Bitcoin pode subir se o Fed mantiver as taxas estáveis, afirma a Grayscale

Expectativas em relação à política do Fed impulsionam divergências entre os mercados

A Grayscale Investments atribui o desempenho inferior do bitcoin em relação às ações a uma reavaliação da política do Federal Reserve, argumentando que o bitcoin poderia reduzir a diferença de desempenho em relação às ações se o Fed adiasse os aumentos das taxas de juros. Em uma nota de pesquisa de 22 de junho, a gestora de ativos criptográficos afirmou que as mudanças nas expectativas em relação às taxas contribuíram para a divergência entre ações, bitcoin e ouro.

As ações dos EUA valorizaram 9% desde o início da guerra no Irã, no final de fevereiro, apoiadas em parte por gastos sustentados ligados à infraestrutura e ao desenvolvimento de inteligência artificial, detalhou a Grayscale. No mesmo período, o bitcoin caiu 1%, enquanto o ouro registrou queda de 20%, criando uma das maiores diferenças de desempenho entre os principais ativos macroeconômicos.

O chefe de pesquisa da Grayscale Investments, Zach Pandl, afirmou:

“Nosso cenário base é que o Fed adie os aumentos das taxas de juros. Se estivermos certos, o preço do bitcoin poderá se equiparar ao das ações.”

As expectativas dos investidores em relação à política monetária mudaram no sentido de condições mais restritivas. As expectativas para a taxa do Fed em um ano subiram cerca de 60 pontos-base desde o final de fevereiro, e aproximadamente metade dos membros do Federal Reserve indica agora que aumentos nas taxas poderiam ser justificados em 2026.

O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) votou por 12 a 0, em 17 de junho, pela manutenção da taxa de fundos federais entre 3,5% e 3,75% na primeira reunião de política monetária de Kevin Warsh como presidente do Fed. O Fed afirmou que a inflação permaneceu acima de sua meta de 2%, com os preços da energia contribuindo para a pressão inflacionária. A próxima reunião do Fed sobre taxas de juros está marcada para 28 e 29 de julho de 2026.

Bancos centrais fora dos Estados Unidos já começaram a adotar medidas de aperto monetário. O Banco Central Europeu (BCE) já elevou as taxas de juros, reforçando a tendência mais ampla em direção a uma política monetária mais restritiva, à medida que as autoridades respondem às pressões inflacionárias persistentes com custos de empréstimos mais elevados.

A Grayscale vê o bitcoin tanto como um ativo monetário quanto como uma exposição ao crescimento

As expectativas em relação às taxas de juros têm especial importância para ativos que não geram renda. À medida que os rendimentos reais aumentam, os investidores podem obter retornos mais elevados com dinheiro e instrumentos de renda fixa, aumentando o custo de oportunidade de manter alternativas como o bitcoin e o ouro.

A Grayscale argumentou que o bitcoin ocupa uma posição diferente da dos ativos monetários tradicionais. A empresa descreveu o ativo como uma commodity digital escassa que pode funcionar como reserva de valor de longo prazo, ao mesmo tempo em que oferece exposição ao crescimento das redes públicas de blockchain e ao ecossistema mais amplo de criptomoedas.

Pandl observou:

“Isso torna a função do bitcoin semelhante — mas não exatamente igual — à do ouro e das ações de crescimento nas carteiras. Se for assim, o bitcoin pode atuar como um diversificador de carteira que, nos níveis atuais, parece ter um preço atraente.”

Esse enquadramento coloca o bitcoin entre duas categorias de investimento que respondem de maneira diferente aos desenvolvimentos macroeconômicos. O ouro é normalmente negociado como uma proteção monetária. As ações de crescimento se beneficiam de investimentos em tecnologia e das expectativas de lucros futuros. Os preços atuais refletem essas influências. A Grayscale afirma que a recente desvalorização do bitcoin e do ouro está alinhada com as mudanças nas expectativas em relação às taxas de juros. As ações têm sido sustentadas por investimentos relacionados à inteligência artificial.