Saylor tem 33% dos votos e precisa de mais 17% para dividendos STRC

O que está em votação

A assembleia extraordinária terá início às 10h (horário da costa leste dos EUA) do dia 28 de outubro, com dois pontos principais na pauta:

• A Proposta 1 altera os certificados de designação de quatro ações preferenciais perpétuas — STRC, STRF, STRK e STRD — para que possam ter datas de registro de dividendos diários.
• A Proposta 2 simplesmente permite que a empresa adie a assembleia caso precise de mais tempo para coletar votos. A quinta ação preferencial, a STRE, fica de fora.

Apenas os acionistas ordinários registrados em 25 de setembro podem votar. Os detentores de ações preferenciais, que são quem realmente receberia os pagamentos diários, não têm direito a voto.

O silêncio conta como um “não”

A procuração exige o voto favorável dos detentores de “maioria do poder de voto de todas as ações ordinárias em circulação”. Abstentões e votos não expressos por corretoras têm, ambos, “o efeito de um voto CONTRA a Proposta 1”.

Na prática, cada ação de varejo ociosa em uma conta de corretora vai contra o plano. As instruções enviadas com antecedência devem chegar até às 23h59 (horário da costa leste) do dia 27 de outubro.

Michael Saylor dá à proposta uma grande vantagem inicial, já que controla 32,9% do poder de voto total, quase todo por meio de ações da Classe B, que conferem 10 votos cada. A empresa ainda precisa de cerca de mais 17 pontos percentuais de todos os demais acionistas.

Como seria um dividendo diário?

O conselho da Strategy já declarou o pagamento de forma condicional, e os detentores de STRC receberiam um dividendo em dinheiro por cada dia, de 1º a 30 de novembro, nos valores de US$ 0,03 ou US$ 0,04 por ação, totalizando US$ 1,00. Cada pagamento será efetuado no dia útil seguinte à data de registro, de 2 de novembro a 1º de dezembro, incluindo fins de semana. Sobre o assunto, o CEO da Strategy, Phong Le, escreveu no X:

“Será o primeiro título global com acumulação por dia civil, abrindo caminho para a transformação digital dos mercados de capitais”,

Dito isso, se os acionistas não aprovarem a alteração até as 17h (horário da costa leste) do dia 31 de outubro, ou se o certificado alterado não entrar em vigor até as 00h01 (horário da costa leste) do dia 1º de novembro, os pagamentos diários serão cancelados. Nesse caso, o dividendo anteriormente declarado para 15 de novembro será pago em seu lugar (sendo que os detentores não poderão receber ambos).

STRF, STRK e STRD efetuariam seus pagamentos de 31 de dezembro de acordo com o cronograma antigo e passariam a ter acúmulos diários a partir de janeiro de 2027.

Por que a estratégia está tão fixada nos US$ 100?

A administração afirma que continuará recomendando a taxa de 12,00% da STRC “até que a STRC tenha demonstrado uma negociação sustentável e saudável próxima a US$ 100 por ação”. A ação está próxima, mas ainda não chegou lá. Ela fechou a US$ 99,16 na segunda-feira, sem emissão “at-the-market” (ATM).

A Strategy vem gastando dinheiro vivo para fechar essa lacuna, e dados da Arkham mostram que a empresa já recomprou US$ 2,05 bilhões em ações da STRC, incluindo 2.068.459 ações na semana passada a uma média de US$ 99,06. Naquela semana, ela não comprou nenhum bitcoin — uma decisão que o Bitcoin.com News abordou quando a Strategy deixou de fazer sua compra na segunda-feira.

A lógica é simples: um pagamento diário faz com que uma ação preferencial pareça menos um título e mais uma conta de caixa lastreada por um tesouro de bitcoins. Uma ação que se assemelha a uma conta de caixa deve ser negociada pelo valor nominal. E uma ação preferencial negociada pelo valor nominal é aquela que a Strategy pode vender novamente para financiar futuras compras de bitcoins.

O que acontecerá na quinta-feira?

A Strategy divulgará os resultados do terceiro trimestre em 29 de outubro, com analistas do Citi, Barclays e BTIG participando da sessão de perguntas e respostas ao vivo. A empresa detém atualmente 848.517 BTC e US$ 5,1 bilhões em ativos em dólares americanos, conforme dados de 25 de outubro.

O cenário, no entanto, parece bastante adverso, com o preço do bitcoin estagnado perto de US$ 80.000. Ainda assim, as ações preferenciais da Strategy apresentaram retorno de 23% a 39%, um histórico no qual Saylor se apoiará quando subir ao palco.

Se a votação for aprovada, a primeira data de registro para o STRC diário será sábado, 1º de novembro. Se for rejeitada, a Strategy terá uma teleconferência de resultados um tanto constrangedora para explicar por que seus próprios acionistas não compareceram. No início deste mês, o Bitcoin.com News apresentou o plano completo de dividendos diários quando ele foi anunciado pela primeira vez.