Trump, Tarifas e Tornado Cash

Este editorial é da edição da semana passada do boletim informativo Week in Review. Inscreva-se no boletim semanal para receber o editorial assim que estiver pronto.

Trump como Catalisador do Mercado

Os mínimos do bitcoin em torno de $116.000 mencionados no boletim há duas semanas realmente romperam. O preço caiu para $112K antes de recuperar acima de $116K para $117K. No momento da redação deste artigo, está novamente flutuando em direção a $116K, mas, ao contrário de duas semanas atrás, as chances de que este nível se mantenha parecem boas.

Grande parte da ação de preço da semana passada pode ser atribuída, direta ou indiretamente, a Donald Trump. Trump tem sido gentil conosco recentemente, mas a semana passada foi um lembrete de que o homem pode comandar mercados quando quer. Um post hilário que circulou amplamente entre os traders de tradfi elite que sigo mostra o quanto seguir Trump se tornou vital.

A demissão de Erika McEntarfer, Comissária do Bureau de Estatísticas do Trabalho (BLS) na última sexta-feira, que contribuiu para a queda acentuada, produziu postagens mais longas que valem a pena ser lidas, tanto de apoiadores como Ray Dalio quanto de detratores. No domingo, aparentemente as pessoas haviam seguido em frente, pois o crypto recuperou e as ações se juntaram à recuperação na segunda-feira.

Em uma entrevista na terça-feira, o último anúncio de tarifas de Trump produziu a habitual queda imediata seguida por uma recuperação igualmente familiar. Quantas vezes isso já aconteceu? O gráfico a seguir mostra o impacto histérico de curto prazo nos mercados, mas impacto negligível das tarifas de Trump até agora.

Eric Balchunas, da Bloomberg, resumiu bem: “Gráfico do Ano. Diz tudo.”

Na quinta-feira, os mercados de crypto aumentaram com base em duas Ordens Executivas (OEs) de Trump “relevantes para a comunidade crypto.” A primeira proíbe reguladores federais de permitir que instituições financeiras neguem serviços com base em crenças políticas, crenças religiosas ou atividades comerciais legais, como serviços de crypto. Basicamente, impede operações de repressão do estilo 2.0. A segunda muda as regras dos planos de aposentadoria federal (401(k) e planos de aposentadoria semelhantes) para permitir a inclusão de ativos como criptomoedas.

O EO de 401(k) me fez refletir sobre o post do Jordi Alexander da semana passada sobre o quanto é necessário para se sentir rico hoje em dia. Aqui está a primeira metade do post:

Os números não são mais o que costumavam ser, mesmo há 5-10 anos atrás
hoje em dia-
$100k= não se sente rico
$1m = ‘inferno dos 7 dígitos’
$10m+ = inquieto..
a perda nominal que se toma a cada ano devido à diluição fiduciária é tão alta que, se você afrouxar um pouco no ganho, nem sequer fica no mesmo lugar

Talvez isso seja um exagero, mas mudanças de política como o EO 401(k) são ou uma resposta a, ou sinalizam que manter seu nível atual de riqueza, quanto mais subir um degrau, é uma meta crescente que está acelerando.

Também na quinta-feira, a Casa Branca anunciou a nomeação de Stephen Miran para um cargo temporário no Conselho do Federal Reserve. Foi recebido com congratulações por muitos, e interpretado como uma mudança para uma política monetária mais expansionista, ou seja, cortes de taxas são mais prováveis do que já eram.

Em notícias não relacionadas a Trump (que ainda de alguma forma está conectada à sua administração!), software de código aberto, privacidade e descentralização sofreram um golpe na quarta-feira quando o desenvolvedor do Tornado Cash, Roman Storm foi condenado por conspiração para operar um negócio de transmissão de dinheiro não licenciado.

Este veredicto seguiu as más notícias da semana passada. Os cofundadores do mixer de bitcoin focado em privacidade Samourai Wallet declararam-se culpados de conspiração para operar um negócio de transmissão de dinheiro não licenciado para evitar acusações mais severas.

As implicações desses veredictos são de amplo alcance e fundamentais para o ecossistema crypto. Infelizmente, como está atualmente, essas implicações são negativas. Para uma discussão longa e completa sobre este tópico, confira o episódio da semana passada de Token Narratives.

Finalmente, a baleia que comprou bitcoin em 2011 e finalmente realizou $9 bilhões em lucro há algumas semanas provocou uma enxurrada de pessoas seriamente considerando a ideia: “Se eu tivesse colocado $100 em bitcoin em 2010 — hoje eu seria bilionário também.” Se você ou alguém que conhece já pensou nisso, você deve ler este post. Ele deixa claro que você definitivamente não teria! Aquela baleia era uma exceção.