Bitwise CIO: Fase Lateral do Bitcoin Sinaliza o Fim das Alocações de 1%

A Fase Entediante do Bitcoin é a Preparação

Em um relatório recente, Hougan apontou para a analogia do pensador macro Jordi Visser de que o bitcoin está passando por um “IPO silencioso.”

Como o intervalo pós-IPO do Facebook, a ação lateral do bitcoin marca uma transição — os primeiros apoiadores estão vendendo enquanto instituições constroem posições. “Visser argumenta que o bitcoin está passando por um ‘IPO silencioso’, graduando-se de ideia louca para sucesso mainstream”, observou Hougan.

O executivo da Bitwise enfatizou que essa fase de distribuição não significa fraqueza. Ele comparou com os primeiros anos do Facebook após abrir capital, quando as ações negociaram estáveis antes de aumentarem mais de 1.500%. Para o bitcoin, ele disse, a dinâmica é semelhante: “Uma vez que os OGs terminarem de vender, o bitcoin não precisa de nada. A única coisa necessária para o bitcoin ir de um mercado de $2.5 trilhões para $25 trilhões — o tamanho do ouro — é a aceitação ampla.”

Segundo Hougan, a verdadeira história é que o bitcoin (BTC) amadureceu. Com fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) agora negociando em Wall Street, corporações adicionando bitcoin às reservas e fundos soberanos comprando, o ativo entrou em uma nova era. Ele argumenta que a redução na volatilidade do bitcoin desde a aprovação dos ETFs no início de 2024 destaca sua evolução de uma aposta especulativa para uma classe de ativos macro legítima.

Hougan contende que o amadurecimento do bitcoin requer repensar a estratégia de portfólio. “Os dias de uma alocação de 1% ao bitcoin acabaram,” ele disse. “Cada vez mais, os investidores precisam pensar em 5% como ponto de partida.”

Ele observou que a menor volatilidade torna mais seguro para os investidores aumentar a exposição. “Dito de outra forma, menor volatilidade significa que é mais seguro possuir mais de algo”, escreveu Hougan, ressaltando que investidores que antes entraram com cautela agora têm espaço para mergulhar mais fundo.

Por Que Parece um IPO — e Por Que Isso é Otimista

Na visão de Hougan, a estagnação atual do bitcoin espelha o período de resfriamento que frequentemente segue o entusiasmo inicial de uma oferta pública. Arriscadores iniciais vendem suas posições, enquanto o dinheiro mainstream leva tempo para se acumular. Uma vez que essa transição se estabiliza, o impulso ascendente retoma — e desta vez, a subida poderia ser institucional em escala.

Ele acrescenta que, ao contrário de startups ainda construindo receita, o crescimento do bitcoin é mais sobre adoção. “Se você levar a visão de longo prazo, o movimento estável do bitcoin é um presente,” escreveu Hougan. “Vejo isso como uma oportunidade para comprar mais bitcoin antes que retome sua ascensão.”

A mensagem de Hougan é clara: a fase silenciosa do bitcoin é seu momento de amadurecimento. À medida que ele se gradua de novidade especulativa para um marco institucional, o CIO da Bitwise acredita que isso é menos uma pausa — e mais um prelúdio para a próxima grande onda de alocação.

FAQ ❓

• O que Matt Hougan quer dizer com o IPO silencioso do bitcoin?
  Hougan diz que a atual estagnação do bitcoin espelha a fase pós-IPO de uma empresa, marcando uma transição para a adoção mainstream.
• Por que Hougan acha que alocações maiores em bitcoin fazem sentido agora?
  Ele argumenta que a menor volatilidade e a crescente demanda institucional tornam o bitcoin mais seguro para possuir em proporções maiores.
• Qual porcentagem de alocação a Bitwise recomenda para exposição ao bitcoin?
  Hougan disse que os investidores agora devem ver alocações de 5% como um ponto de partida realista em vez de 1%.
• Como a aprovação do ETF do bitcoin se insere nesta tendência?
  O lançamento dos ETFs de bitcoin à vista em 2024 ajudou a amadurecer o mercado, reduzir a volatilidade e atrair capital institucional.