O volume de negociação da STRC ultrapassa US$ 1,1 bilhão à medida que a estratégia amplia sua participação no mercado de tesouraria de bitcoins

Pontos principais:

• O STRC da Strategy atingiu US$ 1,1 bilhão em 13 de abril de 2026, estabelecendo um novo recorde de volume diário.
• O STRC, negociado na Nasdaq, manteve-se próximo de US$ 100, ajudando a Strategy a financiar entre 7.800 e 10.834 BTC, segundo estimativas.
• A Strategy, de Michael Saylor, detinha 780.897 BTC após uma compra de US$ 1,001 bilhão, com mais compras prováveis.

Liquidez recorde do STRC mantém o tesouro de bitcoins da Strategy em alta

Em 13 de abril, o STRC registrou cerca de US$ 1,1 bilhão em volume diário de negociação, estabelecendo uma nova alta histórica e superando o recorde anterior em cerca de 46,5%, de acordo com os números de segunda-feira. Dependendo do rastreador, as estimativas variaram de cerca de US$ 1,06 bilhão a US$ 1,156 bilhão, com a ação ainda fechando perto de seu valor nominal de US$ 100.

Isso é importante porque a STRC não é apenas mais uma ação preferencial circulando na Nasdaq, atraindo investidores em busca de rendimento. Trata-se da Ação Preferencial Perpétua de Taxa Variável Série A da Strategy, um instrumento de alto rendimento que atualmente paga cerca de 11,50% ao ano, com dividendos mensais em dinheiro, e que se tornou uma importante fonte de financiamento para a estratégia de acumulação de Bitcoin da empresa.

O mecanismo é simples, embora envolva um pouco de engenharia corporativa. Quando a STRC é negociada a um valor igual ou superior ao seu valor nominal de US$ 100, a Strategy pode emitir novas ações por meio de seu programa “at-the-market” (ATM) e transformar essa demanda em capital fresco. Esses recursos são então usados principalmente para comprar mais bitcoins. Wall Street obtém rendimento. Michael Saylor e sua empresa obtêm mais bitcoins.

Quase todo o volume de 13 de abril foi liquidado acima do valor nominal, o que ativou totalmente o programa ATM. Estimativas sugerem que as negociações daquele dia poderiam ter se traduzido em cerca de US$ 796 milhões a mais de US$ 1 bilhão em receitas potenciais, o suficiente para financiar a compra de cerca de 7.800 a 10.834 BTC, dependendo da taxa de captura e do preço vigente do bitcoin na época.

O momento coincide com a mais recente onda de compras confirmada pela Strategy. Em seu relatório de 13 de abril, a empresa divulgou que adquiriu 13.927 BTC por cerca de US$ 1,001 bilhão a um preço médio de US$ 71.902 por moeda, elevando o total de participações para 780.897 BTC. O custo total da empresa agora está em cerca de US$ 59 bilhões, com um valor de reserva entre US$ 57 bilhões e US$ 59 bilhões, dependendo do preço à vista.

Essa reserva mantém a Strategy em uma categoria à parte. A empresa continua sendo a maior detentora corporativa de bitcoins do mundo e, em dias de alto volume como este, suas compras podem superar em 20 a 24 vezes a produção de mineração pós-halving de aproximadamente 450 BTC por dia. Em outras palavras, os mineradores trabalham o dia inteiro enquanto a Strategy faz compras com um cartão corporativo.

O que se destaca tanto quanto o volume bruto é o quão pouco o preço se moveu. A STRC permaneceu estável perto do valor nominal, mesmo com o volume de negócios ultrapassando sua média de 30 dias de cerca de US$ 278 milhões a US$ 279 milhões. Isso sugere profunda liquidez, absorção constante e um mercado que compreende cada vez mais o que a STRC deve fazer: permanecer suficientemente “chata” para financiar algo decididamente menos chato.

O apelo é claro para investidores focados em renda. A STRC oferece um dividendo mensal variável, baixa volatilidade recente e uma posição sênior em relação às ações ordinárias na estrutura de capital, embora permaneça subordinada à dívida e não seja respaldada diretamente pelo bitcoin. A empresa também estruturou o título para ajudar a manter a negociação perto de US$ 100, ajustando a taxa de dividendos dentro de limites para apoiar a estabilidade.

Esse desenho ajuda a explicar por que a STRC superou as outras ofertas preferidas da Strategy e se tornou o veículo dominante em seu plano de capital mais amplo. A campanha de captação de recursos “42/42” da empresa até 2027 se apoia em instrumentos como STRC, STRK, STRF e ações ordinárias, mas a combinação de rendimento, menor volatilidade e emissão eficiente da STRC a tornou o carro-chefe.

A escala já é grande. O STRC foi lançado em julho de 2025 com uma oferta pública inicial (IPO) de US$ 2,521 bilhões e, em 14 de abril de 2026, tinha cerca de US$ 6,36 bilhões em valor nocional em circulação. A Strategy expandiu o programa ATM várias vezes, com uma capacidade de oferta agregada de até US$ 21 bilhões citada em seu anexo de ações de março de 2026.

Analistas e observadores do mercado agora consideram cada vez mais plausível a possibilidade de semanas consecutivas com bilhões de dólares, o que significa que o acúmulo de bitcoins da empresa poderia continuar chegando em grandes parcelas semanais, desde que a demanda dos investidores se mantenha e a STRC permaneça próxima do valor nominal. Essa é a verdadeira história aqui. O volume recorde de negociações é impressionante, sem dúvida, mas o ponto mais importante é que a Strategy construiu uma estrutura de capital capaz de continuar alimentando seu tesouro com bitcoins em escala industrial.

Céticos, como Peter Schiff, no entanto, argumentam que a mecânica bem elaborada do STRC ainda se baseia em uma realidade muito menos elegante: o rendimento mensal de aproximadamente 11,50% das ações preferenciais depende fortemente da demanda contínua dos investidores, e não de um fluxo de caixa operacional significativo ou da receita gerada pelas participações ou produtos de bitcoin da Strategy.

Em fevereiro, quando Saylor divulgou os resultados financeiros da Strategy e destacou os “instrumentos de crédito digital como o STRC” da empresa, Schiff escreveu uma crítica mordaz, afirmando:

“A apresentação inteira foi um disparate. O crédito digital é uma fraude. O conceito se baseia em um esquema Ponzi. Mas nenhuma das pessoas autorizadas na chamada do Zoom vai confrontar Saylor. Ou elas não conseguem enxergar a realidade, ou fecharam deliberadamente os olhos para o que deveria ser óbvio.”

Os críticos alertam que, se o apetite por novas emissões de STRC ou MSTR enfraquecer durante uma queda do bitcoin ou um estresse mais amplo no mercado, a máquina de compras da empresa poderá parar e enfrentar pressão crescente por dividendos, diluição mais profunda e até mesmo a perspectiva de vender bitcoins em baixa para sustentar sua estrutura de capital em camadas.

Se o dia 13 de abril servir de referência, essa máquina não está desacelerando. Ela está se tornando mais eficiente, mais líquida e mais difícil de ignorar, o que não é exatamente uma boa notícia para quem ainda espera que a Strategy possa eventualmente se acalmar e agir como uma empresa de software normal.