O domínio do TVL de DeFi do Ethereum cai para 53%, aproximando-se da menor marca em vários anos

Cadeias rivais diminuem a diferença

Em termos absolutos, o Ethereum ainda detém a maior pilha de DeFi em qualquer cadeia individual, com aproximadamente US$ 45,50 bilhões em TVL. Mas a erosão da participação conta uma história diferente, já que blockchains concorrentes vêm absorvendo capital a um ritmo mais rápido, diversificando a presença de liquidez do DeFi por um conjunto crescente de redes.

De acordo com o ranking de cadeias da Defillama, a Solana detém 6,76% do TVL total de DeFi, seguida de perto pela BNB Chain com 6,55%, Bitcoin com 6,16%, Tron com 6,01%, Base com 5,31% e Hyperliquid com 1,82%. Nenhum rival se aproxima da Ethereum em tamanho absoluto, mas a mudança cumulativa é significativa, com a participação combinada das cadeias não-Ethereum representando agora cerca de 47% do mercado global de DeFi.

Os fatores por trás do declínio da participação do Ethereum são bem conhecidos, ou seja, custos de transação mais baixos nas redes rivais, o amadurecimento das cadeias de camada 2 alinhadas ao Ethereum que desviam o TVL da mainnet e o crescimento de ecossistemas nativos de DeFi na Solana e na BNB Chain, em particular. Protocolos como Jupiter, Raydium e Kamino na Solana, e Pancakeswap na BNB Chain, atraíram bilhões em liquidez que antes poderiam ter ido para o Ethereum.

O fator da camada 2 merece atenção especial, já que grande parte do que é construído para o Ethereum, incluindo Base, Arbitrum e Optimism, é liquidado no Ethereum, mas é registrado como uma cadeia separada nos painéis de análise de DeFi. Se o TVL da camada 2 fosse consolidado sob a égide da Ethereum, a participação efetiva da rede seria substancialmente maior.

O momento em que esses dados são divulgados é notável, considerando que a Ethereum tem enfrentado pressão narrativa contínua rumo a meados de 2026, com debates em andamento sobre a trajetória de sua receita de taxas, o ritmo de seu roteiro de desenvolvimento e a intensificação da concorrência de cadeias mais rápidas e baratas.

A direção mais ampla das multichains também parece ser estrutural, com Jesse Pollak, criador da Base, captando o sentimento predominante em uma postagem de 9 de maio, afirmando: “trazer todos os instrumentos financeiros para a blockchain”. Se isso se desenrolará na mainnet do Ethereum, em seu ecossistema de camada 2 ou em cadeias rivais continua sendo a questão determinante para a próxima fase de crescimento da DeFi.