Propunerile Solana ar putea reduce randamentul staking-ului la 2,25% și emisiile cu 1,5 miliarde de dolari

21Shares estimează o scădere a emisiilor Solana cu până la 1,5 miliarde de dolari

Solana se îndreaptă către un model monetar mai eficient, care ar putea face SOL mai rar, reducând în același timp unul dintre cele mai mari avantaje ale rețelei pentru deținători: veniturile din staking.

Două propuneri stau la baza acestei schimbări. SIMD-550, propusă de Helius și aflată acum în proces de votare de guvernanță, ar dubla rata anuală de dezinflație a Solana de la 15% la 30%. Până în prezent, validatori importanți, printre care Forward Industries și Blueshift, au votat în favoarea propunerii, în timp ce Everstake și P2P.org au votat împotriva acesteia.

SIMD-553, depusă de Temporal și aprobată în iulie, introduce arderea suplimentară de tokenuri legată de unitățile de calcul solicitate. Împreună, aceste modificări ar putea reduce emisiile de SOL cu o sumă estimată între 1,4 și 1,5 miliarde de dolari pe o perioadă de șase ani, potrivit lui Matt Mena, strateg senior de cercetare în domeniul criptomonedelor la 21Shares.

Costul imediat este reprezentat de un randament mai scăzut. În prezent, staking-ul Solana oferă un randament de aproximativ 5,25%, inflația protocolului reprezentând cea mai mare componentă, alături de comisioanele de tranzacție și veniturile din MEV.

Randamentul staking-ului ar putea scădea spre 2,25%

Conform SIMD-550, Solana ar atinge rata de inflație finală de 1,5% în jurul primei jumătăți a anului 2029, în loc de aproximativ 2032. Randamentul nominal proiectat al staking-ului ar scădea la aproximativ 4,34% în primul an, 3% în al doilea an și 2,25% în al treilea an.

SIMD-553 ar crește simultan distrugerea de SOL. La nivelurile actuale de activitate, arderea zilnică ar putea crește de la aproximativ 600-800 SOL la 7.500-9.000 SOL. Aceasta rămâne sub nivelul inflației actuale, dar modifică semnificativ traiectoria ofertei.

„Considerăm că inflația ar trebui să fie legată de performanța și creșterea economică pentru a contribui la compensarea scăderii veniturilor din staking”, a scris Mena.

Aspectele economice legate de validatori rămân o preocupare. În funcție de structura finală a comisioanelor, costurile de vot ar putea crește semnificativ, în timp ce o inflație mai scăzută reduce recompensele. Conform estimărilor SIMD-550, doi validatori ar putea deveni neprofitabili în primul an, numărul acestora crescând la aproximativ 30 până în al treilea an.

Randamentul mai scăzut ar putea direcționa capitalul către DeFi-ul Solana

Propunerile sunt, de asemenea, concepute pentru a schimba destinația capitalului SOL.

Aproximativ 67,9% din SOL este în prezent staked, aproape dublu față de procentul de aproximativ 34,1% al Ethereum. Randamentele pasive mai mici ar putea încuraja deținătorii să-și direcționeze capitalul către împrumuturi, tranzacționare și alte aplicații de finanțare descentralizată (DeFi).

Acest lucru ar putea conta dacă o activitate crescută ar ridica comisioanele de tranzacție, MEV și alte venituri suficient pentru a compensa scăderea recompenselor din inflație.

Mena susține că semnalul privind creșterea ofertei ar putea, de asemenea, să susțină argumentele în favoarea investiției în SOL. Mecanismul de ardere EIP-1559 al Ethereum și reducerea inflației din 2023 a Cosmos au fost urmate de creșteri de preț pe termen scurt, deși condițiile generale ale pieței au jucat un rol major.

Pentru deținătorii de SOL, ecuația devine din ce în ce mai clară: un randament mai mic astăzi în schimbul unei diluări mai reduse mâine. Dacă acest lucru se va dovedi a fi un factor de creștere va depinde de faptul dacă utilizarea rețelei va crește suficient de repede pentru a face ca tranzacția să merite.