Doar 0,52% din Bitcoin funcționează on-chain — Iată de ce

Piața de randament a bitcoinului, în valoare de 8,4 miliarde de dolari, lasă 99% din oferta neexploatată

Bitcoin poate fi cel mai mare activ din domeniul criptomonedelor, dar o mică parte din acesta este utilizată efectiv pe lanț pentru a genera randament pentru deținători.

Un raport comun realizat de Yield Basis și Valueverse a constatat că, la data de 20 septembrie, doar 104.105 BTC erau alocați în strategii productive, echivalentul a aproximativ 8,7 miliarde de dolari și reprezentând doar circa 0,52% din oferta circulantă.

Asta înseamnă că peste 99% din bitcoin rămâne în afara strategiilor DeFi generatoare de randament.

Decalajul este frapant, având în vedere că bitcoin a fost deja tokenizat pe scară largă. Activele „wrapped”, inclusiv WBTC, cbBTC și tBTC, reprezintă împreună peste 218.000 de unități echivalente cu BTC. Cu toate acestea, conform raportului, doar aproximativ 35% din acest bitcoin „wrapped” este utilizat în mod productiv în prezent.

Împrumuturile domină piața BTCFi, dar randamentele rămân scăzute

Piața actuală a BTCFi este puternic concentrată pe împrumuturi.

Conform raportului, împrumuturile reprezintă 81% din BTC-ul productiv, în timp ce staking-ul și restaking-ul reprezintă încă 12%. Strategiile de lichiditate rămân mult mai reduse.

Furnizarea convențională de lichiditate reprezintă aproximativ 5,5% din BTC-ul productiv, în timp ce modelele protejate împotriva pierderilor temporare reprezintă doar 1,3%.

Acest lucru reflectă o problemă centrală pentru deținătorii de bitcoin: randamentele împrumuturilor sunt extrem de scăzute, situându-se în medie la aproximativ 0,01%, deoarece cererea de împrumut de BTC în sine rămâne limitată.

Lichiditatea DEX poate oferi randamente mai mari prin comisioanele de tranzacționare, dar pierderea temporară a frânat adoptarea acesteia. În prezent, doar aproximativ 7.000 de BTC sunt alocați pe bursele descentralizate.

Yield Basis mizează pe lichiditate fără pierderi temporare

Yield Basis se poziționează în jurul acestei constrângeri. Protocolul utilizează poziții Curve Cryptoswap cu efect de levier și reechilibrare automată pentru a genera randament din activitatea de tranzacționare și arbitraj, încercând în același timp să neutralizeze pierderea temporară.

De la lansare, Yield Basis a declarat că a susținut o activitate totală de peste 4,32 miliarde de dolari, generând 2,4 milioane de dolari în randament realizat și aproximativ 180.000 de dolari în câștiguri nerealizate din comisioane pentru furnizorii de lichiditate până la sfârșitul celui de-al doilea trimestru al anului 2026.

Piețele sale de „BTC-wrapper” au generat randamente fundamentale de aproximativ 2,50% până la 2,91% în prima jumătate a anului, a precizat firma, în timp ce randamentele din răscumpărarea tokenurilor de lichiditate neangajate au variat între 2,60% și 3,00%. Protocolul reprezintă acum aproximativ 19% din totalul BTC utilizat pe bursele descentralizate (DEX), potrivit raportului.

Bitcoinul productiv ar putea ajunge la 270.000 BTC până în 2030

Valueverse estimează că piața bitcoin-ului productiv ar putea crește până la aproximativ 270.000 BTC până în 2030, în cadrul unui scenariu de bază. Un scenariu mai optimist situează cifra în apropierea valorii de 470.000 BTC.

Oportunitatea cea mai mare nu constă în transferul de BTC între protocoalele DeFi existente, ci în convingerea deținătorilor pe termen lung să își utilizeze monedele care în prezent stau nefolosite.

Pentru BTCFi, acesta este adevăratul premiu.

Bitcoin nu are nevoie de o tokenizare semnificativ mai mare pentru a debloca următoarea fază de creștere. Are nevoie ca deținătorii actuali de bitcoin să creadă că randamentul on-chain merită riscul.