Cryptoquant: Rotația de la BTC către altcoin-uri s-a prăbușit, iar era „Alt-Season” s-ar putea să fi luat sfârșit

• </span></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Concluzii cheie: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Ki Young Ju, de la Cryptoquant, afirmă că volumul tranzacțiilor cu altcoinuri în perechi cu BTC a scăzut la cel mai mic nivel din 2021. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Vânzările spot de altcoin-uri au atins un maxim al ultimilor cinci ani, în timp ce dominanța bitcoinului s-a menținut în jurul valorii de 58% pe tot parcursul lunii iunie. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Young Ju afirmă că 99,9% dintre altcoin-uri ar trebui respinse în favoarea token-urilor DeFi și RWA care generează venituri reale.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

O rotație care s-a oprit

Timp de ani de zile, piața criptomonedelor a funcționat după un ritm familiar: mai întâi bitcoinul se apreciază, profiturile inițiale se redirecționează către ether, iar în final, pe măsură ce riscul scade, către tokenuri mai mici. Ulterior, urmează un „sezon al altcoin-urilor” aproape cu precizia unui ceas, un model care, în opinia fondatorului Cryptoquant, Ki Young Ju, s-a oprit acum. El a subliniat:

„Rotația activelor de la Bitcoin către altcoin-uri, care odată alimenta sezonurile altcoin-urilor, a dispărut practic. Volumul altcoin-urilor în perechi cu BTC s-a prăbușit începând cu 2021. Era în care «altcoin-urile se apreciau doar pentru că BTC se aprecia» s-ar putea să fi luat sfârșit.”

Această afirmație este susținută de o serie de indicatori on-chain în deteriorare, Cryptoquant raportând că vânzările de altcoin-uri pe bursele spot au atins recent un maxim al ultimilor cinci ani, cu luni întregi de presiune netă de vânzare susținută.

Ki Young Ju a susținut că piața altcoin-urilor „abia a crescut peste maximul din 2021, în timp ce Bitcoin a absorbit lichidități externe din sectorul financiar tradițional”, o dinamică în care fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) și trezoreriile corporative canalizează bani noi către Bitcoin, mai degrabă decât către „coada lungă” a token-urilor.

Rezultatul este o piață în care capitalul se concentrează la vârf în loc să se răspândească, Bitcoin.com News raportând la începutul acestei luni că Indicele Sezonului Altcoin s-a situat recent la 49

, încă mult sub valoarea de 75 necesară pentru a confirma un adevărat sezon al altcoin-urilor (dominanța bitcoinului a oscilat în jurul valorii de 58% în aceeași perioadă).

Nu sunt moarte, dar sunt extrem de selective

Ki Young Ju susține că pragul de supraviețuire pentru altcoin-uri a crescut brusc, avertizând că „99,9% dintre altcoin-uri ar trebui respinse”. În viziunea sa, tokenurile care merită deținute se încadrează în trei categorii restrânse, și anume: active legate de companii globale de internet care construiesc straturi de piață tokenizate, protocoale de finanțare descentralizată (DeFi) care generează venituri reale și proiecte aliniate la schimbări financiare mai ample, precum stablecoin-urile, acțiunile tokenizate și activele din lumea reală (RWA).

Aceasta este o situație cu totul diferită de creșterile indiscriminate din ciclurile anterioare, când aproape orice token cu un logo și o foaie de parcurs își putea tripla valoarea într-o săptămână. Mesajul adresat traderilor în toate acestea pare să fie unul direct: valul general care anterior ridica simultan toate altcoin-urile de pe piață a dispărut, iar factorii fundamentali (cum ar fi veniturile, adoptarea și utilitatea reală) vor decide acum care proiecte vor supraviețui.

De ce a eșuat vechea strategie

Se pare că mai multe forțe s-au combinat pentru a întrerupe această rotație. În primul rând, fondurile instituționale care intră prin ETF-urile de bitcoin tind acum să rămână în BTC, în loc să urmărească curba de risc așa cum o făceau odată traderii specializați în criptomonede. În mod similar, lichiditatea mai redusă i-a făcut pe speculatori mai selectivi, având în vedere numărul uriaș de token-uri care diluează atenția până la punctul în care câștigurile pe scară largă sunt aproape imposibil de susținut.

Bitcoin.com News a relatat această schimbare, incluzând analize privind motivul pentru care așteptatul „altseason” din 2025 nu a mai avut loc niciodată, chiar și în condițiile în care bitcoin a stabilit recorduri. Pe acest fundal, ultimele comentarii ale lui Ki Young Ju extind această teză de la un singur ciclu lipsă la o schimbare structurală a modului în care piața se comportă și va continua să se comporte.