Zakupy wielorybów mogą wskazywać na dno kursu bitcoina po najgorszym miesiącu od 2022 roku — 3 sygnały, na które warto zwrócić uwagę

Czy zakupy wielorybów były sygnałem dna, czy tylko kolejnym fałszywym startem?

Gwałtowna wyprzedaż bitcoina w czerwcu nastąpiła, gdy duzi inwestorzy kontynuowali zakupy w trakcie spadków, zgodnie z raportem 21Shares z 7 lipca 2026 r. zatytułowanym „Bitcoin miał najgorszy miesiąc od lat. Czy to dno?”. Ceny gwałtownie spadły, jednak wskaźnik śledzący, czy duzi posiadacze byli nabywcami netto, sygnalizował silną akumulację, gdy cena bitcoina oscylowała między 60 000 a 64 000 dolarów.

Akumulacja ta wyróżniała się na tle spadku udziału inwestorów osiągających zyski poniżej 50%. W analizie porównano tę sytuację z dwoma wcześniejszymi okresami kryzysowymi: krachu związanym z Covid-19 z marca 2020 r. oraz upadkiem FTX w IV kwartale 2022 r. Jak zauważyła firma:

„Ostatnim razem, gdy te dwa sygnały zbiegły się (podczas krachu związanego z Covid-19 w marcu 2020 r. oraz upadku FTX w IV kwartale 2022 r.), rynek znajdował się na dnie cyklu lub blisko niego – w obu przypadkach były to znaczące punkty wejścia”.

Sygnał ten nie dowodzi, że bitcoin osiągnął dno, ale pokazuje, że duzi posiadacze kupowali, podczas gdy słabsi uczestnicy rynku ponosili straty. To rozróżnienie ukształtowało szerszą argumentację: czerwcowy spadek wyglądał mniej jak załamanie długoterminowego przekonania, a bardziej jak połączenie presji makroekonomicznej, wymuszonej zmiany pozycji i napięć wśród inwestorów instytucjonalnych.

Jakie 3 sygnały mogą zadecydować o tym, czy dno się utrzyma?

W analizie ostrzegano przed poleganiem wyłącznie na cenie, stwierdzając:

„Trzy czynniki powiedzą ci więcej niż jakikolwiek pojedynczy ruch cenowy”.

Pierwszym z nich są dane o inflacji z końca lipca. Niższy odczyt, zwłaszcza w zakresie kosztów energii, wzmocniłby argumenty za złagodzeniem polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną w dalszej części 2026 roku i zmniejszyłby jedną z głównych przeszkód dla aktywów ryzykownych.

Drugim czynnikiem jest to, czy bitcoin utrzyma się w przedziale 59 000–62 000 USD, gdzie jego 200-tygodniowa średnia ruchoma pokrywa się z historycznymi poziomami kupna. Tygodniowe zamknięcie poniżej tego przedziału sygnalizowałoby zwiększone ryzyko spadku.

Trzecim czynnikiem są listopadowe wybory uzupełniające. W analizie zauważono, że od połowy 2025 r. bitcoin wykazuje ujemną korelację na poziomie -0,79 z prawdopodobieństwem zdecydowanego zwycięstwa Demokratów na platformie Polymarket.

Gromadzenie bitcoinów przez wieloryby sugeruje, że kurs może znajdować się blisko dna cyklu, ale dowody na to są nadal niekompletne. Inflacja, wsparcie techniczne, pozycjonowanie przed wyborami śródokresowymi oraz ujawnione informacje przez Strategy zadecydują o tym, czy czerwiec był jedynie chwilową korektą, czy też zapowiedzią głębszego kryzysu. 29 czerwca Strategy zatwierdziła sprzedaż bitcoinów o wartości do 1,25 mld dolarów w celu sfinansowania swoich rezerw gotówkowych i od tego czasu zgłaszała transakcje sprzedaży, co sprawia, że przyszłe raporty będą kluczowe dla śledzenia dalszej sprzedaży.

Dlaczego najgorszy spadek w czerwcu od 2022 r. był większy niż w przypadku bitcoina

Spadek wartości bitcoina nastąpił w kontekście szerszej ucieczki od ryzyka po tym, jak agresywne zacieśnienie polityki pieniężnej przez banki centralne oraz szok energetyczny podniosły oczekiwania inflacyjne. W czerwcu indeks Nasdaq stracił 1,13 bln dolarów wartości rynkowej, podczas gdy indeks S&P 500 stracił 560 mld dolarów, a aktywa cyfrowe – 380 mld dolarów.

Największa kryptowaluta stanęła również w obliczu presji sprzedaży ze strony amerykańskich ETF-ów na bitcoiny na rynku kasowym, które w czerwcu odnotowały odpływy o wartości ponad 2,5 mld dolarów. Znaczna część tego zjawiska była związana z transakcjami bazowymi, ponieważ inwestorzy zamykali pozycje między ETF-ami na rynku kasowym a kontraktami terminowymi na bitcoiny. Dane CME wykazały, że fundusze lewarowane zmniejszyły krótkie pozycje z około 100 000 BTC do 63 000 BTC, czyli o około 2,3 mld dolarów, co sugeruje raczej likwidację transakcji arbitrażowych niż rezygnację długoterminowych inwestorów z bitcoina.

W analizie stwierdzono:

„Długoterminowa teza dotycząca tej klasy aktywów pozostaje aktualna, a fundamenty, jeśli już, poprawiły się w wyniku spadku cen. Przypomina to, dlaczego wielkość pozycji ma większe znaczenie w miesiącu takim jak czerwiec niż w miesiącach, w których ceny tylko rosną”.