A CZ considera a inovação da Hyperliquid “incrível”, enquanto Hayden Adams, da Uniswap, critica a legislação de valores mobiliários dos EUA

• </span><strong>CZ, da Binance, elogiou a rival Hyperliquid como “realmente incrível”, mesmo afirmando que nunca a administraria da mesma forma, enquanto o criador da Uniswap, Hayden Adams, argumentou que a legislação de valores mobiliários dos EUA garante que “somente pessoas que já são milionárias possam investir em startups”.</strong></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Principais conclusões: </span></p>
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• <li><span style="font-weight: 400;">CZ elogiou a Hyperliquid no podcast Galaxy Brains, mas alertou sobre os riscos de conformidade associados às negociações sem identificação. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">O chefe da Uniswap, Hayden Adams, disse que a legislação de valores mobiliários dos EUA limita o investimento em startups a milionários já estabelecidos, reacendendo um antigo debate. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Essas declarações surgem no momento em que a Hyperliquid é negociada a preços recordes de HYPE e o setor de DeFi pressiona por regras mais claras nos EUA.</span></li>
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• <p><span style="font-weight: 400;">

CZ: “Um nicho no qual a Binance não consegue competir”

Em sua participação no podcast Galaxy Brains, o fundador da Binance, Changpeng Zhao, conhecido como CZ, elogiou a inovação da Hyperliquid, destacando a blockchain de alto desempenho da corretora descentralizada, os livros de ordens on-chain, as ordens sem gás, a execução em menos de um segundo e a alavancagem de até 40x. Ele acrescentou ainda que a plataforma conquistou um nicho próprio, no qual a Binance não consegue competir facilmente, pois os usuários podem negociar sem as verificações de identidade convencionais.

Essa mesma característica, alertou CZ, é também seu maior ponto fraco, destacando riscos de conformidade e citando seu próprio histórico. CZ se declarou culpado por violações das leis contra lavagem de dinheiro em 2023 e cumpriu uma pena de quatro meses de prisão nos EUA em 2024. Em resumo, ele admira o que a Hyperliquid construiu, mas afirma que “nunca a operaria da mesma maneira”, dado o ambiente regulatório atual.

Hayden Adams critica a legislação de valores mobiliários

Enquanto CZ se concentrou no aspecto da conformidade, o fundador da Uniswap, Hayden Adams, criticou as próprias regras. Reagindo a uma discussão sobre a legislação de proteção ao investidor, ele opinou no X:

“O principal impacto da legislação de valores mobiliários parece ser que apenas pessoas que já são milionárias podem investir em startups. É difícil imaginar que essa seja a abordagem correta”.

A crítica reacende uma longa disputa sobre as regras para investidores credenciados, que restringem muitos negócios em estágio inicial aos que já são ricos. Adams tem motivos para se envolver, já que a Uniswap Labs passou dois anos sob pressão regulatória antes que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) encerrasse sua investigação e um juiz de Nova York indeferisse, com efeito definitivo, uma ação coletiva contra a empresa por tokens fraudulentos em 2026.

Um subtexto comum da regulamentação

As duas declarações vêm de fundadores muito diferentes, mas apontam para a mesma linha de conflito, ou seja, o equilíbrio entre conformidade e acesso. O argumento de CZ é que plataformas sem permissão, como a Hyperliquid, conquistam usuários justamente porque contornam o controle de acesso, mesmo que isso acarrete riscos de fiscalização.

Por outro lado, o argumento de Adams é que o próprio controle de acesso, na forma da legislação de valores mobiliários, impede que pessoas comuns tenham acesso às oportunidades mais lucrativas. Ambas surgem em um momento delicado para as finanças descentralizadas (DeFi), especialmente porque a Hyperliquid tem sido uma das grandes revelações de 2026, com o HYPE sendo negociado em níveis recordes e os reguladores dos EUA apenas começando a definir como os derivativos e tokens na cadeia devem ser tratados.

Enquanto Washington debate a legislação sobre a estrutura do mercado, a franqueza de dois dos desenvolvedores mais influentes do setor alimenta a questão de como proteger os investidores sem excluir justamente as pessoas que as regras pretendem servir.