Os bancos centrais adicionaram 41 toneladas líquidas de ouro às reservas oficiais em maio, segundo dados do World Gold Council publicados em 2 de julho, dando continuidade a uma onda de compras que registrou uma média de 1.000 toneladas por ano nos últimos quatro anos. Um número recorde de 45% dos gestores de reservas espera que suas próprias instituições aumentem as reservas nos próximos 12 meses.
Bancos centrais adquirem 41 toneladas de ouro em maio, enquanto 45% deles — um número recorde — planejam comprar mais
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Principais conclusões
- A Polônia comprou 18 toneladas de ouro em maio de 2026, elevando suas reservas para 614 toneladas, em busca da meta de 700 toneladas.
- O WGC constatou que 89% dos banqueiros centrais esperam que as reservas oficiais globais de ouro continuem subindo até 2027.
- O Banco Nacional da República Tcheca vem comprando ouro há 39 meses consecutivos, enquanto o Banco da Coreia avalia alocações em ETFs.
Polônia e China lideram uma ampla onda de compras oficiais
O World Gold Council (WGC), órgão do setor que acompanha os fluxos de ouro do setor oficial, detalhou a atividade de maio em uma nota de pesquisa de autoria de Marissa Salim, pesquisadora sênior do conselho para a região da Ásia-Pacífico. O Banco Nacional da Polônia liderou entre todos os compradores com 18 toneladas, seguido pelo Banco Popular da China com 10 toneladas, pelo Uzbequistão com 9 toneladas, pelo Cazaquistão com 7 toneladas e pela Autoridade Monetária de Cingapura com 4 toneladas.
A Pesquisa sobre Reservas de Ouro dos Bancos Centrais de 2026 do conselho, realizada no início deste ano, captou o sentimento entre os gestores de reservas do mundo. O WGC declarou:
“89% dos banqueiros centrais esperam que as reservas globais de ouro aumentem nos próximos 12 meses. Um recorde de 45% dos banqueiros centrais esperam que as reservas de ouro de suas próprias instituições aumentem nos próximos 12 meses.”
A Polônia acumulou 64 toneladas somente em 2026, tornando-se a maior compradora de ouro do ano, enquanto trabalha para atingir a meta de 700 toneladas anunciada publicamente. A China acumulou 25 toneladas no acumulado do ano, elevando suas reservas oficiais para 2.331 toneladas, ou cerca de 9% de suas reservas totais. O estoque do Cazaquistão está em 361 toneladas, cerca de 78% de suas reservas, enquanto o ouro representa 87% das reservas do Uzbequistão (uma das maiores alocações do mundo).
Nem todas as instituições foram compradoras: a Turquia reduziu suas reservas em 3 toneladas em maio e a Rússia vendeu 6 toneladas, deixando Moscou com 2.292 toneladas após 34 toneladas de alienações neste ano. Essas vendas, no entanto, foram ofuscadas pela demanda em outros lugares, já que o Banco Nacional da República Tcheca registrou 39 meses consecutivos de compras líquidas, uma das sequências mais longas entre as autoridades monetárias.
Uma ruptura estrutural em relação à última década
O ritmo atual representa um desvio em relação às normas históricas, já que os bancos centrais absorveram uma média de 1.000 toneladas por ano nos últimos quatro anos — o dobro das cerca de 500 toneladas registradas em média na década anterior, segundo a pesquisa. O setor oficial também iniciou 2026 com força, com compras líquidas estimadas em 244 toneladas no primeiro trimestre (acima tanto do trimestre anterior quanto da média trimestral de cinco anos). Os gestores de reservas citam a proteção contra a inflação, o risco de sanções e a diversificação em relação ao dólar americano como as principais motivações.
As consequências são visíveis na composição das reservas, com o ouro representando agora uma parcela maior das reservas globais dos bancos centrais do que os títulos do Tesouro dos EUA pela primeira vez desde 1996 — uma mudança que os analistas descrevem como um ponto de inflexão na forma como as instituições oficiais armazenam a riqueza nacional. Como os bancos centrais estão entre os maiores detentores individuais de ouro, suas compras retiram a oferta do mercado por anos a fio, conferindo ao setor oficial uma influência desproporcional sobre os preços de longo prazo.
Por fim, o Goldman Sachs prevê um potencial de alta de 20% para o ouro em 2026, enquanto o diretor executivo do Devere Group, Nigel Green, argumentou que a alta incessante do metal gerou novas dúvidas sobre o próximo passo do Federal Reserve.
Mais compras à vista?
O Banco da Coreia, que detém 104 toneladas, está preparando suas primeiras alocações em fundos negociados em bolsa (ETFs) de ouro, uma medida que abriria um novo canal para a demanda oficial. O Chile adicionou 8 toneladas no acumulado do ano, à medida que cresce o interesse da América Latina.
Cingapura, que comprou 4 toneladas em maio e possui 197 toneladas em reservas totais, planeja lançar serviços de custódia de ouro do banco central em outubro de 2026, posicionando a cidade-estado como um centro de custódia para as mesmas reservas que seus pares continuam acumulando. Com 89% dos banqueiros centrais pesquisados esperando que as reservas globais aumentem ainda mais, a demanda oficial subjacente ao mercado de ouro mostra poucos sinais de enfraquecimento no segundo semestre do ano.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
