Bitmine face din Ethereum regele și transformă 98% din venituri într-un câștig neașteptat din staking

Compania de infrastructură blockchain cotată la bursă a depus formularul 10-Q la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC), detaliind rezultatele financiare pentru perioada încheiată la 31 mai 2026. Raportul trimestrial detaliat relevă o îndepărtare aproape totală de operațiunile tradiționale de minerit de bitcoin (BTC) ale companiei, în favoarea gestionării activelor digitale cu necesar redus de capital.

Operațiunile de staking și validare au reprezentat aproximativ 98% din veniturile trimestriale totale ale firmei, în valoare de 46,5 milioane de dolari. Acest lucru reprezintă un contrast profund față de anul precedent, când compania a înregistrat venituri zero din staking și s-a bazat în întregime pe închirierea de echipamente de minerit și pe vehicule de minerit proprii. Veniturile din mineritul de bitcoin au scăzut semnificativ în aceeași perioadă.

Conducerea a accelerat această tranziție prin achiziția, în martie 2026, a Pier Two Holdings Pty Ltd., o companie australiană de infrastructură blockchain. Achiziția a fost finalizată pentru o sumă preliminară de 27,8 milioane de dolari, constând în numerar, acțiuni și plăți amânate. Ulterior, Bitmine a integrat Pier Two în MAVAN, o platformă instituțională proprie de staking, concepută pentru a susține o trezorerie de active digitale în rapidă expansiune.

Extinderea portofoliului de active Ethereum

Cel mai recent raport depus de Bitmine la SEC prezintă o strategie agresivă de acumulare de capital, axată în mod direct pe achiziția de active digitale. La data de 31 mai 2026, Bitmine deținea 5.416.945 de ether, cu o valoare de piață justă uriașă de 10,85 miliarde de dolari. Compania a menținut, de asemenea, o rezervă istorică de 203 de bitcoin, evaluată la aproximativ 14,9 milioane de dolari.

Pentru a finanța aceste achiziții majore și modernizările necesare ale infrastructurii, Bitmine a utilizat intens un program de capital propriu de tip „at-the-market” (ATM). În cele nouă luni încheiate la 31 mai 2026, compania a explicat în Formularul 10-Q că a vândut peste 340 de milioane de acțiuni ordinare, generând venituri nete de 11,86 miliarde de dolari.

Provocări financiare și instrumente derivate

În ciuda creșterii accentuate a veniturilor brute, Bitmine a raportat o pierdere netă substanțială de 83,6 milioane de dolari pentru al treilea trimestru. Această pierdere netă a fost determinată în mare parte de un deficit nerealizat de 15,4 milioane de dolari legat de deținerile de active digitale și de o pierdere netă de 92 de milioane de dolari din contractele derivate, în special opțiunile pe ether.

Cheltuielile operaționale au crescut vertiginos odată cu expansiunea rapidă a afacerii. Costurile generale și administrative au ajuns la 37,2 milioane de dolari în acest trimestru, în creștere față de doar 744.000 de dolari în aceeași perioadă din 2025. Conducerea a atribuit în mod explicit această creștere noilor comisioane de gestionare a trezoreriei, costurilor necesare de custodie și remunerațiilor mai mari ale angajaților legate de recenta achiziție.

Implicații mai ample pentru piață

Bitmine a dezvăluit, de asemenea, investiții strategice menite să genereze valoare corporativă pe termen lung. Compania deține în prezent o participație de 186 de milioane de dolari în Beast Industries Co. și o investiție de 93,2 milioane de dolari, contabilizată prin metoda punerii în echivalență, în Eightco Holdings. Aceste investiții funcționează în paralel cu activitatea principală de staking pentru a diversifica expunerea la active.

Reorientarea corporativă introduce totuși noi vulnerabilități operaționale. Bitmine a avertizat investitorii că sănătatea financiară a instituției depinde acum în mare măsură de condițiile rețelei Ethereum, de randamentele fluctuante ale staking-ului și de potențialele măsuri de reglementare privind clasificarea activelor digitale în Statele Unite.

După încheierea celui de-al treilea trimestru, compania și-a consolidat cu succes lichiditatea prin finalizarea, la începutul lunii iunie 2026, a unei oferte publice de acțiuni preferențiale din seria A în valoare de 273,8 milioane de dolari. Se preconizează că acest capital proaspăt va sprijini în mod activ strategiile de trezorerie în curs și operațiunile instituționale de staking pe viitor.