Compra de ouro pelo Banco Central desacelera à medida que a escalada no Irão molda a estratégia de reservas

Bancos centrais recalibram compras de ouro à medida que os riscos geopolíticos se intensificam

As compras de ouro por bancos centrais moderaram no início do ano, informou o Conselho Mundial do Ouro em 3 de março, à medida que o aumento das tensões geopolíticas continua a influenciar a estratégia de reservas.

“A incerteza geopolítica permanece como um pano de fundo persistente para a demanda dos bancos centrais, sendo a elevada volatilidade de janeiro uma exceção notável”, afirma o relatório, acrescentando:

“Os próximos 10 a 15 dias podem se mostrar cruciais para moldar o cenário geopolítico deste ano, à medida que as tensões entre os EUA e o Irã continuam a se intensificar, com pouca indicação de uma solução diplomática à vista.”

As compras líquidas totalizaram 5 toneladas em janeiro, recuando em relação à média mensal de 27 toneladas de 2025. Embora os preços voláteis e fatores sazonais tenham reduzido o ritmo, o conselho indicou que a instabilidade persistente — incluindo o aumento do atrito entre Washington e Teerã — provavelmente sustentará o interesse do setor oficial por ouro até 2026 e além.

As compras concentraram-se na Ásia Central e Oriental, juntamente com instituições selecionadas do Leste Europeu. O Banco Central do Uzbequistão aumentou as participações em 9 toneladas, elevando as reservas para 399 toneladas, ou 86% de suas reservas em janeiro de 2026. O Bank Negara Malaysia adquiriu 3 toneladas, marcando sua primeira expansão desde 2018, enquanto a República Tcheca e a Indonésia garantiram 2 toneladas cada. A China e a Sérvia elevaram as alocações em 1 tonelada cada, estendendo a sequência de acumulação da China para 15 meses consecutivos e elevando o ouro para quase 10% das reservas. A Rússia registrou a maior redução, com 9 toneladas, e o Banco Nacional da Bulgária transferiu 2 toneladas para o Banco Central Europeu após a adesão da Bulgária à União Europeia. O Cazaquistão e a República Quirguiz reduziram 1 tonelada cada.

O relatório concluiu que uma base de demanda mais ampla pode emergir como um tema definidor em 2026, com a participação renovada da Malásia e um retorno planejado a investimentos relacionados ao ouro pelo Banco da Coreia. Diante de um cenário de intensificação das tensões entre os EUA e o Irã e de uma fragmentação geopolítica mais ampla, a acumulação sustentada desde 2022 ressalta como os bancos centrais estão posicionando suas reservas em meio a uma ordem global em evolução.

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FAQ 🧭

• Por que a compra de ouro pelos bancos centrais desacelerou em janeiro?
  Os preços voláteis e fatores sazonais moderaram as compras, apesar da incerteza geopolítica contínua.
• Como as tensões entre os EUA e o Irã estão influenciando a demanda por ouro?
  O aumento do atrito está reforçando o apelo do ouro como um ativo estratégico de reserva para os bancos centrais.
• Quais regiões estão liderando a acumulação oficial de ouro?
  A Ásia Central e Oriental, juntamente com instituições selecionadas do Leste Europeu, impulsionaram a maior parte das compras líquidas.
• O que a acumulação sustentada pelos bancos centrais significa para os investidores?
  A demanda persistente do setor oficial sinaliza suporte estrutural para os preços do ouro no médio prazo.