Według Wintermute szanse na wzrost wartości bitcoina zależą od sytuacji makroekonomicznej

Najważniejsze wnioski:

• Bitcoin zbliżył się do poziomu oporu 82 000 USD, ale nadal brakuje potwierdzenia trwałego przełamania.
• Napływ środków do funduszy ETF osiągnął 2,6 mld USD, podczas gdy późniejsze odpływy sygnalizowały osłabienie popytu.
• Czynniki makroekonomiczne, w tym sytuacja geopolityczna i rynki energii, prawdopodobnie będą decydować o kierunku zmian cen.

Bitcoin napotyka opór poniżej krytycznego poziomu przełamania

Potencjał wzrostowy bitcoina pozostaje warunkowy pomimo umacniających się fundamentów, jak stwierdzono w aktualizacji rynkowej z 4 maja opublikowanej przez firmę Wintermute zajmującą się algorytmicznym handlem kryptowalutami. Od tego czasu BTC przekroczył poziom 81 000 USD, zbliżając się do 200-dniowej średniej ruchomej wynoszącej około 82 000 USD. Jednak szersza sytuacja pozostaje nierozstrzygnięta, ponieważ potwierdzone wybicie nadal zależy od tego, czy BTC zdoła pokonać ten techniczny próg i wytrzymać presję makroekonomiczną.

Kluczowe poziomy techniczne pozostają nierozstrzygnięte, ponieważ bitcoin nie odzyskuje swojej 200-dniowej średniej ruchomej wynoszącej około 82 000 USD, progu, który nie został przekroczony od października 2025 r. W aktualizacji wskazano, że ruch powyżej tego poziomu sygnalizowałby znaczącą zmianę w strukturze rynku w tym roku. Przepływy instytucjonalne wspierały stabilność cen, a napływ środków do funduszy giełdowych w kwietniu wyniósł łącznie 2,6 mld dolarów, głównie dzięki funduszowi IBIT firmy Blackrock. Jednak pod koniec miesiąca dynamika osłabła, a w ciągu trzech sesji odnotowano odpływ środków w wysokości 491 mln dolarów. Ten wzorzec sugeruje, że popyt pozostaje wrażliwy na wyższe poziomy cen. W aktualizacji dodano:

„Narracja o BTC jako środku przechowywania wartości ucierpiała na początku tego roku, kiedy BTC był wyprzedawany wraz z innymi aktywami, a ta korelacja nie została zerwana”.

Zmienność makroekonomiczna ogranicza niezależny potencjał wzrostowy bitcoina

Dane z łańcucha bloków przedstawiają bardziej konstruktywny obraz, ale ich wpływ pozostaje warunkowy. Rezerwy giełdowe spadły do najniższego poziomu od siedmiu lat, przy czym w ciągu sześciu miesięcy wycofano około 170 000 BTC, co wskazuje na zmniejszoną presję na natychmiastową sprzedaż. Jednocześnie duzi posiadacze zwiększyli akumulację, wzmacniając długoterminowe trendy pozycjonowania. Mimo to bitcoin nadal zachowuje się zgodnie z szeroko pojętymi aktywami ryzykownymi, co ogranicza jego niezależność w okresie zmienności. W aktualizacji podkreślono: „Dane z łańcucha bloków są tak optymistyczne, jak przez cały rok, ale nic z tego nie ma znaczenia, JEŚLI makroekonomiczna dyna zostanie wyciągnięta spod nóg”.

Perspektywy zależą teraz w mniejszym stopniu od wewnętrznej siły, a w większym od stabilności zewnętrznej. W aktualizacji rynkowej podkreślono, że udział instytucji pozostaje obecny, ale wydaje się maleć w porównaniu z wcześniejszymi poziomami cen, co zmniejsza prawdopodobieństwo silnego ruchu kierunkowego bez dodatkowych katalizatorów. Utrzymują się sprzeczne narracje, przy czym jedna strona postrzega obecne warunki jako część przedłużającego się procesu osiągania dna, podczas gdy druga wskazuje na zmiany strukturalne napędzane przez kapitał instytucjonalny. Ostatecznie kierunek prawdopodobnie wyznaczą wydarzenia makroekonomiczne, szczególnie na rynkach energii i w geopolityce. W aktualizacji stwierdzono:

„Jeśli tak się stanie, sytuacja wygląda dobrze. Jeśli nie, należy spodziewać się wahań spowodowanych wstrząsami makroekonomicznymi, a nie trendu w którąkolwiek stronę”.

To sprawia, że bitcoin ma szansę na warunkowy wzrost, ale brakuje mu impetu potrzebnego do samodzielnego wybicia.