Blackrock vizează randamentul Bitcoin cu un ETF de tip „covered call” cu comision de 0,65%

Blackrock planifică un ETF de venituri din bitcoin pe măsură ce competiția cu Goldman Sachs se intensifică

Blackrock a făcut un alt pas către lansarea unui produs de venit legat de bitcoin, depunând o a patra modificare la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA pentru ETF-ul propus, Ishares Bitcoin Premium Income.

Fondul, prezentat pentru prima dată în ianuarie, este conceput pentru a oferi investitorilor expunere la bitcoin, generând în același timp venituri printr-o strategie de opțiuni.

Conform documentației depuse, fondul își propune să reflecte, în general, evoluția prețului bitcoinului, obținând în același timp venituri din prime prin vânzarea activă de opțiuni call, în principal pe acțiunile Ishares Bitcoin Trust (IBIT) ale Blackrock. Fondul poate, de asemenea, să emită opțiuni pe indici de produse tranzacționate la bursă din când în când.

Ultima modificare a dezvăluit o taxă de sponsorizare de 0,65%. Se așteaptă ca ETF-ul să fie tranzacționat pe Nasdaq sub simbolul BITA, conform documentelor depuse anterior.

Structura plasează BITA în categoria în creștere a fondurilor de opțiuni call acoperite, produse care schimbă o parte din potențialul de creștere pentru venituri regulate. În practică, fondul ar colecta prime de opțiuni prin vânzarea de opțiuni call legate de expunerea la bitcoin. Dacă bitcoin crește brusc, strategia poate limita unele câștiguri. Dacă piețele se tranzacționează lateral sau rămân volatile, veniturile din opțiuni ar putea deveni mai atractive.

Competiția pentru opțiunile call acoperite se intensifică

Eric Balchunas, analist senior ETF la Bloomberg, a declarat că cea mai recentă modificare ar putea fi ultima înainte de lansare. El a spus că comisionul de 65 de puncte de bază este mai mare decât cel al ETF-ului spot bitcoin al Blackrock, dar mai mic decât cel al celor două cele mai mari ETF-uri de tip „covered call”, care percep 0,95% și 0,99%.

Balchunas a declarat că se așteaptă ca produsul să fie lansat „foarte curând”, menționând că Blackrock ar putea încerca să intre pe piață înaintea Goldman Sachs, al cărui produs concurent este de așteptat să devină operațional în jurul datei de 1 iulie.

Întrebarea cheie pentru investitori va fi randamentul. Fondurile cu opțiuni call acoperite pot varia foarte mult în funcție de cât de aproape de prețul actual al activului sunt emise opțiunile. O strategie mai agresivă poate genera venituri mai mari, dar poate renunța la o parte din potențialul de creștere. O strategie mai conservatoare poate păstra o apreciere mai mare a prețului, oferind în schimb un randament mai mic.

Acest compromis va conta în cazul bitcoinului, unde fluctuațiile mari de preț sunt frecvente, iar așteptările investitorilor diferă semnificativ. Unii cumpărători ar putea dori venituri din expunerea la criptomonede. Alții ar putea prefera participarea deplină la creșterea bitcoinului.

Documentul depus de Blackrock arată cât de repede evoluează piața ETF-urilor de criptomonede dincolo de simpla expunere spot. După succesul IBIT, administratorul de active testează acum dacă investitorii doresc instrumente de portofoliu mai tradiționale, construite în jurul bitcoinului.

Pentru piața mai largă, BITA ar marca un alt pas în combinarea activelor digitale cu strategiile de venit familiare de pe Wall Street.