Nabywcy bitcoinów, którzy testowali szczyty na poziomie 216, w większości przypadków zapłaciliby po 30-procentowym spadku więcej niż przy poprzednim szczycie. Udane oczekiwanie przyniosło medianę 19% zniżki; nieudane oczekiwanie – medianę 76% premii.
Oczekiwanie na 30-procentowy spadek kursu bitcoina przyniosło odwrotny skutek w 61% badanych przypadków
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Najważniejsze wnioski
- Livingston testował zakupy po korektach następujących po osiągnięciu szczytów bitcoina na poziomie 216.
- Mediana czasu oczekiwania na spadek o 30% wyniosła 134 dni.
- W 61% przypadków modelowy koszt zakupu był wyższy niż cena przy poprzednim szczycie.
Dlaczego spadek kursu bitcoina nadal prowadził do wyższej ceny zakupu
Nabywca bitcoina mógł poczekać na 30-procentowy krach i mimo to zapłacić więcej niż za cenę, którą początkowo odrzucił. Taki wynik odnotowano w 61% przypadków przeanalizowanych przez Adama Livingstona, wiceprezesa ds. inwestycji w Strive Inc. (Nasdaq: ASST), firmie zarządzającej aktywami w bitcoinach. W poście opublikowanym 27 września na platformie X podzielił się swoją analizą kupowania bitcoina podczas spadków. Jego test rozpoczyna się od każdego z 216 nowych 52-tygodniowych szczytów zamknięcia od stycznia 2017 r. do października 2025 r., a następnie modeluje oczekiwanie na korektę przed dokonaniem zakupu.
Różnica polega na tym, gdzie zaczyna się spadek. Bitcoin może wzrosnąć znacznie powyżej wcześniejszego maksimum, zanim spadnie o 30% od późniejszego szczytu. W teście Livingstona spadek ten nastąpił w 134. dniu w połowie okresu oczekiwania, a najpóźniej w 881. dniu. Korekta miała miejsce, ale ostateczna cena zakupu często była wyższa od pierwotnej okazji.
Livingston zilustrował ten wynik, przyjmując cenę początkową z sierpnia 2020 r. wynoszącą 12 300 USD. Zgodnie z jego zasadą 30-procentowej korekty modelowany zakup nastąpił przy cenie 43 580 USD, czyli o około 254% wyższej. Przykład ten oddaje główną tezę autora: skala spadku w stosunku do późniejszego szczytu nie pozwala stwierdzić, czy cena bitcoina powróciła do wcześniejszego poziomu.
Nawet mniejsze spadki kursu bitcoina często nie pozwalały na osiągnięcie wcześniejszej ceny
Ta sama tendencja pojawiła się w przypadku mniejszych spadków, choć okresy oczekiwania były krótsze. Spadek o 10% nastąpił po medianie 14 dni, jednak modelowa cena wejścia przekroczyła pominięty poziom w 57% przypadków. Spadek o 20% nastąpił po medianie 44 dni i spowodował wyższą cenę wejścia w 52% przypadków. Blackrock zwraca uwagę, że okresy dobrych wyników bitcoina wiązały się ze znaczną zmiennością.
Wykres rozróżnia przypadki, w których czekanie przyniosło korzyści, od tych, w których się nie sprawdziło. W przypadku zasady 30% mediana ceny wejścia wynosiła 19% poniżej pierwotnego maksimum, gdy strategia zapewniła niższą cenę. Gdy strategia zapewniała wyższą cenę, mediana ceny wejścia wynosiła 76% powyżej tego maksimum. Tak różne wyniki odzwierciedlają zmienność cen bitcoina, a także tempo i skalę zmian cenowych. Liczby te opisują wyniki uzyskane w ramach historycznego testu Livingstona, a nie zyski lub straty wynikające z rzeczywistych transakcji inwestorów.
Jego obliczenia opierają się na dziennych cenach zamknięcia oraz konkretnej zasadzie pomiaru spadku w stosunku do kolejnego maksimum. Ceny zamknięcia mogą się również różnić w zależności od źródła danych i pory dnia. Na przykład CF Benchmarks oblicza dzienną cenę referencyjną bitcoina na podstawie transakcji z wielu giełd w momencie zamknięcia rynku w Nowym Jorku. 216 sygnałów Livingstona może obejmować pobliskie szczyty z tego samego wzrostu, więc wartości procentowe nie powinny być interpretowane jako 216 niezależnych cykli rynkowych.
Szczyt bitcoina w 2025 r. pokazuje obie strony transakcji
Czekanie czasami pozwalało na wejście po znacznie niższej cenie. W październiku 2025 r. bitcoin osiągnął rekordowy poziom powyżej 126 000 USD, po czym nastąpił długotrwały spadek. To odwrócenie trendu ilustruje ryzyko, na jakie naraża się osoba, która kupiła w pobliżu szczytu, zamiast poczekać na głębszą korektę.
Do 30 czerwca cena bitcoina spadła poniżej 58 000 USD, czyli mniej niż połowy październikowego szczytu. Inwestor, który poczekał od momentu osiągnięcia tego szczytu, mógłby znaleźć niższą cenę. Wynik ten pokrywa się z ustaleniami Livingstona: jego wartości procentowe porównują każdy ostateczny moment wejścia z jego własnym początkowym szczytem w ramach wybranego zestawu sygnałów.
26 września kurs bitcoina pozostawał o około 33% poniżej rekordowego poziomu z października, pomimo odbicia od czerwcowego minimum. Tego ranka kurs wynosił około 84 162 USD po cofnięciu się z wrześniowego maksimum wynoszącego około 87 374 USD. Od czerwcowego minimum wynoszącego około 57 735 USD kurs bitcoina odnotował do 26 września wzrost o około 46%.
Ten artykuł został przetłumaczony z języka angielskiego przy użyciu sztucznej inteligencji. Oryginalna wersja angielska jest źródłem autorytatywnym; tłumaczenia automatyczne mogą zawierać nieścisłości, zwłaszcza w terminologii prawnej i regulacyjnej.
