Averea Tether în Bitcoin se extinde dincolo de portofelul public identificat

Averea în bitcoin a Tether depășește 11 miliarde de dolari, pe măsură ce CEO-ul dezvăluie o rezervă mai mare

Averea în Bitcoin a Tether pare considerabil mai mare decât sugerează ultima sa atestare a rezervelor. În cadrul Forumului Plan ₿ de la Lugano, Elveția, CEO-ul Paolo Ardoino le-a spus participanților că compania deține aproximativ 150.000 de BTC, în valoare de 11,5 miliarde de dolari, la un preț de piață estimat de 77.000 de dolari pe monedă.

Ardoino a declarat:

„Noi înșine deținem aproximativ 150.000 de bitcoin. Nu este mult, dar este o muncă cinstită.”

Dacă informația este corectă, această dezvăluire ar plasa Tether printre cei mai mari deținători corporativi ai principalului activ criptografic, după Strategy, care a raportat 849.327 BTC în cadrul anunțului de achiziție de ieri. Conform clasamentelor de pe BitcoinTreasuries.net, Tether ar fi cel mai mare deținător corporativ privat declarat.

În cadrul discursului principal, Ardoino a afirmat, de asemenea, că Tether deservește peste 730 de milioane de utilizatori la nivel mondial, cu aproximativ 30 de milioane de portofele suplimentare care se alătură ecosistemului său în fiecare trimestru. Comentariile sale au oferit o rară privire publică asupra amploarei unei afaceri private ale cărei activități se extind pe mai multe piețe financiare.

Atestarea rezervelor din septembrie relevă o diferență substanțială

Atestarea rezervelor Tether International pentru al treilea trimestru al anului 2026, întocmită de firma de contabilitate BDO, a raportat dețineri de bitcoin în valoare de 8,367 miliarde de dolari la data de 30 septembrie.

Folosind prețul de referință din raport, această sumă se traduce în peste 100.000 de BTC. Diferența dintre cifra atestată independent și estimarea directorului executiv se ridică la aproximativ 50.000 de BTC, mai mult sau mai puțin, în valoare de aproximativ 3,87 miliarde de dolari, pe baza prețurilor actuale ale BTC.

Această discrepanță nu indică neapărat existența unor active lipsă sau a unei acoperiri insuficiente. Documentul trimestrial examinează în mod specific rezervele care susțin USDT, în timp ce investițiile proprii deținute de întreprinderile afiliate pot să nu fie incluse în sfera sa de raportare.

Tether a stabilit o politică în mai 2023 de a aloca până la 15% din profiturile sale operaționale pentru achiziții de bitcoin (BTC). Această abordare oferă o posibilă explicație pentru modul în care s-ar putea acumula o expunere suplimentară la criptomonede, dincolo de activele destinate susținerii tokenului său ancorat la dolar.

Cu toate acestea, compania nu a furnizat o defalcare consolidată care să identifice datele de achiziție, acordurile de custodie sau proprietatea corporativă asupra monedelor suplimentare descrise în cadrul conferinței.

Un portofel identificat public deține aproape 7,5 miliarde de dolari

Înregistrările on-chain oferă o altă perspectivă. O adresă de bitcoin atribuită public companiei Tether, care începe cu bc1qjasf9z3h7w3jspk, deține 96.932,40697348 BTC la momentul publicării. Activ pentru prima dată pe 30 septembrie 2022, portofelul a primit aproximativ 112.340,77 BTC prin 212 tranzacții de intrare și a transferat 15.408,36 BTC prin 204 tranzacții de ieșire.

Adresa reprezintă aproximativ 64,6% din averea în criptomonede descrisă de Ardoino, rămânând o sumă estimată de 53.068 BTC în altă parte, presupunând că totalul raportat și atribuirea portofelului sunt corecte. Portofelul este, de asemenea, al cincilea cel mai mare portofel de bitcoin din punct de vedere al soldului pe blockchain în prezent. Datele on-chain arată că fondurile deținute de acest portofel provin direct de la bursa centralizată (CEX) Bitfinex, care este, de asemenea, deținută de compania-mamă a Tether.

Deși blockchain-ul oferă o înregistrare permanentă a tranzacțiilor, o simplă etichetă de adresă nu poate stabili amploarea completă a deținerilor unei organizații. Determinarea controlului asupra altor adrese necesită dovezi coroborante, precum mesaje semnate, transferuri verificate sau informații divulgate de companie.

Aurul și titlurile de stat americane stau la baza operațiunilor financiare ale Tether

Dincolo de criptomonede, Tether menține o expunere substanțială la instrumente financiare convenționale. Situația sa financiară din septembrie a înregistrat active de rezervă în valoare de 191,45 miliarde de dolari, față de pasive de 183,50 miliarde de dolari, generând un excedent de rezerve de aproximativ 7,95 miliarde de dolari. Expunerea directă și indirectă la titluri de stat americane a atins 132,4 miliarde de dolari, în timp ce metalele prețioase au reprezentat 19,08 miliarde de dolari. Această din urmă categorie a inclus aproximativ 142,8 tone metrice de aur fizic.

Separat, proiectul Tether de monedă garantată cu aur, care utilizează simbolul XAUT, deținea, potrivit rapoartelor, încă 25,7 tone metrice, aducând deținerile combinate de aur fizic ale companiei la aproximativ 168,5 tone metrice. Până la 3 noiembrie, erau în circulație aproximativ 179,12 miliarde de USDT, ceea ce ilustrează rolul semnificativ al emitentului pe piețele criptomonedelor denominate în dolari.

Aceste cifre evidențiază, de asemenea, o considerație financiară mai amplă. O afacere cu o expunere semnificativă la titluri de stat, lingouri și active digitale trebuie să gestioneze diferite condiții de lichiditate, metode de evaluare și riscuri de custodie în cadrul portofoliului său. Instrumentele de datorie de stat pot genera venituri din dobânzi previzibile, în timp ce mărfurile fizice implică aspecte legate de depozitare și decontare.

Investițiile în criptomonede, pe de altă parte, pot suferi fluctuații substanțiale ale prețului de piață fără modificări corespunzătoare ale numărului de active deținute. Pentru Tether, provocarea nu constă doar în acumularea de avere pe diferite piețe, ci și în menținerea unor controale financiare adecvate pe măsură ce operațiunile sale se extind.

Eficacitatea acestor controale va depinde de modul în care compania gestionează expunerea față de contrapartide, segregarea activelor și cerințele de lichiditate pe măsură ce activitatea sa continuă să crească.