Pesquisa do Fed revela aumento das preocupações com a IA nos mercados, no setor de crédito e no mercado de trabalho

IA entra no debate sobre riscos à estabilidade financeira do Fed

O Federal Reserve divulgou seu mais recente Relatório de Estabilidade Financeira em 8 de maio, mostrando que a inteligência artificial (IA) está emergindo como uma preocupação crescente para o sistema financeiro. Na primavera de 2026, 50% dos participantes do mercado pesquisados citaram a IA como um possível choque, contra 30% no outono de 2025. Isso colocou a IA entre os riscos mais citados para os próximos 12 a 18 meses, ao lado de tensões geopolíticas, um choque do petróleo, inflação persistente e tensões no crédito privado.

A pesquisa consta do Relatório de Estabilidade Financeira do Fed, que apresenta a avaliação atual do banco central sobre o sistema financeiro dos EUA. O Fed afirmou que a estabilidade financeira sustenta o pleno emprego, preços estáveis, um sistema bancário seguro e um sistema de pagamentos eficiente. A presença crescente da IA na pesquisa reflete uma preocupação mais ampla de que a tecnologia possa afetar várias partes do sistema financeiro, incluindo avaliações de ativos, níveis de endividamento, mercados de trabalho e condições de crédito.

O relatório afirmou:

“Os riscos relacionados à IA também estiveram em foco, particularmente as preocupações em torno das avaliações de ações, gastos de capital financiados por dívida e riscos para o mercado de trabalho.”

Durante março e abril, a equipe do Fed de Nova York entrevistou 20 participantes do mercado financeiro, incluindo profissionais de corretoras, bancos, fundos de investimento e empresas de consultoria. Foi perguntado a eles quais choques poderiam ter o maior efeito negativo sobre a estabilidade financeira dos EUA nos próximos 12 a 18 meses. O relatório afirma que as conclusões refletem as opiniões dos participantes do mercado, e não as posições oficiais do Conselho do Federal Reserve ou do Fed de Nova York.

Gastos com IA financiados por dívida criam um canal de risco mais amplo

Além das ações de tecnologia, os entrevistados associaram a IA a vulnerabilidades financeiras mais amplas. As elevadas avaliações de ações ligadas ao otimismo em relação à IA poderiam se tornar instáveis se as expectativas de crescimento ou lucro enfraquecessem. Os gastos de capital financiados por dívida foram outra preocupação, já que os empréstimos podem criar alavancagem entre empresas, credores e mercados de financiamento. A fragilidade do mercado de trabalho também entrou na discussão, refletindo a preocupação de que uma adoção mais ampla da IA pudesse pressionar o emprego em alguns setores.

Os gastos de capital ligados à IA chamaram a atenção, já que mais investimentos estão sendo financiados por meio de empréstimos. O Fed não previu uma crise impulsionada pela IA nem afirmou que os gastos com IA já estejam desestabilizando os mercados. Ainda assim, a pesquisa mostra que os profissionais do mercado estão observando como a dívida relacionada à IA poderia interagir com os altos preços dos ativos e condições financeiras mais restritivas caso as expectativas mudem.

O relatório do Fed detalhou:

“Os entrevistados levantaram vários riscos relacionados à IA, incluindo as avaliações das ações; o fato de que os gastos de capital estão cada vez mais sendo financiados por dívida, criando alavancagem no sistema; e que a adoção generalizada da IA pode contribuir para a fraqueza do mercado de trabalho.”

O crédito privado acrescentou outro canal. Os entrevistados afirmaram que a disrupção impulsionada pela IA poderia enfraquecer a qualidade de crédito de alguns tomadores. O relatório também observou pedidos de resgate e um sentimento mais fraco em setores do crédito privado. Isso torna a IA relevante além das ações de tecnologia de capital aberto, vinculando-a a tomadores, credores, financiamento alavancado e à confiança mais ampla do mercado.

Em conjunto, a pesquisa mostra que a IA está se aprofundando na estrutura de estabilidade financeira do Fed. Ela não foi o risco mais bem classificado, com riscos geopolíticos e um choque do petróleo ocupando posições mais altas. Ainda assim, o salto de 30% para 50% sugere que os participantes do mercado veem cada vez mais a IA como um possível amplificador da pressão sobre as avaliações, do acúmulo de alavancagem, do estresse de crédito e da tensão no mercado de trabalho.