Mercados de médio prazo da Kalshi e da Polymarket apontam para uma vitória esmagadora dos democratas, com um volume combinado de US$ 12,5 milhões

Mercados de previsão sinalizam liderança dos democratas nas eleições intermediárias de 2026, com a aprovação de Trump atingindo 34%

O mercado “Equilíbrio de Poder: Eleições Intermediárias de 2026” da Polymarket atraiu US$ 7.038.176 em volume total de negociação. O resultado mais provável entre os traders é uma vitória total dos democratas tanto na Câmara quanto no Senado, cotada a 47 centavos, refletindo uma probabilidade implícita de 47%. Um Congresso dividido, com Senado republicano e Câmara democrata, está em 34%. Uma vitória total dos republicanos fica em 19%, enquanto um Senado democrata combinado com uma Câmara republicana é considerado quase impossível, com apenas 1,7%.

O mercado de meio de mandato da Kalshi, que acompanha o controle do Congresso a partir de 1º de fevereiro de 2027, mostra um sentimento quase idêntico, com um volume de US$ 5.546.744. Os traders atribuem uma chance de 45% a uma vitória total dos democratas em ambas as câmaras. Uma divisão favorecendo uma Câmara democrata e um Senado republicano chega a 31%, enquanto uma vitória republicana total fica em 25%. Uma Câmara republicana combinada com um Senado democrata tem cotação de apenas 1,8%.

Ambos os mercados são liquidados com base em registros oficiais do Congresso ou em resultados verificados pela mídia, oferecendo aos traders um mecanismo de liquidação concreto vinculado aos resultados reais das eleições.

As probabilidades do mercado estão alinhadas com as pesquisas atuais. Em meados de maio de 2026, a aprovação do presidente Donald Trump oscilava entre 36% e 40% nas principais pesquisas. Uma pesquisa da Universidade Quinnipiac realizada entre 15 e 18 de maio colocou sua aprovação em 34%, com 58% de desaprovação. Uma pesquisa da AP-NORC do mesmo período mostrou 37% de aprovação e 62% de desaprovação. O New York Times e a Siena College descreveram seu resultado de maio, também com 37% de aprovação e 59% de desaprovação, como o nível mais baixo do segundo mandato de Trump.

Os republicanos no Congresso não estão em melhor situação. Uma pesquisa da Gallup de abril de 2026 colocou o Congresso com 10% de aprovação e 86% de desaprovação, perto de mínimos históricos. Os democratas lideram as pesquisas genéricas para o Congresso por cerca de cinco a sete pontos nas médias nacionais recentes, com a Realclearpolling mostrando os democratas com vantagem de aproximadamente sete pontos e o indicador de Nate Silver perto de D+6,6 em meados de maio.

Uma vitória esmagadora dos democratas em ambas as câmaras mudaria o controle do Congresso seis meses antes do fim da 119ª legislatura, dando início à 120ª legislatura em janeiro de 2027. Historicamente, o partido do presidente perde cadeiras na Câmara nas eleições de meio de mandato. Esse padrão se repetiu na maioria dos ciclos eleitorais de meio de mandato desde a Segunda Guerra Mundial.

Se os democratas conquistarem ambas as câmaras, as opções legislativas de Trump se reduzirão significativamente. A reconciliação, o processo orçamentário que permitiu aos republicanos contornar a obstrução parlamentar no Senado com maioria simples, não estaria mais disponível. Os democratas poderiam usar o poder de intimação para iniciar investigações de fiscalização, e os democratas no Senado poderiam retardar ou bloquear nomeações para o gabinete e o judiciário.

Trump manteria autoridade sobre decretos e política externa, mas as disputas por verbas se intensificariam. Os democratas no controle da Câmara deteriam o “poder do bolso”, criando potenciais impasses com paralisação do governo e batalhas de pressão sobre o teto da dívida pelo restante do mandato de Trump.

Comparações históricas apontam para George W. Bush após as eleições de meio de mandato de 2006, quando os democratas conquistaram ambas as câmaras e iniciaram investigações sobre a Guerra do Iraque e a crise financeira. Uma dinâmica semelhante se desenrolou com Barack Obama após 2010, quando uma Câmara Republicana criou dois anos de impasse.

A matemática política para os republicanos que defendem o Senado é difícil. Os democratas precisam de um ganho líquido de cadeiras em um cenário que, embora não seja tão favorável quanto em ciclos anteriores, reflete um ambiente nacional desfavorável ao partido no poder.

Os traders tanto da Polymarket quanto da Kalshi não são os únicos a interpretar o ambiente atual como favorável aos democratas. Os eleitores independentes, que se inclinaram para os republicanos em 2024, passaram a ter uma opinião fortemente negativa tanto sobre Trump quanto sobre os republicanos no Congresso em pesquisas recentes.

Resta saber se as tendências das pesquisas se manterão até novembro. A economia, os eventos de política externa e a qualidade dos candidatos serão fatores determinantes nos resultados finais. Por enquanto, os operadores do mercado de previsões estão apostando que um governo dividido retornará a Washington no início de 2027.