Bitcoin ar putea înregistra o creștere dacă Fed menține ratele dobânzilor la același nivel, afirmă Grayscale

Așteptările privind politica Fed determină divergențe pe piețe

Grayscale Investments leagă rămânerea în urmă a bitcoinului față de acțiuni de o reevaluare a politicii Rezervei Federale, susținând că bitcoinul ar putea reduce decalajul de performanță față de acțiuni dacă Fed amână majorările ratei dobânzii. Într-o notă de cercetare din 22 iunie, administratorul de active criptografice a afirmat că schimbarea așteptărilor privind rata dobânzii a contribuit la divergența dintre acțiuni, bitcoin și aur.

Acțiunile americane au înregistrat o creștere de 9% de la începutul războiului din Iran, la sfârșitul lunii februarie, susținute în parte de cheltuielile susținute legate de infrastructura și dezvoltarea inteligenței artificiale, a precizat Grayscale. În aceeași perioadă, bitcoin a scăzut cu 1%, în timp ce aurul a înregistrat o scădere de 20%, creând unul dintre cele mai mari decalaje de performanță dintre principalele active macroeconomice.

Zach Pandl, directorul de cercetare al Grayscale Investments, a declarat:

„Scenariul nostru de bază este ca Fed să amâne majorările ratei dobânzii. Dacă avem dreptate, prețul bitcoinului ar putea ajunge la nivelul acțiunilor.”

Așteptările investitorilor privind politica monetară s-au orientat către condiții mai restrictive. Așteptările privind rata dobânzii Fed pe un an au crescut cu aproximativ 60 de puncte de bază de la sfârșitul lunii februarie, iar aproximativ jumătate dintre oficialii Rezervei Federale indică acum că majorările ratei ar putea fi justificate în 2026.

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a votat cu 12-0, pe 17 iunie, menținerea ratei fondurilor federale între 3,5% și 3,75%, în cadrul primei ședințe de politică monetară a lui Kevin Warsh în calitate de președinte al Fed. Fed a declarat că inflația a rămas peste ținta de 2%, prețurile la energie contribuind la presiunile inflaționiste. Următoarea ședință a Rezervei Federale privind rata dobânzii este programată pentru 28–29 iulie 2026.

Băncile centrale din afara Statelor Unite au început deja să adopte o politică monetară mai restrictivă. Banca Centrală Europeană (BCE) a majorat deja ratele dobânzilor, consolidând tendința generală către o politică monetară mai restrictivă, pe măsură ce oficialii răspund la presiunile inflaționiste persistente prin creșterea costurilor de împrumut.

Grayscale consideră Bitcoin atât un activ monetar, cât și o expunere la creștere

Așteptările privind rata dobânzii au o importanță deosebită pentru activele care nu generează venituri. Pe măsură ce randamentele reale cresc, investitorii pot obține randamente mai mari din numerar și instrumente cu venit fix, ceea ce sporește costul de oportunitate al deținerii unor alternative precum bitcoin și aurul.

Grayscale a susținut că bitcoinul ocupă o poziție diferită față de activele monetare tradiționale. Compania a descris activul ca fiind o marfă digitală rară, care poate funcționa ca rezervă de valoare pe termen lung, oferind în același timp expunere la creșterea rețelelor publice de blockchain și la ecosistemul criptografic mai larg.

Pandl a remarcat:

„Acest lucru face ca funcția bitcoinului să fie similară — dar nu exact aceeași — cu cea a aurului și a acțiunilor de creștere din portofolii. Dacă este așa, bitcoinul poate acționa ca un factor de diversificare a portofoliului care, la nivelurile actuale, pare să aibă un preț atractiv.”

Acest cadru plasează bitcoinul între două categorii de investiții care răspund diferit la evoluțiile macroeconomice. Aurul este tranzacționat de obicei ca o acoperire monetară. Acțiunile de creștere beneficiază de investițiile în tehnologie și de așteptările privind câștigurile viitoare. Prețurile actuale reflectă aceste influențe. Grayscale afirmă că slăbiciunea recentă a bitcoinului și a aurului se aliniază cu așteptările privind evoluția ratelor dobânzilor. Acțiunile au fost susținute de investițiile legate de inteligența artificială.