Memorando de Entendimento entre EUA e Irã leva o Brent para abaixo de US$ 80, à medida que os operadores precificam a reabertura do Estreito de Ormuz

Graves danos à infraestrutura dificultam a recuperação

A queda nos preços do petróleo continuou na terça-feira, com o Brent caindo brevemente abaixo dos US$ 80 por barril — atingindo a menor cotação em dois meses — à medida que cresce o otimismo em relação a um memorando de entendimento (MoU) entre os EUA e o Irã. Dados de mercado mostraram que a referência global caiu para uma mínima intradiária de US$ 79,63 por barril antes de voltar a subir acima da marca de US$ 80.

O índice de referência dos EUA, o petróleo West Texas Intermediate (WTI), caiu 4%, para US$ 77,43 por barril. O petróleo WTI despencou quase 20% desde o início de junho, ressaltando a importância contínua do Estreito de Ormuz para o mercado de petróleo.

Embora os detalhes do Memorando de Entendimento (MoU) não tenham sido divulgados formalmente, relatos generalizados indicam que o acordo obriga o Irã a reabrir o Estreito de Ormuz. Em troca, o país receberá, segundo relatos, alívio nas sanções, bilhões de dólares em ativos descongelados e, potencialmente, bilhões de dólares em investimentos.

Embora a liberação do petróleo retido no Golfo Pérsico possa pesar temporariamente sobre os preços, analistas alertam que restaurar a produção do Oriente Médio aos níveis pré-guerra pode levar anos, deixando o mercado estruturalmente mais restrito do que parece.

De acordo com uma publicação nas redes sociais da plataforma de pesquisa de mercado Bull Theory, embora o memorando de entendimento possa pôr fim ao conflito que afetou quase todos os países produtores de petróleo do Golfo, permanecem US$ 58 bilhões em danos à infraestrutura petrolífera. A Agência Internacional de Energia (AIE) estimou que mais da metade das 80 instalações de energia atacadas durante a guerra foram gravemente danificadas.

A análise da Bull Theory destaca as duras realidades com as quais o setor energético global terá de lidar assim que o acordo entrar em vigor.

“Os equipamentos precisam ser inspecionados e certificados como seguros antes de serem reiniciados”, explicou a Bull Theory. “Os trabalhadores precisam retornar às instalações que foram recentemente alvo de ataques. Os mercados de seguros não voltam imediatamente a oferecer cobertura para uma região que estava em guerra na semana passada.”

Somando-se a essas preocupações estruturais, a empresa de investimentos em energia HFI Research observou que a atual onda de vendas expõe uma enorme desconexão entre as negociações algorítmicas “no papel” e a realidade física. A empresa destaca que, embora os mercados financeiros estejam precificando agressivamente a paz, os estoques globais de petróleo já despencaram para níveis críticos devido à interrupção prolongada de cerca de 11 milhões de barris por dia durante o conflito. Assim que os operadores perceberem que promessas no papel não podem conjurar imediatamente barris físicos a partir de reservas esgotadas, é provável que ocorra uma reversão acentuada para cima.

Além disso, embora o Memorando de Entendimento (MoU) determine que o Estreito de Ormuz seja reaberto em até 30 dias, o fluxo físico de petróleo previsto para passar por ele provavelmente levará meses ou até anos para retornar à capacidade total.

“Essa lacuna entre a queda dos preços do petróleo e a recuperação efetiva do abastecimento de energia é onde reside o problema da inflação para os próximos 12 a 24 meses”, acrescentou a Bull Theory.