Startale Bond wykorzystuje stablecoin oparty na jenie w finansach korporacyjnych

Japońska obligacja korporacyjna wytycza nowe szlaki dzięki płatnościom w stablecoinie

Startale Japan Co. Ltd. jest prawnym emitentem obligacji, która jest dostępna wyłącznie dla inwestorów indywidualnych i korporacyjnych w Japonii. Zgodnie z komunikatem przekazanym serwisowi Bitcoin.com News nowy produkt nie jest oferowany inwestorom zagranicznym. Zamiast korzystać z konwencjonalnych kanałów płatniczych do wypłaty odsetek i wykupu, obligacja będzie dystrybuować stablecoin JPYSC przez cały okres swojego cyklu życia.

Rozwiązanie to stanowi kolejny test stablecoinów w tradycyjnych produktach finansowych. JPYSC ma śledzić kurs japońskiego jena w stosunku 1:1 i jest klasyfikowany jako elektroniczny instrument płatniczy typu 3 zgodnie z japońską ustawą o usługach płatniczych. SBI Shinsei Trust Bank emituje stablecoin i zarządza aktywami powierniczymi stanowiącymi jego zabezpieczenie. SBI VC Trade pełni rolę powiernika emisji i zajmuje się emisją oraz dystrybucją, natomiast zespół Startale Group dostarcza technologię bazową.

„Wprowadzając finanse do łańcucha bloków, chcemy stworzyć nowe możliwości pozyskiwania środków przez przedsiębiorstwa oraz inwestowania przez osoby fizyczne” – zauważył Sota Watanabe, dyrektor generalny Startale Group. Prezes Startale opisał tę emisję jako pilotażowy projekt wykorzystania JPYSC do faktycznych spłat odsetek i kapitału oraz dodał, że firmy zamierzają wykorzystać doświadczenia zdobyte podczas emisji do zbadania szerszych możliwości zastosowania tej waluty w Japonii.

Unikalny system płatności

Sam JPYSC został opracowany w ramach współpracy między japońskim gigantem finansowym SBI Group a Startale Group. Obligacja ta wprowadza stablecoin do finansowania przedsiębiorstw – obszaru, w którym wykorzystanie stablecoinów jest nadal mniej rozpowszechnione niż w handlu kryptowalutami, płatnościach i przekazach pieniężnych. W tym przypadku JPYSC nie jest jedynie elementem łańcucha bloków powiązanym z obligacją; stanowi on mechanizm płatności służący do regularnych spłat odsetek i kapitału.

W ogłoszeniu nie ujawniono całkowitej wielkości emisji obligacji, stopy kuponu, terminu wykupu ani indywidualnych limitów inwestycyjnych. Te braki utrudniają ocenę skali finansowej emisji wyłącznie na podstawie udostępnionych materiałów. Komunikat dotyczy obligacji korporacyjnej przeznaczonej wyłącznie na rynek japoński, w której do rozliczeń wykorzystuje się stablecoin denominowany w jenach – transakcje te zazwyczaj odbywałyby się za pośrednictwem tradycyjnych kanałów finansowych (TradFi).

Kolejnym wyzwaniem projektu jest upowszechnienie

Startale może być pierwszą firmą, która wprowadziła system stablecoinów opartych na jenie, ale podobne struktury pojawiły się również gdzie indziej. W listopadzie 2024 r. kryptowalutowy animator rynku B2C2 wyemitował obligację korporacyjną w łańcuchu bloków z wykorzystaniem PV01, tokenizowaną na platformie Ethereum i denominowaną w stablecoinie USDC opartym na dolarze amerykańskim. Osobno, w styczniu 2026 r., SG-FORGE – oddział Société Générale zajmujący się aktywami cyfrowymi – przeprowadził test we współpracy z Swift, w ramach którego rozliczono tokenizowane obligacje przy użyciu stablecoina opartego na euro o nazwie EURCV.

Dzięki temu, że obligacje mają charakter krajowy i stosunkowo niewielki zakres, japońskie organy regulacyjne mogą obserwować, jak funkcjonuje rozliczanie za pomocą stablecoinów, bez konieczności natychmiastowego rozszerzania eksperymentu na rynki globalne. Jeśli pilotażowy projekt Startale okaże się wykonalny, może to pomóc w oswojeniu instytucji z rozliczeniami w łańcuchu bloków. Najważniejsze pytanie nie dotyczy jednak tego, czy technologia ta działa, ale czy inwestorzy rzeczywiście chcą, aby wypłaty odsetek były realizowane w tokenach, a nie w zwykłych jenach.