Saylor dá sinal de "volta ao trabalho", enquanto sua estratégia visa adquirir mais bitcoins após uma pausa de uma semana

Strategy muda para o modo de acumulação

A postagem nas redes sociais veio acompanhada de um gráfico mostrando que a Strategy, anteriormente conhecida como Microstrategy, detém 818.334 BTC avaliados em aproximadamente US$ 66,15 bilhões. O custo médio de compra da empresa está em cerca de US$ 75.537 por moeda, com um ganho não realizado de 7,02%.

Uma semana antes, em 3 de maio, Saylor postou a mensagem oposta: “Nenhuma compra esta semana. De volta ao trabalho na próxima semana. BTC.” Essa pausa marcou a segunda interrupção na sequência de compras quase semanais da Strategy em 2026 e coincidiu com o período de silêncio da empresa antes da divulgação de seus resultados do primeiro trimestre de 2026, em 5 de maio.

Empresas de capital aberto normalmente evitam grandes transações de capital antes de uma teleconferência de resultados para cumprir regulamentações financeiras e evitar qualquer aparência de divulgação seletiva. Para a Strategy, esse momento tornou a interrupção temporária nas compras de bitcoin um procedimento de rotina.

A postagem de domingo efetivamente volta a ativar o modo de acumulação. A frase de Saylor “de volta ao trabalho” e outras dicas enigmáticas se tornaram um sinal reconhecível para os mercados e seguidores: o período de silêncio terminou, e divulgações de compras são esperadas nas próximas 24 horas. Normalmente, a Strategy e Saylor anunciam tais assuntos às 8h da manhã de segunda-feira.

Pagamento dos dividendos

Antes da pausa, a Strategy vinha acumulando em ritmo acelerado, adicionando dezenas de milhares de BTC ao longo de abril, financiados por meio de seu instrumento de ações preferenciais STRC. Durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre, Saylor abordou o instrumento diretamente. As Ações Preferenciais Perpétuas Stretch Série A STRC da Strategy têm um rendimento de dividendos anual de aproximadamente 11,5%.

Com cerca de US$ 8,5 bilhões em STRC em circulação, a empresa enfrenta obrigações de caixa crescentes para com os detentores de ações preferenciais. Para gerenciar essas obrigações, Saylor indicou que a empresa pode vender pequenas quantidades de bitcoin. Em uma entrevista em vídeo recente, ele descreveu a abordagem de forma clara: comprar 10 bitcoins, vender um para financiar os dividendos, comprar mais 10, vender mais um. O resultado líquido, disse ele, é o crescimento contínuo tanto no total de participações quanto no bitcoin por ação.

“Mesmo que vendêssemos um bitcoin, estaríamos comprando mais 10 a 20”, comentou Saylor no vídeo.

Durante a teleconferência sobre os resultados, o CEO Phong Le reforçou o argumento, dizendo que qualquer venda de BTC só ocorreria quando isso fosse mais benéfico para os acionistas do que a emissão de ações adicionais. Ele chamou isso de “matemática acima da ideologia”.

Os comentários sobre a venda provocaram uma retração de curto prazo nas ações da MSTR, já que alguns investidores interpretaram a ideia de vender qualquer BTC como um rompimento com a postura de longa data da Strategy de apenas acumular. A administração enquadrou a questão de maneira diferente: o bitcoin funcionando como um ativo de tesouraria produtivo, capaz de honrar obrigações de dívida, representa uma expansão de sua utilidade, não um recuo.

Saylor seguiu a teleconferência sobre os resultados com uma postagem separada no X que dizia: “Compre mais bitcoin do que você pode vender.” A formulação se alinhou à sua posição mais ampla de que qualquer venda tática é imediatamente ofuscada pelas compras contínuas.

A Strategy mantém uma reserva de caixa de US$ 2,25 bilhões para cobrir obrigações e propôs mudar os pagamentos de dividendos da STRC para um cronograma semestral, a fim de melhorar a gestão de liquidez.

A postagem de domingo sobre o “retorno ao trabalho” chega em um momento em que o bitcoin está sendo negociado a preços que proporcionam ao portfólio da Strategy um retorno não realizado modesto, mas positivo. Com o período de divulgação de resultados encerrado, os instrumentos de capital em vigor e a última dica de Saylor, espera-se que a divulgação da acumulação da Strategy seja revelada amanhã.