Ripple Insta SEC a Separar Ativos Cripto de Transações de Valores Mobiliários

Ripple Insta a SEC a Vincular Regulação de Criptomoedas a Direitos Legais, Não à Especulação

A Ripple enviou uma carta à Força-Tarefa de Criptomoedas da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em 9 de janeiro, instando um marco baseado em direitos para a regulação de ativos digitais. A empresa de pagamentos em blockchain enquadrou sua posição em torno de obrigações legais em vez de atividade de mercado, especulação ou design tecnológico.

A carta foi assinada pelo Diretor Jurídico da Ripple, Stuart Alderoty, pelo Conselheiro Geral Sameer Dhond e pela Vice-Conselheira Geral Deborah McCrimmon. Na carta, a Ripple argumenta que a supervisão de valores mobiliários deve se aplicar apenas durante a duração das promessas aplicáveis vinculadas a uma transação. A empresa escreve:

“A jurisdição da Comissão deve acompanhar a vida útil da obrigação; regulando a ‘promessa’ enquanto ela existir, mas liberando o ‘ativo’ uma vez que essa promessa seja cumprida ou de outra forma termine.”

“O fator decisivo são os direitos legais do detentor, não suas esperanças econômicas. Sem essa linha clara, a definição de um valor mobiliário e os limites jurisdicionais da SEC tornam-se amorfos e ilimitados”, acrescentou a Ripple.

A submissão explica que colapsar a distinção entre uma transação e o ativo subjacente corre o risco de expandir a jurisdição de valores mobiliários indefinidamente e critica abordagens que dependem de descentralização, comportamento de negociação ou desenvolvimento contínuo como substitutos legais.

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O documento também aborda a especulação e o chamado interesse econômico passivo, rejeitando a ideia de que expectativas de mercado por si só criam relações de valores mobiliários. A Ripple afirma: “O que distingue um valor mobiliário não é que o detentor tenha um interesse passivo, mas que o interesse representa uma reivindicação legal sobre a empresa (por exemplo, direitos a dividendos, participações em receitas, proventos de liquidação, interesse de propriedade, etc.).” Continua:

“Qualquer estrutura que classifique um ativo como valor mobiliário meramente porque o detentor espera por um aumento de preço ‘passivo’ ignora a realidade de que a especulação é uma característica de todos os mercados, tanto os de valores mobiliários quanto os de não valores mobiliários.”

A carta compara os mercados de criptomoedas a commodities e bens de consumo que são negociados ativamente sem desencadear leis de valores mobiliários e apoia divulgações adequadas ao propósito onde promessas diretas ou controle retido existam, enquanto destaca que fraude e manipulação podem ser tratadas sob autoridades de fiscalização existentes.

FAQ ⏰

• Por que a Ripple escreveu para a Força-Tarefa de Criptomoedas da SEC?
  A Ripple instou a SEC a adotar uma estrutura baseada em direitos que limite a supervisão de valores mobiliários a obrigações legais aplicáveis.
• O que a Ripple diz que determina se um ativo criptográfico é um valor mobiliário?
  A Ripple argumenta que o fator determinante são os direitos legais do detentor, não a especulação de preços ou a atividade de mercado.
• Como a Ripple vê a especulação em mercados de criptomoedas?
  A Ripple diz que a especulação existe em todos os mercados e não cria por si só uma relação de valores mobiliários.
• Qual risco a Ripple alerta sobre as abordagens atuais da SEC?
  A Ripple alerta que confundir transações e ativos pode expandir a jurisdição da SEC indefinidamente.