Compradores do ETF de XRP não desistem apesar de prejuízo de US$ 230 mi

Uma semana verde em um gráfico vermelho

Dados compilados pela Sosovalue mostram que os ETFs à vista de XRP registraram entradas líquidas de US$ 11,31 milhões entre 5 e 9 de outubro. Esse valor mais que dobrou os US$ 4,74 milhões registrados na semana anterior.

Isso também manteve viva uma longa sequência em que os fundos registraram 12 semanas consecutivas de entradas líquidas. Com o fechamento positivo da semana passada, a sequência semanal continua ininterrupta.

O gráfico de preços conta uma história diferente. O XRP abriu a semana perto de US$ 1,52 e fechou na sexta-feira em torno de US$ 1,40, após uma queda em 8 de outubro que chegou a US$ 1,32. Um indicador semanal registrou uma queda de 7,3% na comparação entre fechamentos e estimou que os fundos dos EUA detêm agora cerca de 1,19 bilhão de XRP.

Um emissor faz o trabalho pesado

O ETF de XRP da Bitwise captou US$ 10,55 milhões, quase o total semanal, enquanto três das cinco sessões registraram fluxo líquido zero. O dia 6 de outubro registrou um aumento de US$ 3,14 milhões, e o dia 8 de outubro, quando o XRP caiu para US$ 1,32, trouxe US$ 8,17 milhões, o maior registro diário desde 25 de setembro.

O XRPZ, da Franklin Templeton, registrou um aumento de US$ 4,10 milhões, enquanto o XRPC, da Canary Capital, seguiu na direção oposta, registrando a maior saída da semana, de US$ 3,34 milhões.

Consequentemente, o quadro de resultados acumulado também mudou, com a Bitwise agora registrando US$ 688 milhões em entradas líquidas acumuladas, à frente do XRPZ, com US$ 509 milhões, e do XRPC, com US$ 487 milhões.

Em termos simples, a sequência de alta sobreviveu graças a uma única sessão de compras na baixa e a um único emissor. Se excluirmos a Bitwise, todos os outros fundos juntos somaram apenas cerca de US$ 760.000 em termos líquidos.

A lacuna de que ninguém fala

A Sosovalue estima o total de ativos líquidos dos ETFs de XRP em US$ 1,57 bilhão, ou cerca de 1,80% da capitalização de mercado do XRP. Os influxos líquidos acumulados desde o lançamento somam aproximadamente US$ 1,8 bilhão. Isso deixa as participações combinadas dos fundos com um valor cerca de US$ 230 milhões inferior ao dinheiro que os investidores injetaram. Mesmo considerando isso como uma estimativa aproximada, e não um valor preciso de perda, a tendência é clara.

Na verdade, a lacuna se ampliou recentemente, já que, em 7 de outubro, essa mesma diferença era de cerca de US$ 97 milhões, com US$ 1,794 bilhão em entradas contra US$ 1,697 bilhão em ativos. Algumas sessões de fraqueza do XRP mais que dobraram o prejuízo contábil, e os compradores ainda assim injetaram dinheiro no mercado, em termos líquidos.

Por que continuar comprando uma moeda em queda?

O público dos ETFs de XRP está se comportando de maneira diferente do restante do mercado. Os fundos de bitcoin dos EUA perderam US$ 681 milhões na semana passada, encerrando uma sequência de três semanas de entradas, mesmo com o preço do bitcoin se estabilizando perto de US$ 83.000. Entre os grupos de fundos de bitcoin, ether, solana e XRP, apenas o XRP encerrou a semana no azul.

Parte dessa convicção está ligada ao fluxo de notícias específicas sobre o XRP. Para explicar melhor, a Ripple passou o fim de semana respondendo a perguntas sobre um bug crítico no XRP Ledger que poderia ter comprometido seu suprimento fixo. A falha foi corrigida em setembro, antes de qualquer exploração conhecida, e os dados de fluxo não mostram sinais de que isso tenha assustado os compradores dos fundos.

O maior catalisador ocorre hoje, já que a Evernorth, que detém cerca de 473 milhões de XRP, deve começar a ser negociada na Nasdaq sob o código XRPN, trazendo a exposição ao XRP para mais uma ação listada. Para os emissores de ETFs, isso representa ou um concorrente pela mesma verba dos investidores ou uma prova de que a demanda de Wall Street por produtos de XRP está se ampliando.

Dito isso, a sequência atual apenas comprova que os totais semanais permaneceram positivos. Isso não indica a profundidade da demanda. A Bitwise foi praticamente a única responsável pelos resultados da semana passada, e a diferença geral entre os ativos e as entradas acumuladas está aumentando.