Depósitos baseados em rendimento aumentam 120% em duas semanas, à medida que os investidores buscam rendimento em BTC sem vender

Michael Egorov afirma que cresce a demanda por estratégias de rendimento em BTC que preservem a exposição

Os investidores em criptomoedas há muito enfrentam uma escolha difícil nas finanças descentralizadas: obter rendimento ou manter uma exposição direta aos ativos que já possuem.

Essa contradição fica especialmente clara no fornecimento de liquidez para o bitcoin. Nas estratégias tradicionais de formadores de mercado automatizados, um aumento acentuado no preço do BTC pode deixar os provedores de liquidez em situação pior do que os investidores que simplesmente mantiveram o ativo.

De acordo com a Yield Basis, uma variação de 2x no preço do bitcoin pode deixar os provedores de liquidez (LPs) cerca de 5,7% atrás da participação passiva — uma diferença que tornou as estratégias de liquidez on-chain mais difíceis de justificar para detentores de longo prazo.

Atividades recentes sugerem que os usuários estão buscando um meio-termo. Os depósitos na estratégia recém-lançada da Yield Basis cresceram de 1,7 milhão de crvUSD para 3,8 milhões de crvUSD em menos de duas semanas, um aumento de mais de 120%.

Cofres híbridos buscam combinar exposição e rendimento

A Yield Basis foi projetada para gerar rendimento denominado em BTC e ETH, ao mesmo tempo em que reduz a perda impermanente que pode ocorrer no fornecimento de liquidez baseado em AMM.

O modelo do protocolo permite que os usuários depositem BTC e tomem emprestado um valor equivalente em crvUSD. Isso cria uma posição de liquidez BTC/crvUSD com alavancagem de 2x na Curve. Um AMM integrado e um pool virtual reequilibram automaticamente a posição.

Ao manter a dívida em 50% da posição, o Yield Basis afirma que o valor do LP pode se mover na proporção de 1:1 com o preço do bitcoin, ajudando os usuários a manter a exposição enquanto ganham taxas de negociação. O reequilíbrio é feito pelo protocolo, com os custos cobertos pelos juros sobre o crvUSD emprestado.

Em maio de 2026, a Yield Basis lançou os Hybrid Vaults, que combinam ativos criptográficos com posições em crvUSD que geram rendimento. O design permite que os usuários obtenham tanto rendimento denominado em criptomoedas quanto rendimento baseado em stablecoins dentro de uma única estratégia.

Michael Egorov, fundador da Curve Finance e da Yield Basis, afirmou que a tendência mostra uma demanda crescente por infraestrutura que torne os ativos criptográficos mais produtivos.

“Os investidores estão cada vez mais buscando maneiras de gerar rendimento ou acessar liquidez sem sair totalmente de suas posições”, disse Egorov. Ele acrescentou que isso oferece aos usuários mais flexibilidade em diferentes condições de mercado.

A atividade do protocolo cresce

Essa aceitação inicial ocorre no momento em que a Yield Basis relata um crescimento mais amplo. O protocolo ultrapassou US$ 3,3 bilhões em volume acumulado de negociação e gerou US$ 3,95 milhões em taxas do protocolo.

O valor total bloqueado está em cerca de US$ 126 milhões, incluindo mais de US$ 100 milhões em pools de BTC. A atividade mais recente do Hybrid Vault inclui liquidez dos pools de WETH e cbBTC. De 25 de maio a 9 de junho, os depósitos aumentaram em cerca de 2,1 milhões de crvUSD.

Para a DeFi, o apelo é claro. Se os protocolos puderem oferecer rendimento sem forçar os investidores a sacrificar a exposição ao potencial de alta, o fornecimento de liquidez pode se tornar mais atraente para os detentores de bitcoin e ether de longo prazo. O desafio será provar que o modelo se sustenta em mercados reais, e não apenas em testes retrospectivos.