A Metaplanet vende 10.000 bitcoins e recompra 11.000 para comprovar sua liquidez

Metaplanet encerra o terceiro trimestre com 44.000 BTC após teste de liquidez

A Metaplanet respondeu a uma questão que pairava sobre as reservas corporativas de bitcoin: o que acontece quando os credores querem provas de que as criptomoedas no balanço patrimonial podem realmente ser monetizadas?

A empresa japonesa vendeu 10.000 BTC durante o terceiro trimestre, mantendo temporariamente os recursos recebidos em dinheiro. Em seguida, comprou separadamente 11.000 BTC, deixando seu saldo 1.000 BTC maior, totalizando 44.000 BTC em 30 de setembro.

A venda não foi um recuo em relação ao bitcoin. A Metaplanet afirmou que se tratou, na verdade, de uma demonstração de liquidez com o objetivo de fortalecer seu perfil de crédito e ampliar o acesso futuro a títulos, ações preferenciais e outras formas de financiamento.

Um teste de liquidez do bitcoin para credores

A Metaplanet vendeu os 10.000 BTC por US$ 789,5 milhões (124,7 bilhões de ienes), um valor superior ao total de seus títulos em circulação, empréstimos e outros passivos que rendem juros, após o ajuste para caixa e stablecoins atreladas ao dólar.

O objetivo era mostrar aos investidores de crédito que o bitcoin não é valioso apenas no papel. A Metaplanet está disposta e é capaz de transformar o ativo em dinheiro, caso as obrigações assim o exijam. Os passivos em si não foram quitados e permanecem em aberto.

Posteriormente, a empresa comprou 11.000 BTC por US$ 949 milhões (149,9 bilhões de ienes), já que o preço do bitcoin subiu entre as transações.

A venda também gerou uma perda fiscal de capital nos EUA. A Metaplanet estima, preliminarmente, que suas subsidiárias poderiam reconhecer um ativo fiscal diferido de cerca de US$ 97 milhões, embora os auditores ainda não tenham confirmado se isso pode ser reconhecido.

O bitcoin continuará a dominar o balanço patrimonial da Metaplanet

Paralelamente às transações, a Metaplanet revisou sua estrutura de alocação de capital.

O bitcoin deve representar cerca de 85% a 90% do total de ativos, enquanto 10% a 15% podem ser destinados a investimentos estratégicos, incluindo fusões e aquisições, títulos que geram renda e atividades de gestão de ativos.

Os empréstimos relacionados ao bitcoin serão, em geral, mantidos abaixo de 10% do valor patrimonial líquido (mNAV) em BTC. A emissão de ações ordinárias também será utilizada seletivamente e, como regra geral, somente quando o mNAV da Metaplanet estiver acima de 1,0x e a administração acreditar que a emissão beneficie os acionistas existentes.

A Metaplanet quer fluxo de caixa para comprar mais bitcoins

A estratégia mais ampla está se tornando mais sofisticada do que simplesmente emitir títulos e comprar BTC.

O CEO da Metaplanet, Simon Gerovich, afirmou que o objetivo da empresa vai além da simples acumulação de bitcoins. “Desde o início, nossa estratégia nunca foi simplesmente acumular bitcoins”, disse ele, acrescentando que a Metaplanet pretende se tornar uma instituição financeira líder no setor de bitcoins por meio da expansão de suas reservas, negócios operacionais, acesso a capital e infraestrutura de crédito.

A Metaplanet também está introduzindo uma Estratégia de Receita Líquida de Juros, buscando obter um spread entre seus custos de financiamento e os retornos de investimentos geradores de renda. Esse fluxo de caixa recorrente tem como objetivo melhorar a qualidade de crédito, aumentar a capacidade de financiamento e, por fim, financiar compras adicionais de bitcoins.

A Metaplanet cresceu de 30.823 BTC em outubro de 2025 para 44.000 BTC até o final de setembro. A Metaplanet simplesmente vendeu bitcoins para comprovar que seu caixa é líquido, comprou ainda mais de volta e agora está reestruturando seu balanço patrimonial com o objetivo de acumular mais.