucruri, este foarte greu să le oprești.”

Metafora nu a trecut neobservată de nimeni, având în vedere că un tsunami poate părea inofensiv de pe țărm până când nu mai este, iar mesajul lui Dimon a fost că forțele care impulsionează piețele pot fi la fel de greu de inversat odată ce prind avânt. Șeful JPMorgan s-a plasat în ceea ce el a numit tabăra mai prudentă, chiar și în contextul în care indicii de pe Wall Street au atins noi maxime.

Dimon are o lungă istorie de temperare a optimismului pieței, iar ultimele sale remarci se înscriu în acest tipar. La începutul acestui an, el le-a spus investitorilor optimiști să „respire adânc și să fie atenți”, iar comentariile sale despre „micuțul tsunami” extind această atitudine prudentă în a doua jumătate a anului.

Ceea ce l-a frapat cel mai mult pe Dimon a fost complacerea investitorilor în fața tensiunilor geopolitice tot mai mari. „Sunt surprins, pentru că avem Ucraina, Iranul, petrolul, Rusia și relația noastră cu China”, a spus el, enumerând riscurile pe care, în opinia sa, piețele le subestimează.

Cu toate acestea, el nu a respins în totalitate perspectiva optimistă, recunoscând existența unor factori puternici de susținere pe termen scurt, printre care cheltuieli de capital de aproximativ 700 de miliarde de dolari în domeniul inteligenței artificiale, o rată a șomajului de aproape 4,3% și o creștere a produsului intern brut (PIB) de aproximativ 2%. Cu toate acestea, el a emis un avertisment:

„Ciclurile se schimbă inevitabil. Sunt destul de îngrijorat în privința asta. Acestea ar putea determina evoluția economiei, dar s-ar putea să se întâmple peste un an sau peste câțiva ani.”

Combinația dintre conflictele nerezolvate, cheltuielile masive în domeniul IA, ale căror randamente încă nu au fost demonstrate, și un consumator care se bazează pe sprijinul fiscal, consideră el, face ca riscul de scădere să fie subestimat.

Subtextul Bitcoin

În ceea ce privește piețele criptomonedelor, prudența macroeconomică a lui Dimon este remarcabilă, având în vedere istoria sa complicată cu această clasă de active. Șeful JPMorgan a calificat bitcoinul drept o „fraudă” și „scheme Ponzi descentralizate” și a declarat că nu ar deține niciodată personal această monedă. Cu toate acestea, banca sa a luat o altă direcție, JPMorgan confirmând anul trecut că va permite clienților să cumpere bitcoin, cedând cererii clienților chiar dacă CEO-ul său rămâne sceptic.

Această tensiune contează, deoarece avertismentele privind fragilitatea piețelor tradiționale alimentează adesea narațiunea legată de bitcoin. Susținătorii argumentează că instabilitatea geopolitică și evaluările exagerate ale acțiunilor întăresc argumentul în favoarea unei rezerve de valoare nesuverane. Dimon, așa cum era de așteptat, nu susține acest argument.

Bitcoinul în sine a fost supus presiunii unei forțe diferite, tranzacționându-se la un nivel apropiat de 64.000 de dolari, pe fondul așteptărilor privind creșterea ratelor dobânzilor Rezervei Federale, care au continuat să afecteze activele de risc. Dacă avertismentul lui Dimon se dovedește a fi previzibil și volatilitatea revine, atât acțiunile, cât și criptomonedele ar putea resimți acest lucru.