Vaneck: A correção do Bitcoin pode estar chegando ao fim, já que 8 dos 12 sinais se acenderam

O que o último relatório da Vaneck revelou

A gestora de ativos Vaneck publicou, em meados de agosto, seu relatório Bitcoin Chaincheck, de autoria do chefe de pesquisa de ativos digitais, Matthew Sigel, e do analista sênior de investimentos, Patrick Bush, argumentando que o bitcoin está demonstrando “o que parece ser uma capitulação do preço do bitcoin” e pode estar “se aproximando ou já estando em uma fase de acumulação”.

O bitcoin era negociado em torno de US$ 64.500 no momento do relatório, tendo passado a maior parte dos últimos dois meses oscilando entre US$ 58.000 e US$ 66.500, uma faixa que fica 48% abaixo da máxima histórica da criptomoeda, registrada em outubro de 2025, de US$ 126.300.

O relatório acompanha 12 indicadores de capitulação distintos — métricas on-chain e baseadas no mercado que, historicamente, se agrupam perto dos fundos dos ciclos — e constatou que 8 deles estavam sinalizando esse fenômeno no momento da publicação do relatório. Todos os 12 haviam atingido o território de capitulação em algum momento nos três meses anteriores, sugerindo que a atual desaceleração tem sido generalizada, em vez de concentrada em um único segmento do mercado.

Detentores de longo prazo estão finalmente vendendo

O dado mais marcante no relatório da Vaneck é o que os detentores de longo prazo (ou seja, carteiras que mantêm bitcoins há 155 dias ou mais) fizeram no último mês. Eles se desfizeram de 356.000 BTC ao longo de 30 dias, levando sua participação na oferta total em circulação para abaixo de 60% pela primeira vez em meses, mesmo que suas participações absolutas continuem substanciais, em cerca de 11,84 milhões de BTC.

A venda por parte dos detentores de longo prazo perto dos estágios finais de uma correção é um padrão que a Vaneck e outros analistas já sinalizaram em ciclos anteriores, uma vez que isso normalmente reflete a capitulação entre os investidores que mantiveram suas posições durante a queda, e não uma nova especulação de curto prazo.

Por fim, os analistas da Vaneck observaram que o bitcoin está agora há cerca de 11 meses em sua correção desde o pico do início de outubro de 2025. Analisando os três mercados baixistas anteriores da criptomoeda, a empresa calculou uma média de 12,7 meses entre o pico e a queda máxima, o que colocaria um possível ponto de inflexão em algum momento entre setembro e novembro deste ano, caso o ciclo atual siga o padrão histórico.

A ressalva que a Vaneck quer que os investidores ouçam

A Vaneck teve o cuidado de moderar a interpretação otimista, observando que, em períodos anteriores em que de 8 a 12 de seus sinais foram acionados simultaneamente, os retornos médios futuros de 90 e 180 dias ficaram abaixo do desempenho de referência típico do bitcoin, o que significa que os sinais de capitulação não são uma ferramenta confiável para determinar o momento certo no curto prazo. Em um horizonte mais longo, porém, a Vaneck afirmou que os retornos futuros de um ano decorrentes de compras próximas às zonas de capitulação tenderam a exceder a movimentação típica dos preços em ciclos anteriores, embora com base em uma amostra pequena, dada a história de negociação relativamente curta do bitcoin.

Esta não é a primeira vez que a equipe de Sigel apresenta uma visão otimista de longo prazo em meio a uma correção. A Vaneck já havia estabelecido anteriormente uma meta de preço de US$ 180.000 para o bitcoin e argumentado que o ativo demonstrava força mesmo com as mudanças nas condições gerais de liquidez — uma postura que a empresa manteve em grande parte durante a volatilidade de 2026.