A volatilidade do Bitcoin gera US$ 12 milhões em taxas para a Yield Basis

Principais conclusões

• A Yield Basis processou um volume de US$ 1,1 bilhão no primeiro trimestre de 2026, gerando US$ 12 milhões em taxas a partir da volatilidade.
• As oscilações do bitcoin geraram um volume de US$ 436 milhões em duas semanas, comprovando que a DeFi pode monetizar a turbulência do mercado.
• O TVL da Yield Basis atingiu US$ 180 milhões à medida que a demanda cresce, apontando para modelos de DeFi baseados em taxas no futuro.

Turbulência do mercado gera volume de US$ 1,1 bilhão na Yield Basis

As fortes oscilações de preço do Bitcoin no início de 2026 representaram um desafio para muitos investidores, mas, para um protocolo DeFi, a volatilidade tornou-se uma fonte de receita.

A Yield Basis, uma plataforma de liquidez construída sobre a infraestrutura da Curve Finance, registrou US$ 1,1 bilhão em volume de negociação e mais de US$ 12 milhões em taxas durante o primeiro trimestre. Os resultados oferecem um estudo de caso sobre como a turbulência do mercado pode ser monetizada, em vez de evitada.

O protocolo foi projetado para capturar a atividade de negociação durante períodos de movimentação de preços, permitindo que os provedores de liquidez ganhem taxas enquanto mantêm a exposição a ativos como bitcoin e ethereum. Ao contrário de muitas plataformas DeFi que dependem de incentivos em tokens, a Yield Basis gera retornos diretamente dos fluxos de negociação.

Até o final de março, a plataforma detinha cerca de US$ 180 milhões em valor total bloqueado. Seu maior pool, um par denominado em bitcoin, representava aproximadamente US$ 174 milhões desse total, tornando-o um dos maiores pools desse tipo nas finanças descentralizadas.

A atividade atingiu seu pico durante períodos de maior volatilidade. Nas duas semanas seguintes a 28 de janeiro, quando o BTC sofreu uma queda acentuada seguida por rápidas recuperações, o protocolo processou cerca de US$ 436 milhões em volume. Durante esse período, gerou aproximadamente US$ 6 milhões em taxas de negociação.

O trimestre como um todo seguiu um padrão semelhante. À medida que os preços oscilavam acentuadamente, os traders se reposicionavam, impulsionando volumes mais altos e aumentando a geração de taxas. Cerca de US$ 1,2 milhão foi distribuído aos detentores de tokens somente em fevereiro.

Michael Egorov, fundador da Curve Finance e da Yield Basis, disse que o protocolo foi projetado para resolver uma lacuna estrutural nas finanças descentralizadas.

A Yield Basis foi criada para resolver a principal ineficiência da DeFi: o fato de que o bitcoin não conseguia gerar rendimento sustentável, pois a perda impermanente (IL) tornava a provisão de liquidez ineficiente. Ao eliminar a IL, a Yield Basis remove essa limitação, criando um modelo em que os provedores de liquidez podem obter rendimento orgânico a partir da atividade de negociação.

Formadores de mercado automatizados e perda impermanente

O modelo aborda uma questão de longa data nos formadores de mercado automatizados conhecida como perda impermanente, em que os provedores de liquidez podem apresentar desempenho inferior durante oscilações de preço. Ao se concentrar na negociação impulsionada pela volatilidade, a Yield Basis visa compensar esse risco com receitas de taxas mais elevadas.

A participação dos usuários também aumentou junto com a atividade. A quantidade de tokens YB bloqueados no protocolo subiu de 53 milhões para 89 milhões durante o trimestre, indicando uma demanda crescente para obter retornos baseados em taxas.

A plataforma começou a expandir sua infraestrutura para dar suporte a um crescimento ainda maior. Um Hybrid Vault lançado recentemente, projetado para vincular o fornecimento de liquidez à demanda por crvUSD, atraiu US$ 4,54 milhões em depósitos na primeira semana, incluindo quase US$ 2 milhões na stablecoin.

Os resultados destacam uma mudança mais ampla no âmbito das finanças descentralizadas. À medida que os mercados amadurecem, os protocolos estão cada vez mais explorando maneiras de gerar receita sustentável além da emissão de tokens.