Os compradores de Bitcoin que testaram as máximas de 216 teriam pago mais após uma queda de 30% do que na máxima anterior, na maioria dos casos. As esperas bem-sucedidas renderam um desconto mediano de 19%; as esperas malsucedidas, um prêmio mediano de 76%.
Esperar por uma queda de 30% no Bitcoin saiu pela culatra em 61% dos casos analisados
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Principais conclusões
- Livingston testou a compra após recuos em relação às máximas de 216 bitcoins.
- Uma queda de 30% levou, em média, 134 dias para ocorrer.
- Em 61% dos casos, o custo da compra modelada foi maior do que o da compra na alta anterior.
Por que uma queda do bitcoin ainda levou a um preço de compra mais alto
Um comprador de bitcoin poderia esperar por uma queda de 30% e ainda assim pagar mais do que o preço que havia rejeitado inicialmente. Esse foi o resultado em 61% dos casos analisados por Adam Livingston, vice-presidente de investimentos da Strive Inc. (Nasdaq: ASST), uma empresa de gestão de ativos em bitcoin. Em uma postagem de 27 de setembro no X, ele compartilhou sua análise sobre a compra de bitcoins em baixa. Seu teste parte de cada uma das 216 novas máximas de fechamento em 52 semanas, de janeiro de 2017 a outubro de 2025, e simula a espera por uma retração antes da compra.
A diferença está em quando a queda começa. O bitcoin pode subir bem além de uma alta anterior antes de cair 30% em relação a um pico posterior. No teste de Livingston, essa queda levou de 134 dias — no ponto médio dos tempos de espera — até 881 dias para ocorrer. A retração ocorreu, mas o preço de compra final frequentemente ficou acima da oportunidade original.
Livingston ilustrou o resultado com um preço inicial de US$ 12.300 em agosto de 2020. De acordo com sua regra de recuo de 30%, a compra modelada ocorreu a US$ 43.580, cerca de 254% a mais. O exemplo resume seu argumento central: a magnitude de uma queda a partir de um pico posterior não determina se o bitcoin voltou a um preço anterior.
Mesmo quedas menores do bitcoin muitas vezes não conseguiram superar o preço anterior
O mesmo padrão se repetiu com quedas menores, embora os períodos de espera fossem mais curtos. Uma queda de 10% ocorreu após uma mediana de 14 dias, mas o preço de entrada modelado excedeu o preço anterior em 57% dos casos. Uma queda de 20% levou uma mediana de 44 dias e resultou em um preço de entrada mais alto em 52% dos casos. A Blackrock observa que os períodos de forte desempenho do bitcoin vieram acompanhados de volatilidade significativa.
O gráfico separa os casos em que a espera ajudou daqueles em que não surtiu efeito. Para a regra dos 30%, a entrada mediana ficou 19% abaixo da alta original quando a estratégia garantiu um preço mais baixo. Quando resultou em um preço mais alto, a entrada mediana ficou 76% acima dessa alta. Esses resultados tão diferentes refletem a volatilidade do preço do bitcoin, bem como a velocidade e a amplitude das variações de preço. Esses números descrevem os resultados do teste histórico de Livingston, e não ganhos ou perdas decorrentes de negociações reais de investidores.
Seu cálculo depende dos preços de fechamento diários e de uma regra específica para medir uma queda em relação a uma alta subsequente. Os preços de fechamento também podem variar de acordo com a fonte de dados e o horário do dia. Por exemplo, a CF Benchmarks calcula um preço de referência diário do bitcoin com base em negociações em várias bolsas no fechamento do mercado de Nova York. Os 216 sinais de Livingston podem incluir máximas próximas da mesma alta, portanto, as porcentagens não devem ser interpretadas como 216 ciclos de mercado independentes.
O pico do bitcoin em 2025 mostra os dois lados da operação
Esperar, às vezes, resultou em um ponto de entrada substancialmente mais baixo. O bitcoin atingiu um recorde acima de US$ 126.000 em outubro de 2025, antes de uma queda prolongada. Essa reversão ilustra o risco enfrentado por quem comprou perto de uma alta, em vez de esperar por uma correção mais profunda.
Em 30 de junho, o bitcoin havia caído para menos de US$ 58.000, menos da metade de seu pico de outubro. Um comprador que esperou a partir desse pico poderia ter encontrado um preço mais baixo. Esse resultado coexiste com a constatação de Livingston: suas porcentagens comparam cada entrada eventual com sua própria alta inicial, em um conjunto selecionado de sinais.
Em 26 de setembro, o bitcoin permanecia cerca de 33% abaixo de seu recorde de outubro, apesar de ter se recuperado de sua mínima de junho. Ele era negociado perto de US$ 84.162 naquela manhã, após recuar de uma alta de setembro de cerca de US$ 87.374. Desde a mínima de junho, de cerca de US$ 57.735, o bitcoin havia se recuperado em aproximadamente 46% até 26 de setembro.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
