Kalshi: chance de Tesouro dos EUA comprar bitcoin chega a 21%

A cotação de venda do contrato

As probabilidades na Kalshi subiram para mais de 20% de que o Tesouro dos EUA comprará bitcoins no próximo ano. As condições específicas, no entanto, eram mais restritas, e vale ressaltar que o mercado só se posiciona com base em um anúncio do Tesouro de que a compra de bitcoins para uma reserva governamental foi concluída. Discursos, estudos e decretos não contam.

O valor de 21% refere-se ao contrato válido até 1º de janeiro de 2028. O contrato de prazo mais curto, que abrange o restante de 2026, apresentava apenas 2% na mesma captura de tela. Portanto, o mercado não está indicando que Washington esteja prestes a começar a comprar, mas sim que uma compra em algum momento de 2027 é possível.

O que ficou por dizer

Até o momento da publicação, o contrato apresenta apenas US$ 1.617 em volume total, com os próprios dados da Kalshi, divulgados hoje cedo, listando cerca de 309 contratos negociados com vencimento em 2028 e cerca de 1.305 com vencimento em 2026 (preços em centavos).

Em um mercado tão pouco líquido, um único operador motivado pode causar um impacto significativo. Na manhã de segunda-feira, a última negociação no contrato de 2028 havia caído para 11%, com ofertas de compra a 12 centavos e ofertas de venda a 17 centavos.

Compare isso com um mercado mais ativo da Kalshi sobre se Trump criará uma Reserva Nacional de Bitcoin antes de 1º de janeiro de 2027. Esse mercado já registrou cerca de 200 mil contratos negociados e apresenta uma variação de cerca de 3,5%.

Os mercados de previsão também acabaram de receber uma lição pública de humildade com o Bitcoin.com News, que recentemente noticiou que a maioria das principais plataformas de previsão interpretou erroneamente o segundo turno das eleições no Brasil, quando Lula da Silva voltou para vencer (isso depois que os traders haviam avaliado suas chances em cerca de 17% na noite anterior).

Para onde o Bitcoin pode estar indo

O Whale Insider destacou que os traders veem o bitcoin caindo para até US$ 78.000 neste mês. Os contratos de mínima de outubro da Kalshi confirmam isso, já que o contrato “abaixo de US$ 80.000” foi efetivamente liquidado após a queda da semana passada, o contrato “abaixo de US$ 77.500” é negociado em cerca de 44% em mais de 117.000 contratos, e o de “abaixo de US$ 75.000” fica em cerca de 16%.

O preço do bitcoin caiu para US$ 79.146 no fim de semana, e Peter Schiff já afirmou que ele poderia atingir US$ 75 mil. Os apostadores em criptomoedas também estão claramente ativos, com a Kalshi e a Polymarket registrando uma semana recorde de US$ 2,7 bilhões em contratos de criptomoedas, impulsionados principalmente por apostas no bitcoin.

A Barreira Política

O argumento a favor de uma compra pelo Tesouro se baseia mais na retórica do que em aspectos técnicos. O secretário de Defesa, Pete Hegseth, disse ao Comitê de Serviços Armados da Câmara em abril que é um entusiasta de longa data do “potencial do bitcoin e das criptomoedas”, mas descreveu o trabalho relacionado do Pentágono como confidencial.

Entusiasmo, porém, não é uma rubrica orçamentária, e a empresa de análise de mercado Octagon observou que a ordem executiva por trás da Reserva Estratégica de Bitcoin dos EUA proíbe compras no mercado aberto, e que a Lei BITCOIN, que tornaria a compra obrigatória, ainda não foi promulgada. Sem uma nova lei ou uma solução alternativa neutra em termos orçamentários, o Tesouro não tem um caminho claro para uma “compra concluída”.

Isso deixa três possibilidades para o desfecho desse contrato:

• O Congresso age: um projeto de lei sobre a reserva com autorização para compra é aprovado em 2027, e o contrato de 2028 passa a ter um preço significativamente mais alto.
• Surge uma solução alternativa: o Tesouro anuncia uma troca ou reavaliação neutra em termos orçamentários que denomina “compra”, o que colocaria à prova a redação do contrato.
• Nada acontece: a reserva continua crescendo apenas por meio de apreensões, e uma impressão de 21% sobre um volume de US$ 1.578 se transforma em uma nota de rodapé.