Wall Street cofa się po rajdzie, gdy gra pod AI przechodzi test rzeczywistości

Rynki cofają się mimo mocnych wyników, ropa rośnie na tle rozmów z Iranem

Około godz. 12:40 czasu EST 26 lutego amerykańskie akcje były wyraźnie na minusie. S&P 500 spadł o 0,9% do ok. 6 883 pkt, Nasdaq Composite zniżkował o 1,6% do ok. 22 782 pkt, a Dow Jones Industrial Average stracił 0,3%, czyli ok. 162 punkty, do ok. 49 320.

Spadek zmazał część środowego rajdu, kiedy wszystkie trzy główne benchmarki rosły na fali odnowionego optymizmu wokół sztucznej inteligencji i wyników spółek. Ten entuzjazm został jednak w czwartek rano ostudzony dawką sceptycyzmu.

Kilka doniesień i terminali wskazuje, że spadkom przewodziły akcje technologiczne. Sektor technologii informacyjnych (Information Technology) spadł o ponad 2%, gdy traderzy ponownie oceniali, czy oszałamiające zyski z AI mogą uzasadnić równie oszałamiające nakłady inwestycyjne. Rynki zdają się przechodzić z trybu świętowania w tryb przesłuchania.

W centrum wydarzeń znalazła się Nvidia, która podała 94% skok kwartalnego zysku oraz przychody powyżej oczekiwań. Zamiast wywołać kolejną falę wzrostów, jej akcje spadły o prawie 5%. Inwestorów mniej zachwyciło to, ile zarobił gigant chipowy, a bardziej interesowała ich trwałość rozbudowy AI w warunkach nasilającej się konkurencji.

Efekty rozlały się szybko. Nasdaq 100 spadł o 1,6%, a spółki software’owe znalazły się pod dodatkową presją po tym, jak Salesforce opublikował słabsze od oczekiwań prognozy przychodów na 2027 r. To ostudziło optymizm dotyczący adopcji sztucznej inteligencji (AI) w przedsiębiorstwach i wzbudziło pytania o to, jak szybko duże wydatki przekładają się na trwały wzrost zysków.

Nie wszyscy producenci chipów ucierpieli. Broadcom wzrósł o niemal 5,8% po zaprezentowaniu nowego harmonogramu wdrożenia chipów AI, podczas gdy AMD zyskał ok. 4,2% po informacjach o partnerstwie. To zróżnicowanie sugerowało, że inwestorzy stają się bardziej selektywni — nagradzając postrzeganą skuteczność realizacji, a karząc niejednoznaczność.

Poza technologią, akcje spółek energetycznych odnotowały niewielkie wzrosty. Ropa Brent wzrosła do 72 USD w związku z intensywnymi negocjacjami USA–Iran w sprawie programu nuklearnego, podbijając sektor energii o ok. 0,5%. Wyższe ceny ropy mogą poprawiać zyski firm energetycznych, ale też ponownie rozbudzać obawy inflacyjne — dynamika, która sprawia, że traderzy nerwowo zerkają na rentowności obligacji.

Rentowności obligacji skarbowych spadły: dochodowość 10-latek zniżkowała do ok. 4,031%, co odzwierciedla umiarkowaną ucieczkę do bezpiecznych aktywów. Złoto spadło o 0,84% do 5 182,40 USD, a Indeks Dolara (U.S. Dollar Index) nieznacznie wzrósł. Tymczasem indeks zmienności Cboe, czyli VIX, podskoczył o 10,65% do 19,84, sygnalizując podwyższony niepokój na rynku opcji.

Dane makroekonomiczne nie przyniosły większych emocji, ale dały pewne uspokojenie. Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych nieco wzrosła do 212 000 z 208 000 tydzień wcześniej, co wskazuje na stabilny rynek pracy. Bezrobocie utrzymuje się w pobliżu 4%, a prognozy nadal zakładają wzrost PKB USA na poziomie ok. 2,4% w 2026 r. Takie tło może ograniczać skalę spadków, nawet gdy inwestorzy lawirują między zawirowaniami politycznymi a sezonem wyników.

Polityka handlowa dodała kolejną warstwę złożoności. Nowo zaprojektowane przez Trumpa globalne cła skłoniły firmy do ponownego przemyślenia łańcuchów dostaw i strategii cenowych. Akcje spółek o małej kapitalizacji, śledzone przez Russell 2000, spadły o ok. 0,5%, co odzwierciedla ich wrażliwość na krajowe warunki gospodarcze i handlowe.

Gospodarka krypto spada w czwartek o ponad 3%, zniżkując w ślad za amerykańskimi akcjami. Podczas gdy bitcoin w środę umacniał się w pobliżu poziomu 70 000 USD, dzisiejsze sesje przyniosły spadek poniżej 67 000 USD. Ethereum również ponownie zniżkowało i wróciło poniżej 2 000 USD — do 1 985 USD za monetę.

Na resztę tygodnia analitycy opisują perspektywy jako ostrożnie konstruktywne. Może utrzymać się rotacja w kierunku sektora finansowego i spółek o dużej kapitalizacji, zwłaszcza jeśli dane makro pozostaną solidne. Jednocześnie spółki technologiczne mogą znaleźć wsparcie, jeśli ustabilizuje się zaufanie do długoterminowego potencjału przychodowego AI. Jednak wciąż jest sporo obaw związanych z zakłóceniem wywoływanym przez AI oraz także bardziej konserwatywnymi poglądami.

Konsensus na Wall Street nadal zakłada, że S&P 500 będzie zmierzać w kierunku 7 650 pkt do końca 2026 r., co implikuje wzrosty rzędu ok. 10% względem obecnych poziomów. Jednak pomiędzy negocjacjami taryfowymi, rozmowami geopolitycznymi i nieustanną kontrolą wydatków na AI, droga naprzód może przypominać krętą trasę, a nie prostą linię.

FAQ 🔎

• Dlaczego amerykańskie akcje dziś spadają?
  Słabość technologii, reakcje po wynikach oraz obawy o cła ciągną w dół główne indeksy.
• Jak wyniki Nvidii wpłynęły na rynek?
  Mimo silnego wzrostu zysków, akcje Nvidii spadły, ponieważ inwestorzy zakwestionowali trwałość wydatków na AI.
• Które sektory radzą sobie lepiej?
  Akcje spółek energetycznych rosną dzięki wyższym cenom ropy powiązanym z negocjacjami USA–Iran.
• Jakie są krótkoterminowe perspektywy dla rynków?
  Analitycy oczekują utrzymującej się zmienności, z potencjalną rotacją w kierunku finansów oraz selektywnymi okazjami w technologii.